Закрытие Ормузского пролива ослабило газовый буфер Европы перед зимой

Рынок реагирует сразу на два фактора: доступных объемов стало меньше, а сроки восстановления поставок из стран Персидского залива остаются неясными. Даже объявление об открытии пролива не гарантирует немедленного возвращения прежних объемов: операторы танкеров предупреждают, что нормализация транзита может занять недели.

Хранилища — главное уязвимое место Европы

Европа вошла в сезон закачки газа с необычно низкими запасами. В начале августа хранилища ЕС были заполнены примерно на 57% — это рекордно низкий показатель для такого времени года, по данным Reuters, и заметно ниже среднего за пять лет. По другим данным, к середине августа уровень составлял около 60,8% против 73,6% годом ранее.

Этот разрыв важен, потому что хранилища служат буфером между стабильными импортными поставками и зимним спросом. Если к началу отопительного сезона в них будет недостаточно газа, Европе придется активнее закупать топливо уже зимой — в период, когда конкуренция и цены обычно выше.

Глава Equinor заявил, что Европе, вероятно, не удастся достичь цели заполнить хранилища на 80% до зимы. Германия находится в еще более уязвимом положении: 9 августа ее газовые хранилища были заполнены на 48% против 64% годом ранее, что ниже среднего показателя по ЕС. По словам Uniper, цены должны снизиться, чтобы немецкие объекты смогли достичь хотя бы 70% к ноябрю.

Экономика закачки также складывается не в пользу Европы. Опасения по поводу доступности газа в ближайшие месяцы неоднократно поднимали летние цены выше зимних контрактов. Это снижает стимул покупать газ сейчас и хранить его до холодов.

Европе нужно больше СПГ, но Азия забирает дополнительные партии

Более ранние оценки показывали, что для восстановления запасов Европе потребуется примерно на 180 поставок СПГ больше, чем годом ранее. Перебои вокруг Ормуза сделали эту задачу еще сложнее: доступных партий стало меньше, а конкуренция со стороны азиатских покупателей усилилась.

Ситуацию хорошо иллюстрирует американский СПГ. В июне доля европейских поставок в общем экспорте США снизилась чуть ниже 42%. Впервые почти за два года в Европу отправилось менее половины американских партий. Более высокие цены в Азии и рекордный импорт Египта направили часть грузов на другие рынки.

Это не означает, что американский СПГ перестал поступать в Европу. Скорее, его распределение все сильнее определяется относительными ценами: партии направляются в Азию или к другим покупателям, если там продавцы получают более высокую выручку. После сокращения зависимости от российского трубопроводного газа Европа стала сильнее опираться на СПГ, который торгуется на мировом рынке, и потому особенно чувствительна к такой конкуренции.

Почему официальные заверения не снимают риск

У Европы есть несколько факторов защиты. Норвегия остается важным поставщиком по трубопроводам, спрос на газ снизился по сравнению с прежними пиковыми уровнями, а ветряная и солнечная генерация сокращает потребность в газовых электростанциях. По данным Reuters, совокупная выработка ветровых и солнечных электростанций Европы в 2026 году может превысить выработку газовых станций на самый длительный период за всю историю наблюдений.

Все это снижает вероятность немедленного кризиса с физическим нормированием поставок. Но такие факторы не восполняют газ, который Европа не успела закачать в хранилища. Они также не способны полностью защитить домохозяйства и промышленность от рынка, где покупатели конкурируют за меньшее число партий СПГ.

Наиболее осторожный вывод из имеющихся данных отличается от прогноза неизбежного общеевропейского дефицита. При благоприятных условиях газа может хватить, однако Европа входит в зиму с гораздо меньшим пространством для ошибки. Продолжительные перебои с СПГ, новая крупная авария или сильные холода способны превратить управляемое напряжение на рынке в острый ценовой кризис.

Жара и засуха добавляют энергетической системе новый риск

Газовый рынок не существует отдельно от погодных условий. Экстремальная жара увеличивает спрос на электроэнергию для кондиционирования, а засуха может нарушить работу гидроэлектростанций, речной логистики, а также тепловых и атомных станций, которым нужна вода для охлаждения.

Недавний пример дала Румыния. Рекордно низкий уровень Дуная вынудил оператора отключить от сети единственный работающий ядерный реактор страны. Румыния объявила чрезвычайное положение в энергетике и попросила домохозяйства и предприятия сократить потребление.

Подобные события могут повысить зависимость от газовой генерации именно в тот момент, когда СПГ становится дефицитным и дорогим. Жаркое лето способно осложнить подготовку к зиме из-за высокого спроса на электричество, а засуха — одновременно вывести из строя альтернативные источники энергии.

От чего теперь зависит газовая безопасность Европы

Перспективы на зиму будут определять четыре фактора:

• Продолжительность перебоев вокруг Ормуза. Быстрое и надежное восстановление транзита снизило бы конкуренцию за СПГ, но пока неясно, как скоро поставки смогут вернуться к прежнему уровню.
• Темпы закачки в хранилища. Европе необходимо быстро наращивать запасы, особенно Германии. Однако высокие цены могут сдерживать закупки и одновременно делать достижение целевого уровня дороже.
• Спрос в Азии и мировые цены. Если азиатские покупатели продолжат предлагать более высокую цену, гибкие партии из США и Атлантики будут уходить на восток.
• Погода и экономия газа. Мягкая зима и дальнейшее сокращение потребления уменьшат объем отборов из хранилищ. Сильные холода быстрее обнажат недостаточность нынешнего буфера.

Главный вывод таков: закрытие Ормузского пролива пока не доказывает, что Европа останется без газа. Но оно сделало подготовку к зиме дороже и сильнее зависимой от благоприятного стечения обстоятельств. Непосредственная проблема Европы — сочетание высоких цен, замедленного пополнения хранилищ и меньшей гибкости на случай, если следующий сбой произойдет до разрешения нынешнего.