Почему VinFast продаёт своё производственное подразделение во Вьетнаме за $530 млн

На первом этапе VinFast сохранит около 99,9% голосующих прав в обеих компаниях, после чего планирует продать долю в VFTP внешним инвесторам.

Роль новой компании VinFast Vietnam JSC

Новая структура VFVN станет центром основных бизнес‑функций VinFast. В её ведении окажутся:

• глобальные программы исследований и разработок (R&D)
• интеллектуальная собственность и технологические платформы
• маркетинг, продажи и послепродажное обслуживание
• часть международных дочерних компаний и операций.

Фактически VFVN будет управлять развитием технологий, продуктовой стратегией и брендом электромобилей VinFast.

Что останется в VFTP

После реструктуризации VFTP станет производственной платформой для выпуска автомобилей VinFast во Вьетнаме.

В её структуре останутся:

• производственные мощности и активы VinFast во Вьетнаме
• доля в VinEG Green Energy Solutions JSC
• отдельные инвестиционные и бизнес‑соглашения
• существующие долговые обязательства перед сторонними кредиторами (при их согласии).

Таким образом физическая инфраструктура производства будет отделена от глобального технологического и коммерческого бизнеса компании.

Кто покупает производственное подразделение

VinFast планирует продать свою долю в VFTP группе инвесторов во главе с Future Investment Research and Development Joint Stock Company.

Интересная деталь: среди инвесторов также присутствует основатель и генеральный директор VinFast Фам Нят Выонг, который участвует в сделке как миноритарный инвестор.

Соглашение о покупке акций было подписано 12 мая 2026 года. Стоимость сделки — около 13 309,6 млрд донгов (примерно $530 млн). Цена была определена на основе балансовой стоимости консолидированных чистых активов VFTP по вьетнамским стандартам бухгалтерского учета на 31 марта 2026 года.

Продолжится ли производство автомобилей

Несмотря на продажу производственной структуры, выпуск автомобилей VinFast во Вьетнаме продолжится.

Для этого планируется заключить договор о производстве и поставках между VFVN и VFTP.

По этой модели:

• VFTP будет производить автомобили VinFast на заводах во Вьетнаме
• производство будет вестись по дизайну, техническим требованиям и стандартам VinFast
• VFVN сохранит контроль над технологиями, разработкой и брендом.

Такая схема похожа на контрактное производство: компания сохраняет продукт и технологию, а физическое производство выполняет отдельная структура.

Почему VinFast переходит к «asset‑light» модели

Компания объясняет реструктуризацию стремлением повысить капитальную эффективность и гибкость бизнеса.

Капиталоёмкие заводы требуют крупных инвестиций и постоянных расходов. Отделив производство, VinFast рассчитывает:

• снизить будущие капитальные затраты
• повысить эффективность использования капитала
• направить больше ресурсов на разработку технологий и глобальное расширение
• быстрее адаптироваться к изменениям на рынке электромобилей.

Подобный подход используют и некоторые мировые автопроизводители и технологические компании, которые разделяют разработку продукта и производственные операции.

Что будет с международным бизнесом

VinFast подчёркивает, что реструктуризация касается только VFTP и её дочерних структур. Международные операции компании затронуты не будут.

Компания продолжит владеть и развивать производственные проекты за пределами Вьетнама, включая строящиеся заводы в Индии и Индонезии.

Когда завершится сделка

Перед закрытием сделки необходимо выполнить несколько условий:

• одобрение акционеров VinFast
• согласие кредиторов на перевод обязательств
• выполнение стандартных юридических условий сделки.

Если все требования будут выполнены, VinFast ожидает завершить реструктуризацию и продажу к третьему кварталу 2026 года.

Что это означает для стратегии VinFast

Фактически компания разделяет бизнес на два уровня:

• технологический и коммерческий центр (VFVN)
• отдельную производственную платформу (VFTP).

Если план будет реализован, VinFast сможет снизить капитальную нагрузку, сохранив производственные мощности — шаг, который должен поддержать дальнейшее международное расширение и путь к прибыльности.