Почему Amundi перенесла токенизированный фонд SAFO на блокчейн Solana

В отличие от полностью криптонативных фондов, SAFO сохраняет традиционную структуру инвестиционного фонда, но использует блокчейн для представления долей и их передачи между участниками.

Ключевые особенности:

• Токенизированные доли: доли фонда выпускаются в виде токенов на блокчейне.
• Инструмент управления ликвидностью: продукт ориентирован на корпоративные казначейства и финансовые организации.
• Круглосуточная передача активов: токенизированные доли можно переводить 24/7, а не только в часы работы рынков.

Таким образом, SAFO объединяет привычную инфраструктуру управления активами с преимуществами блокчейн‑расчетов.

Регулируемая структура фонда

Важная особенность SAFO — он работает в рамках европейского регулируемого инвестиционного режима, а не вне традиционной финансовой системы.

Фонд структурирован следующим образом:

• Субфонд SPIKO SICAV, инвестиционной компании, регулируемой французским законодательством.
• Соответствует стандарту UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities).

Статус UCITS имеет большое значение: он позволяет распространять фонд в разных странах Европейского союза в рамках единого регуляторного режима, обеспечивая инвесторам уровень защиты, сопоставимый с традиционными взаимными фондами.

С точки зрения стратегии фонд использует полностью обеспеченные total return swaps с крупными банками, что позволяет получать доходность при сохранении характеристик краткосрочного ликвидного инструмента.

Такой гибридный подход оставляет юридическую и комплаенс‑структуру в традиционных финансах, а слой владения активом переводит в блокчейн.

Почему фонд расширился на Solana

Изначально SAFO был запущен в сетях Ethereum и Stellar, однако позже Amundi и Spiko решили добавить Solana в список блокчейнов, где доступны токенизированные доли фонда.

Основные причины выбора Solana связаны с техническими характеристиками сети:

• Высокая пропускная способность, позволяющая обрабатывать большие объемы транзакций
• Очень низкие комиссии, что важно при частых переводах
• Быстрое подтверждение операций, критичное для подписок, погашений и перемещения обеспечения

Эти параметры делают сеть удобной для финансовых инструментов, где возможны частые операции и процессы, похожие на платежную инфраструктуру.

Кроме того, запуск в Solana позволяет SAFO интегрироваться в быстро растущую экосистему токенизированных реальных активов (RWA). По отраслевым данным, их объем в сети уже достиг нескольких миллиардов долларов.

Роль Spiko в инфраструктуре

Платформа Spiko выступает технологическим и операционным провайдером токенизации фонда.

В её задачи входят:

• выпуск токенизированных долей фонда
• интеграция с блокчейн‑сетями
• функции трансфер‑агента и брокера внутри токенизированной инфраструктуры

В свою очередь Amundi, управляющая активами примерно на €2,3–€2,4 трлн, выступает делегированным инвестиционным менеджером фонда.

Такое партнерство отражает распространенную тенденцию: крупные управляющие активами чаще сотрудничают со специализированными платформами токенизации, а не строят блокчейн‑инфраструктуру самостоятельно.

Что это означает для институционального использования блокчейнов

Участие Amundi особенно заметно, поскольку компания считается крупнейшим управляющим активами в Европе.

Когда организация такого масштаба размещает финансовый продукт на публичных блокчейнах, это сигнализирует о нескольких важных тенденциях.

1. Токенизация входит в регулируемые финансы
SAFO показывает, что токенизированные активы могут существовать внутри традиционных регуляторных рамок, таких как UCITS.

2. Публичные блокчейны становятся инфраструктурой для институтов
Вместо закрытых корпоративных сетей компании начинают использовать открытые блокчейны вроде Ethereum, Stellar и Solana.

3. Первыми появляются кейсы управления ликвидностью
Краткосрочные фонды и денежные инструменты часто становятся первыми кандидатами для токенизации, поскольку выигрывают от быстрых расчетов и круглосуточной передачи активов.

Более широкий тренд: токенизация реальных активов

SAFO — часть более крупного движения в финансовой индустрии: токенизации реальных активов (Real‑World Assets, RWA), включая фонды, облигации и денежные инструменты.

Перенося регулируемые продукты в блокчейн‑сети, финансовые институты рассчитывают получить:

• круглосуточные расчеты
• большую прозрачность и возможность аудита
• более быструю мобильность обеспечения между финансовыми системами

Пока влияние этой технологии только формируется, но проекты вроде SAFO показывают, что токенизация постепенно переходит от пилотных экспериментов к реальным институциональным продуктам, работающим на публичной блокчейн‑инфраструктуре.

По мере появления новых подобных фондов граница между традиционным управлением активами и блокчейн‑финансами, вероятно, будет продолжать сокращаться.