Как Citigroup добилась лицензии на полностью иностранную брокерскую компанию в Китае

Citigroup получила окончательное разрешение на создание полностью иностранной брокерской компании в материковом Китае, завершив процесс, который занял более четырёх лет. Это решение стало ещё одним признаком постепенного открытия китайских рынков капитала для международных финансовых институтов и даёт американскому банку прямую платформу для работы во второй по величине экономике мира.

Интерес к новости усилило совпадение во времени: объявление появилось в тот же период, когда генеральный директор Citi Джейн Фрейзер входила в делегацию США, сопровождавшую президента Дональда Трампа на встрече с председателем КНР Си Цзиньпином в Пекине. Однако имеющиеся данные указывают лишь на совпадение по времени, а не на доказанную причинно‑следственную связь между дипломатическим визитом и выдачей лицензии.

Четырёхлетний путь через регуляторов

Попытка Citigroup создать собственную брокерскую структуру в Китае началась несколько лет назад как часть стратегии по расширению инвестиционно‑банковских и рыночных операций непосредственно внутри страны. Официальная заявка в китайские регулирующие органы была подана в 2021 году после выхода банка из прежнего формата совместного предприятия.

Рассмотрение заявки оказалось длительным. Одной из причин стали проблемы на стороне США: Федеральная резервная система оштрафовала Citi за недостатки в управлении данными и рисками. Китайские регуляторы потребовали подтверждение от ФРС о том, что банк находится в надлежащем регуляторном статусе, прежде чем разрешить запуск новых операций на материке. Это и замедлило процесс.

Во время проверки Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (CSRC) также запросила дополнительные материалы у компании‑заявителя — Citigroup Global Markets Holdings. В частности, регулятор интересовали финансовое состояние акционеров, долгосрочные кредитные рейтинги и глобальные позиции Citi в брокерском бизнесе, консалтинге и андеррайтинге.

К маю 2026 года заявка исчезла из публичного списка ожидающих одобрения на сайте CSRC — признак того, что процесс лицензирования прошёл финальную стадию.

Совпадение с саммитом Трамп–Си

Окончательное одобрение стало известно в ту же неделю, когда глава Citi Джейн Фрейзер присоединилась к делегации США, отправившейся в Пекин на встречу Дональда Трампа и Си Цзиньпина.

Такое совпадение вызвало предположения, что дипломатические переговоры могли ускорить решение китайских властей. Однако имеющиеся сообщения лишь подтверждают синхронность событий. Учитывая многолетний регуляторный процесс и многочисленные технические требования, лицензия скорее стала логическим завершением длительной процедуры, а не результатом одного политического решения.

Высокопоставленные визиты действительно могут повышать видимость корпоративных проектов в чувствительные моменты переговоров, но прямых доказательств того, что участие Фрейзер повлияло на выдачу лицензии, публично не представлено.

Какие услуги сможет предоставлять новая компания Citi

Согласно заявочным документам и обратной связи регулятора, планируемая деятельность новой китайской «дочки» Citi включает несколько ключевых направлений:

• брокерские операции с ценными бумагами
• инвестиционные консультации на рынке ценных бумаг
• андеррайтинг и спонсорство размещений

Эти функции позволят банку напрямую участвовать в операциях на внутреннем китайском рынке капитала — например, сопровождать размещения акций и облигаций китайских компаний и обслуживать торговые операции клиентов.

Полный перечень разрешённых операций в финальной лицензии пока не раскрыт публично, поэтому спектр услуг может расширяться по мере запуска бизнеса и получения дополнительных разрешений.

От совместных предприятий к полной собственности

Ранее Citigroup присутствовала на китайском рынке через совместное предприятие с Orient Securities. Такая структура была типичной в период, когда иностранные банки могли владеть лишь миноритарными долями в местных брокерских компаниях.

Со временем правила начали смягчаться. Китай ускорил снятие ограничений на иностранную собственность в финансовом секторе, в том числе в рамках экономических договорённостей между США и Китаем около 2020 года. В результате были отменены лимиты на долю иностранных инвесторов в брокерских и инвестиционно‑банковских компаниях.

Это позволило международным банкам создавать полностью принадлежащие им структуры вместо работы через местных партнёров.

Часть более широкой финансовой либерализации

Решение по Citigroup вписывается в более широкий тренд постепенного открытия китайских рынков капитала для иностранных игроков.

Так, в 2023 году CSRC разрешила Standard Chartered создать в Китае полностью принадлежащую иностранному банку брокерскую компанию с правом предоставлять брокерские услуги и участвовать в размещении ценных бумаг.

Другие крупные финансовые группы — включая JPMorgan и Goldman Sachs — также расширили контроль над своими операциями на материке, получив контрольные или полностью принадлежащие им структуры по мере смягчения правил.

Для Citigroup новая лицензия означает прямой доступ к внутреннему рынку капитала Китая. Банк сможет конкурировать за мандаты на размещение ценных бумаг, консультационные сделки и торговые операции, связанные с китайскими компаниями и инвесторами.

Для Китая же это ещё один шаг в долгосрочной стратегии: постепенно открывать финансовый сектор для международных институтов, одновременно сохраняя жёсткий регуляторный контроль над системой.