Для экономик, сильно зависящих от импорта энергии и продовольствия, это не далекая макроэкономическая переменная — это мгновенно растущие затраты. Топливо для судов, удобрения и рефрижераторные перевозки дорожают, создавая прямую связь между рынком нефтяных фьючерсов и индексом потребительских цен.

Япония: 13-кратный скачок роста цен на продукты

Teikoku Databank, крупный исследовательский институт, сообщил, что 1078 продуктов питания и напитков подорожают в июне 2026 года — ошеломляющий скачок по сравнению с 84 позициями в мае . Институт прямо связывает эту волну с ближневосточным кризисом . Лидируют приправы (450 позиций), за ними следуют продукты переработки (304 позиции) .

Структурная уязвимость Японии усиливает проблему. Страна импортирует примерно 62% продуктов питания по калорийности, уровень самообеспечения — около 38% . Когда глобальные затраты на перевозки и энергию взлетают, внутреннего буфера нет. Продовольственная инфляция составила 3,5% в годовом исчислении в апреле .

Долгосрочное давление видно по коэффициенту Энгеля в Японии — доле расходов домохозяйств на продукты — который достиг 28,6% в 2025 году, самого высокого уровня за 44 года . Хотя данные Teikoku Databank показывают, что в целом темпы роста цен на продукты замедляются по сравнению с 2025 годом, июньский скачок указывает на то, что внешний нефтяной шок из-за кризиса в Ормузе создает новую, острую волну издержек поверх уже существующего давления от ослабления иены и роста затрат на рабочую силу .

Филиппины: сигнал тревоги на уровне 6,8%

Годовая инфляция на Филиппинах замедлилась до 6,8% в мае 2026 года с трехлетнего максимума в 7,2% в апреле, но это слабое утешение: это третий месяц подряд, когда показатель превышает целевой диапазон BSP в 2–4% . Замедление было обеспечено снижением темпов роста цен на транспорт и продукты: инфляция на дизель снизилась до 58,5% с ужасающих 122,7% в апреле, а инфляция на бензин слегка замедлилась до 51,6% .

Филиппинское статистическое управление (PSA) напрямую связывает сохраняющуюся высокую инфляцию с ростом цен на топливо из-за конфликта на Ближнем Востоке . Почти полная зависимость страны от импорта нефтепродуктов делает ее крайне уязвимой к ценам на Brent.

Экономисты прогнозировали гораздо более высокий показатель — медианный прогноз опроса Philippine Star составлял 7,7% — так что фактические 6,8% стали позитивным сюрпризом . Однако частные экономисты по-прежнему ожидают, что BSP повысит ключевую ставку как минимум на 25 базисных пунктов до 4,75% на заседании 18 июня . Глава BSP Ремолона ранее сигнализировал, что совет рассматривает возможность дальнейшего ужесточения после апрельского скачка инфляции, а собственный прогноз BSP предполагает среднюю инфляцию в 2026 году на уровне 6,3% и ее сохранение выше целевого показателя до 2027 года .

Ключевые неопределенности и оговорки к данным

Хотя общая картина ясна, несколько конкретных утверждений требуют осторожной трактовки:

• Величина повышения ставки BSP: Повышение на 50 базисных пунктов обсуждалось в комментариях рынка, но консенсус-прогноз частных экономистов по состоянию на 5 июня — повышение на 25 базисных пунктов до 4,75% .
• Повышение ставки Банком Японии: Подтвержденного объявления о повышении ставки Банком Японии в найденных результатах поиска нет. Путь BOJ в условиях сохраняющегося инфляционного давления на продукты остается предположительным.
• Цифра инфляции на бензин: Уровень в 51,6% за май был указан в отчете Metrobank Wealth Insights, но данные PSA показали, что общая стоимость транспорта в мае снижалась, что указывает на замедление, а не ускорение роста цен .

По сути, блокада Ормузского пролива выступает в качестве основного внешнего шока, движущего цикл инфляции издержек в обеих экономиках. Япония ощущает его через рост стоимости импорта продовольствия, Филиппины — через топливо. Центральные банки обеих стран готовы ужесточать политику, оказавшись между необходимостью сдерживать инфляцию и риском задавить потребительский спрос, который уже страдает от высоких цен на кассе.

Для экономик, сильно зависящих от импорта энергии и продовольствия, это не далекая макроэкономическая переменная — это мгновенно растущие затраты. Топливо для судов, удобрения и рефрижераторные перевозки дорожают, создавая прямую связь между рынком нефтяных фьючерсов и индексом потребительских цен.

Япония: 13-кратный скачок роста цен на продукты

Teikoku Databank, крупный исследовательский институт, сообщил, что 1078 продуктов питания и напитков подорожают в июне 2026 года — ошеломляющий скачок по сравнению с 84 позициями в мае . Институт прямо связывает эту волну с ближневосточным кризисом . Лидируют приправы (450 позиций), за ними следуют продукты переработки (304 позиции) .

Структурная уязвимость Японии усиливает проблему. Страна импортирует примерно 62% продуктов питания по калорийности, уровень самообеспечения — около 38% . Когда глобальные затраты на перевозки и энергию взлетают, внутреннего буфера нет. Продовольственная инфляция составила 3,5% в годовом исчислении в апреле .

Долгосрочное давление видно по коэффициенту Энгеля в Японии — доле расходов домохозяйств на продукты — который достиг 28,6% в 2025 году, самого высокого уровня за 44 года . Хотя данные Teikoku Databank показывают, что в целом темпы роста цен на продукты замедляются по сравнению с 2025 годом, июньский скачок указывает на то, что внешний нефтяной шок из-за кризиса в Ормузе создает новую, острую волну издержек поверх уже существующего давления от ослабления иены и роста затрат на рабочую силу .

Филиппины: сигнал тревоги на уровне 6,8%

Годовая инфляция на Филиппинах замедлилась до 6,8% в мае 2026 года с трехлетнего максимума в 7,2% в апреле, но это слабое утешение: это третий месяц подряд, когда показатель превышает целевой диапазон BSP в 2–4% . Замедление было обеспечено снижением темпов роста цен на транспорт и продукты: инфляция на дизель снизилась до 58,5% с ужасающих 122,7% в апреле, а инфляция на бензин слегка замедлилась до 51,6% .

Филиппинское статистическое управление (PSA) напрямую связывает сохраняющуюся высокую инфляцию с ростом цен на топливо из-за конфликта на Ближнем Востоке . Почти полная зависимость страны от импорта нефтепродуктов делает ее крайне уязвимой к ценам на Brent.

Экономисты прогнозировали гораздо более высокий показатель — медианный прогноз опроса Philippine Star составлял 7,7% — так что фактические 6,8% стали позитивным сюрпризом . Однако частные экономисты по-прежнему ожидают, что BSP повысит ключевую ставку как минимум на 25 базисных пунктов до 4,75% на заседании 18 июня . Глава BSP Ремолона ранее сигнализировал, что совет рассматривает возможность дальнейшего ужесточения после апрельского скачка инфляции, а собственный прогноз BSP предполагает среднюю инфляцию в 2026 году на уровне 6,3% и ее сохранение выше целевого показателя до 2027 года .

Ключевые неопределенности и оговорки к данным

Хотя общая картина ясна, несколько конкретных утверждений требуют осторожной трактовки:

• Величина повышения ставки BSP: Повышение на 50 базисных пунктов обсуждалось в комментариях рынка, но консенсус-прогноз частных экономистов по состоянию на 5 июня — повышение на 25 базисных пунктов до 4,75% .
• Повышение ставки Банком Японии: Подтвержденного объявления о повышении ставки Банком Японии в найденных результатах поиска нет. Путь BOJ в условиях сохраняющегося инфляционного давления на продукты остается предположительным.
• Цифра инфляции на бензин: Уровень в 51,6% за май был указан в отчете Metrobank Wealth Insights, но данные PSA показали, что общая стоимость транспорта в мае снижалась, что указывает на замедление, а не ускорение роста цен .

По сути, блокада Ормузского пролива выступает в качестве основного внешнего шока, движущего цикл инфляции издержек в обеих экономиках. Япония ощущает его через рост стоимости импорта продовольствия, Филиппины — через топливо. Центральные банки обеих стран готовы ужесточать политику, оказавшись между необходимостью сдерживать инфляцию и риском задавить потребительский спрос, который уже страдает от высоких цен на кассе.