Почему аналитики делают ставку на ASML

ИИ запускает новый цикл инвестиций в полупроводники

Бум искусственного интеллекта — особенно в сегменте дата‑центров, графических процессоров и специализированных AI‑ускорителей — заставляет производителей чипов расширять производственные мощности.

Чтобы удовлетворить спрос, компании активно инвестируют в новые технологические узлы и передовые типы памяти. По оценкам отрасли, глобальный рынок полупроводников может превысить $1 трлн к 2030 году, во многом благодаря внедрению ИИ.

Это означает рост спроса на литографические системы — как EUV, так и DUV, которые используются на разных этапах производства микросхем.

Важный технологический шаг: High‑NA EUV

Один из главных будущих драйверов роста ASML — коммерциализация технологии High‑NA EUV (литография с высокой числовой апертурой).

Такие системы позволяют печатать ещё более мелкие и плотные структуры транзисторов — это критически важно для будущих технологических узлов ниже 2 нм. Каждая установка может стоить сотни миллионов долларов.

По словам генерального директора ASML Кристофа Фуке, первые чипы, произведённые на оборудовании High‑NA EUV, могут появиться уже в ближайшие месяцы.

Для инвесторов это важный сигнал, потому что:

• технология переходит от разработки к реальному производству
• она поддерживает дорожные карты крупнейших производителей чипов (например Intel, Samsung и производителей памяти)
• начинается новый цикл обновления литографического оборудования, который может длиться многие годы

Финансовые результаты подтверждают рост

Сильные финансовые показатели ASML в начале 2026 года стали дополнительным аргументом для аналитиков.

В первом квартале 2026 года компания сообщила о:

• выручке €8,8 млрд
• чистой прибыли €2,8 млрд
• валовой марже около 53% — на верхней границе прогнозов

После этого компания повысила годовой прогноз на 2026 год:

• €36–€40 млрд выручки
• валовая маржа 51–53%

Также растёт доход от сервисного обслуживания установленного оборудования — это высокомаржинальный и более стабильный источник выручки.

Почему аналитики повышают оценки

Позитивный взгляд аналитиков объясняется сочетанием нескольких факторов.

1. Технологическое доминирование
ASML остаётся единственным поставщиком EUV‑литографии, что делает её критически важным звеном мировой цепочки поставок полупроводников.

2. Спрос на чипы для ИИ
Глобальная гонка за инфраструктурой искусственного интеллекта стимулирует рост капитальных расходов производителей микросхем.

3. Новый цикл High‑NA EUV
По мере внедрения High‑NA производители будут инвестировать в новые поколения оборудования для будущих техпроцессов.

4. Улучшение финансовых прогнозов
Повышенные прогнозы выручки и маржи подтверждают, что цикл инвестиций в оборудование снова усиливается.

Проверка фактов по целевым ценам

В интернете иногда встречаются утверждения о целевой цене €1 900 для акций ASML. Однако доступные аналитические отчёты показывают, что UBS и Deutsche Bank повысили цели примерно до €1 600 (с €1 500), подтвердив рекомендации «покупать».

Это важное уточнение: оптимизм вокруг компании основан на реальных финансовых результатах и технологическом прогрессе, а не на неподтверждённых ожиданиях.

Долгосрочные перспективы роста

Инвестиционная история ASML опирается сразу на несколько устойчивых трендов:

• быстрый рост вычислений для искусственного интеллекта
• постоянное уменьшение размеров транзисторов в новых техпроцессах
• внедрение High‑NA EUV
• стабильная сервисная выручка от растущей базы установленного оборудования

Если эти тенденции сохранятся, ASML может оставаться одной из ключевых компаний мировой полупроводниковой индустрии в течение следующего десятилетия.

Проще говоря, оптимизм аналитиков объясняется не одним фактором, а тем, что ASML находится на пересечении сразу трёх мощных трендов: роста ИИ, технологической эволюции микросхем и уникального положения в цепочке поставок.