Почему цены на газ в Европе снова превысили €50/МВт·ч

Чтобы успеть подготовиться к следующему отопительному сезону, Европе необходимо закачать большие объёмы газа в период с апреля по октябрь.

Почему Ормузский пролив так важен для газового рынка

Ормузский пролив — один из главных энергетических «узких мест» мировой экономики. Через этот узкий морской коридор проходит значительная часть мировой торговли нефтью и СПГ.

Через него также идут поставки катарского СПГ, одного из крупнейших источников сжиженного газа на мировом рынке.

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке уже нарушила судоходство и создала угрозу для экспорта СПГ, что усилило обеспокоенность покупателей по всему миру . Некоторые сообщения также указывают на повреждение инфраструктуры и сокращение части экспортных мощностей Катара .

Проблема в том, что примерно пятая часть мировых поставок СПГ проходит через Ормузский пролив. Даже частичные перебои могут резко ужесточить глобальный рынок газа и подтолкнуть цены вверх .

Почему перебои с СПГ осложняют пополнение запасов

Европейская система газовых хранилищ работает как сезонный буфер: летом газ закачивается, зимой — используется.

Но для успешного пополнения запасов необходим постоянный доступ к гибким поставкам.

Если поставки СПГ из Персидского залива задерживаются или сокращаются, Европе приходится активнее конкурировать за грузы СПГ с другими регионами — например, с Азией. Это часто означает, что европейским покупателям приходится предлагать более высокую цену, чтобы привлечь танкеры с газом.

Даже если физического дефицита не возникает, сама конкуренция за грузы приводит к росту цен и повышенной волатильности рынка .

Глубинная причина: структурное изменение газовой системы Европы

Нынешняя ситуация отражает более фундаментальную трансформацию европейского энергетического рынка.

После 2022 года Европа резко сократила зависимость от российского трубопроводного газа и заменила значительную часть этих поставок импортом СПГ.

Это дало важное преимущество — диверсификацию поставщиков. Но одновременно изменило характер всей системы снабжения.

Трубопроводный газ обычно поступает по фиксированной инфраструктуре и долгосрочным контрактам. Поставки относительно стабильны и менее подвержены глобальным логистическим рискам.

СПГ, напротив, зависит от целой цепочки факторов:

• доступности газовозов
• работы заводов по сжижению
• морских маршрутов и узких проливов
• конкуренции между регионами

В результате европейская энергетическая безопасность теперь гораздо сильнее связана с глобальными рынками и геополитическими событиями, влияющими на морские перевозки и экспортёров СПГ .

Новая реальность: безопасность через цену

Сегодня Европа обычно может привлечь необходимые поставки газа — но зачастую только за счёт более высокой цены, чем у конкурентов.

Именно поэтому при низких запасах и росте геополитических рисков рынок быстро реагирует ростом цен, как это произошло при скачке выше €50/МВт·ч.

Что будет дальше

Насколько серьёзной окажется ситуация, зависит от нескольких факторов в ближайшие месяцы:

• ослабнет ли напряжённость вокруг Ормузского пролива
• восстановятся ли поставки СПГ из Катара
• погодные условия летом
• способность Европы привлечь достаточное число грузов СПГ

Еврокомиссия считает, что инфраструктура ЕС позволяет заполнить хранилища как минимум до 80% к 1 ноября, но только при условии достаточного предложения СПГ на мировом рынке .

Это означает, что Европа входит в один из самых сложных сезонов пополнения запасов за последние годы — период, когда геополитические события за тысячи километров могут быстро изменить энергетическую ситуацию на всём континенте.