Hyperliquid бросает вызов Уолл-стрит: Pre-IPO торги, рынки прогнозов и вызов на $6 млрд в день для CME

Hyperliquid больше не просто криптодеривативная биржа. В мае 2026 года децентрализованная платформа предприняла серию агрессивных шагов на территорию традиционных финансов, запустив pre-IPO бессрочные фьючерсы, ончейн-рынки прогнозов и обеспечив знаковое партнерство по стейблкоинам с Coinbase и Circle. Стремительное расширение, подробно описанное в новом отчете институционального прайм-брокера FalconX, сигнализирует о том, что Hyperliquid позиционирует себя как мультиактивный вызов устоявшимся гигантам вроде CME Group, Kalshi и Polymarket .

Этот стратегический сдвиг подкреплен значительным институциональным импульсом: многомиллиардным соглашением о казначействе USDC, меняющимися нормами SEC и растущим интересом к ETF, привязанным к HYPE. Далее мы детально разберем каждый компонент экспансии Hyperliquid и его значение для конкурентного ландшафта современных финансовых рынков.

Отчет FalconX: прямой вызов Уолл-стрит

25 мая 2026 года FalconX опубликовала отчет за авторством старшего криптостратега Дэвида Лаванта, в котором Hyperliquid — платформа, обрабатывающая примерно 6 миллиардов долларов ежедневного объема деривативов, — прямо названа новым конкурентом традиционных финансовых институтов . Отчет разделяет конкуренцию Hyperliquid на два фронта:

• Традиционные биржи: Через свои рынки HIP-3 Hyperliquid предлагает круглосуточную торговлю акциями, сырьевыми товарами, валютой и pre-IPO контрактами. Эта модель бросает прямой вызов бизнесу CME Group и Межконтинентальной биржи (ICE), которые работают по фиксированному графику и с централизованными посредниками .
• Платформы рынков прогнозов: Запуск бинарных рынков исходов HIP-4 ставит Hyperliquid в прямую конкуренцию с Kalshi и Polymarket. Эти ончейн-контракты позволяют пользователям торговать на результатах конкретных событий, таких как ценовые ориентиры биткоина или политические исходы .

FalconX подчеркивает, что способность Hyperliquid совмещать крипто-, традиционные и событийные позиции на единой платформе может стать мощным конкурентным преимуществом . Компания также предупреждает, что эта экспансия привлекает пристальное внимание: CME и ICE уже выразили обеспокоенность регуляторам по поводу потенциальных рисков манипуляций на этих новых платформах .

Новый рубеж: Pre-IPO бессрочные контракты и рынки прогнозов

Торговля частными компаниями до их листинга

1 мая 2026 года экосистема Hyperliquid сделала крупный шаг в традиционные финансы через платформу trade.xyz, которая запустила рынки Pre-IPO Perpetual. Первый действующий контракт предоставил трейдерам синтетический, круглосуточный доступ к Cerebras Systems ($CBRS) в преддверии ожидаемого IPO 7 мая 2026 года .

Источники также указывают, что pre-IPO рынки для таких громких частных компаний, как SpaceX и Anthropic, входят в продуктовый пакет HIP-3, хотя запуск Cerebras остается наиболее детальным и подтвержденным примером . Эти продукты позволяют трейдерам спекулировать на оценке частных компаний, не дожидаясь публичного листинга, используя модель бессрочных фьючерсов, у которых нет даты экспирации.

Возможности рынка прогнозов на $24 миллиарда

Бинарные рынки прогнозов HIP-4 были активированы в основной сети Hyperliquid в начале мая 2026 года, представив ончейн-контракты с нулевой комиссией . Запуск немедленно бросил вызов действующим игрокам. По словам Хёнсу Юнга, генерального директора Hyperion DeFi, первый рынок исходов по биткоину от Hyperliquid показал примерно в три раза больший объем в первый день, чем совокупный объем аналогичных рынков на Polymarket и Kalshi .

Аналитики Bernstein добавили рынки прогнозов в свое основное исследовательское покрытие наряду с токенизацией и стейблкоинами, назвав это пространство потенциальной возможностью на 24 миллиарда долларов . Способность Hyperliquid направлять ликвидность от своего ежедневного оборота деривативов в 6 миллиардов долларов в новые продукты дает ему значительное преимущество на старте перед отдельными конкурентами.

Институциональный двигатель: USDC, сдвиги SEC и импульс ETF

Экспансия не происходит в вакууме. Сразу три институциональных попутных ветра сошлись, чтобы ускорить рост Hyperliquid.

Знаковое соглашение о казначействе USDC

14 мая 2026 года Hyperliquid объявила о масштабном партнерстве с Coinbase и Circle, которое фундаментально меняет ее инфраструктуру стейблкоинов. В рамках концепции AQAv2 (Aligned Quote Asset) Coinbase стала официальным оператором казначейства USDC для протокола, в то время как Circle остается основным эмитентом и партнером по погашению .

Экономическая структура сделки примечательна: большая часть дохода, получаемого от примерно 5 миллиардов долларов резервов USDC на платформе, поступает обратно протоколу Hyperliquid, а не эмитентам . Аналитики Compass Point оценивают, что это может составлять примерно 150 миллионов долларов годового дохода для платформы, которая ранее ничего не зарабатывала на своем обороте стейблкоинов, и одновременно изымать от 60 до 80 миллионов долларов совокупной годовой EBITDA у Circle и Coinbase . И Coinbase, и Circle также разместили токены HYPE в стейкинге в рамках соглашения, создавая финансовую заинтересованность в успехе протокола .

Регуляторные двери начинают открываться

Ключевым катализатором стало «исключение для инноваций» SEC, которое официально разрешает круглосуточную торговлю токенизированными традиционными ценными бумагами на децентрализованных криптоплатформах . Этому предшествовало ноябрьское выступление председателя SEC Пола Аткинса в 2025 году, в котором он выразил решительную поддержку финансовым «суперприложениям», осуществляющим хранение и торговлю различными классами активов по единой лицензии .

Основатель Hyperliquid Джефф Ян подтвердил, что платформа провела прямые переговоры с американскими политиками о том, как следует регулировать ончейн-деривативы — редкий проактивный шаг для DeFi-протокола . Имея более 2,6 миллиарда долларов открытого интереса по HIP-3, охватывающего акции, индексы, сырьевые товары и pre-IPO бессрочные контракты, регуляторное исключение выводит из серой правовой зоны целый пакет продуктов .

Ралли токена HYPE и заявки на ETF

Токен платформы HYPE вырос примерно на 94% с начала года, и несколько источников подтверждают рост до исторического максимума около $62.14 . Ралли было вызвано объявлением о партнерстве с Coinbase/Circle, исключением SEC и громкими заявками на ETF. Grayscale подала форму S-1 на спотовый ETF на HYPE 20 марта 2026 года, а Bitwise подала заявку на BHYPE в январе 2026 года . Ни один ETF еще не получил окончательного одобрения SEC, но сами заявки сигнализируют о реальном институциональном спросе на доступ к инфраструктуре Hyperliquid .

Текущее положение: успехи, риски и что дальше

Экспансия Hyperliquid в pre-IPO активы и рынки прогнозов приносит измеримые ранние результаты. Контракт на Cerebras Systems стал первой реальной проверкой круглосуточной ончейн-торговли pre-IPO, а объем рынка прогнозов по биткоину в первый день показал, что платформа может привлекать ликвидность в новые вертикали .

Однако отчет FalconX трезво оценивает и риски. Жалобы CME и ICE регуляторам сигнализируют о том, что действующие игроки не уступят позиции без боя. Исключение SEC для инноваций — мощный попутный ветер, но оно не устраняет всю регуляторную неопределенность, особенно в отношении того, как агентство может в конечном итоге классифицировать контракты на прогнозы или pre-IPO бессрочные фьючерсы .

Следующая глава будет определяться тем, сможет ли Hyperliquid конвертировать свой институциональный импульс в устойчивую долю рынка против укоренившихся традиционных игроков. Соглашение о USDC и очередь заявок на ETF говорят о том, что серьезный капитал делает на это ставку. Теперь главная задача — исполнение.