Компания планирует сосредоточиться на бизнесах с сильным операционным денежным потоком, которые способны одновременно выплачивать дивиденды и продолжать расширяться.
Доходность стратегии складывается из двух компонентов — текущего денежного потока и роста стоимости компании:
Такой профиль делает стратегию чем‑то средним между классическим private equity и инвестициями в активы, ориентированные на доход (например, инфраструктуру или кредитные фонды).
Классические buyout‑фонды обычно строят доходность на трех ключевых факторах:
Total Return Strategy меняет этот баланс. В ней меньшее значение придается высокому уровню долга и ожиданию выгодного момента для выхода.
Вместо этого акцент делается на:
Для инвесторов это означает более равномерный поток доходов, а не зависимость почти исключительно от финальной продажи актива.
Запуск происходит на фоне сложного периода для индустрии private equity. В последние годы рынок столкнулся с несколькими проблемами:
Одновременно более высокие процентные ставки делают традиционные высокодолевые buyout‑структуры менее привлекательными. В результате фонды все чаще ищут модели, которые могут генерировать доход за счет операционной эффективности и денежного потока, а не только финансового рычага.
Новая стратегия также является частью более широкой экспансии компании на рынке частных активов.
По данным Partners Group:
На этом фоне Total Return Strategy расширяет линейку продуктов фирмы: она предлагает комбинацию дохода и роста, сохраняя при этом традиционный для Partners Group фокус на контрольных инвестициях и операционном развитии компаний.
Появление подобных стратегий отражает более широкий сдвиг в индустрии частных инвестиций. По мере того как эпоха дешевого долга и быстрого роста мультипликаторов уходит в прошлое, управляющие активами все чаще делают ставку на:
В этом смысле Total Return Strategy — пример новой модели private equity, где ключевую роль играют регулярные денежные распределения и долгосрочное создание стоимости, а не только успешный выход из сделки через несколько лет.
Comments
0 comments