Почему MediaTek и Samsung обгоняют TSMC в азиатском ралли AI‑чипов

Тем не менее инвестиционный нарратив расширился. Рынок начал искать другие точки роста внутри AI‑цепочки, особенно там, где возникают дефициты компонентов.

Это хорошо видно по динамике акций. В 2026 году бумаги TSMC выросли примерно на 40–46%, тогда как MediaTek и Samsung подорожали примерно на 140–150%. Разрыв в динамике между TSMC и MediaTek оказался крупнейшим с 2009 года.

Важно понимать: это не означает слабости TSMC. Скорее инвесторы считают, что дополнительный потенциал роста сейчас выше у других сегментов AI‑индустрии.

Почему растет MediaTek: новый интерес к дизайну AI‑чипов

Один из драйверов — быстрое развитие проектирования специализированных AI‑процессоров.

MediaTek, долгое время известная прежде всего как разработчик процессоров для смартфонов, выиграла от растущего интереса к ASIC‑чипам (application‑specific integrated circuits) — специализированным процессорам, оптимизированным под конкретные AI‑нагрузки.

Крупные технологические компании, включая Alphabet, рассматривают сотрудничество с разработчиками микросхем для создания собственных AI‑процессоров под конкретные задачи.

По мере того как гиперскейлеры и облачные платформы развивают собственные кремниевые решения, fabless‑разработчики получают прямую выгоду от новых продуктовых циклов и контрактов. Это дает им более заметный потенциал роста по сравнению с контрактным производителем, у которого производственные мощности уже почти полностью загружены.

Иными словами: TSMC производит чипы, а такие компании, как MediaTek, все чаще определяют, какими они будут.

Почему выигрывает Samsung: память стала главным узким местом

Самое сильное структурное изменение на рынке AI‑оборудования связано с памятью.

Современные системы искусственного интеллекта требуют огромных объемов HBM (high‑bandwidth memory) и серверной DRAM, которые обеспечивают передачу данных к GPU и AI‑ускорителям на очень высокой скорости. Строительство новых AI‑дата‑центров резко увеличило спрос на эти компоненты.

Предложение не успевает за спросом — и это толкает цены вверх:

• цены на серверную DRAM выросли примерно на 60–70% в начале 2026 года;
• в некоторых случаях контрактные цены на DRAM почти удвоились за квартал.

Одновременно производители памяти переводят мощности на выпуск более прибыльной HBM, используемой в AI‑системах, что дополнительно сокращает предложение традиционной DRAM.

В такой ситуации крупнейшие производители памяти — Samsung и SK hynix — получают значительную ценовую власть, что обычно приводит к росту их акций в циклах полупроводниковой отрасли.

Samsung даже предупреждала, что дефицит памяти из‑за AI‑спроса может сохраняться как минимум до 2027 года, поскольку клиенты резервируют поставки на годы вперед.

Новая тема рынка: узкие места AI‑инфраструктуры

К 2026 году рынок понял, что у AI‑инфраструктуры есть несколько ограничений одновременно, а не только производство GPU.

К ключевым узким местам относятся:

• высокоскоростная память HBM
• серверная DRAM
• передовая упаковка микросхем
• AI‑серверы и системная интеграция
• системы охлаждения, включая жидкостное охлаждение
• энергоснабжение и инфраструктура дата‑центров

По мере роста плотности вычислений в AI‑серверах все более важными становятся даже такие факторы, как теплоотвод и электроснабжение. Аналитики оценивают, что мировая мощность AI‑серверов может вырасти примерно на 74% год к году, что ускоряет спрос на жидкостное охлаждение и другие инфраструктурные решения.

Поэтому инвестиции все чаще направляются в компании, находящиеся именно в этих «узких местах» цепочки поставок.

Тайвань и Южная Корея: два центра AI‑аппаратной экосистемы

Ралли AI‑акций в Азии также начинает разделяться на два региональных кластера.

Преимущество Тайваня — широкая цепочка поставок полупроводников и серверов. Спрос на AI‑оборудование поднимает не только TSMC, но и производителей серверов и компонентов, которые строят инфраструктуру гипермасштабных дата‑центров.

Сила Южной Кореи — память. Samsung и SK hynix доминируют на рынке HBM, используемой вместе с AI‑ускорителями, что делает страну критически важным поставщиком для AI‑инфраструктуры.

Обе экосистемы выигрывают от масштабных инвестиций облачных гигантов: ожидается, что к 2026 году мировые провайдеры облаков вложат около 750 млрд долларов в дата‑центры, и большая часть AI‑оборудования для них будет производиться в Азии.

TSMC остается фундаментом AI‑бума

Несмотря на смещение интереса инвесторов, TSMC остается одним из ключевых столпов индустрии искусственного интеллекта.

Компания продолжает демонстрировать рекордные финансовые результаты благодаря спросу на AI‑процессоры, а сегмент высокопроизводительных вычислений — включая AI — уже составляет большую часть ее бизнеса.

Главное отличие 2026 года в том, что инвесторы теперь видят намного больше возможностей вокруг самой экосистемы AI.

Бум больше не ограничивается одной компанией. Это уже ставка на целую инфраструктуру — от разработки чипов и памяти до серверов, охлаждения и энергетики, которые обеспечивают работу быстро растущих AI‑дата‑центров по всему миру.