Почему объём торговли на DEX в сети Solana в 2026 году вернулся к уровню Ethereum

На рост повлияли несколько факторов:

• крайне низкие комиссии и высокая пропускная способность сети
• агрегаторы ликвидности, такие как Jupiter, которые маршрутизировали значительные объёмы сделок
• массовый запуск мемкоинов и всплеск розничной торговли

Особенно важной была именно мемкоин‑волна. В 2025 году и в начале 2026‑го на Solana появились тысячи новых токенов, что вызвало бурную спекулятивную торговлю и резко увеличило показатели DEX‑объёмов.

Однако значительная часть этой активности представляла собой быстрый спекулятивный оборот, а не долгосрочную ликвидность.

Крах мемкоинов и обвал объёма торговли

Перелом произошёл в феврале 2026 года, когда мемкоин‑экосистема Solana резко остыла.

Всего за примерно три недели:

• недельный объём DEX‑торговли упал на 62% — с $118,2 млрд до $44,5 млрд
• активность торговли мемкоинами снизилась примерно на 81%
• сервисы, связанные с запуском токенов и спекулятивной ликвидностью, потеряли значительную часть пользователей

Поскольку большая доля DEX‑объёмов в Solana была связана именно с мемкоинами, падение активности почти мгновенно отразилось на статистике.

Это объясняет, почему сеть, которая ещё в начале года заметно опережала Ethereum по DEX‑объёму, через несколько месяцев оказалась почти на одном уровне с ним.

Почему DeFi‑активность Ethereum оказалась устойчивее

В отличие от Solana, экосистема Ethereum показала более стабильную динамику, потому что её ликвидность опирается на более глубокую финансовую инфраструктуру.

По состоянию на 2026 год Ethereum по‑прежнему удерживает крупнейший объём средств в DeFi — около $45,4 млрд TVL, что соответствует примерно 54% всего рынка.

Несколько факторов помогают удерживать эту стабильность.

1. Крупные рынки кредитования и залоговой ликвидности
Ethereum остаётся домом для крупнейших протоколов кредитования и залога, которые создают устойчивые пулы капитала, не зависящие от постоянного трейдинга.

2. Доминирование в расчётах со стейблкоинами
В экосистеме Ethereum циркулируют сотни миллиардов долларов стейблкоинов, используемых для платежей, кредитования и обеспечения ликвидности — а не только для спекуляций.

3. Приток институционального капитала
Институциональные инвесторы всё активнее заходят в инфраструктуру Ethereum. Только spot‑ETF на ETH привлекли около $9,8 млрд чистых притоков в 2025 году.

Эти факторы формируют так называемую «липкую ликвидность» — капитал, который остаётся в системе даже в периоды снижения торговой активности.

Что означает сокращение разрыва для рынка DeFi

Сближение объёмов Solana и Ethereum показывает, что рынок DeFi всё больше становится мультичейн‑экосистемой, где разные сети выполняют разные роли.

В целом картина выглядит так:

• Solana сильна в высокочастотной розничной торговле, запуске токенов и потребительских криптоприложениях благодаря низким комиссиям и высокой скорости.
• Ethereum остаётся базовым инфраструктурным уровнем для крупных пулов капитала, институционального DeFi, стейблкоинов и сложных финансовых протоколов.

Это отражается и в долях рынка. Доля Ethereum в DeFi‑TVL снизилась с 63,5% в начале 2025 года до примерно 54% в 2026‑м, но по абсолютному объёму ликвидности сеть всё ещё лидирует.

Иными словами, Ethereum потерял часть доминирования — но не свою фундаментальную роль.

Последствия для разработчиков и ликвидности

Цикл 2026 года может повлиять на то, куда будут идти разработчики и капитал.

Если Solana сумеет удерживать DEX‑объёмы на уровне, близком к Ethereum, даже после окончания мемкоин‑бума, она может закрепиться как второй крупный центр DeFi — особенно для проектов, связанных с:

• высокоскоростной торговлей
• мобильными криптоприложениями
• запуском токенов
• социальным трейдингом

В то же время экосистема Ethereum остаётся привлекательной для разработчиков, создающих:

• институциональные DeFi‑решения
• инфраструктуру кредитования и залогов
• протоколы рестейкинга и безопасности
• проекты токенизации реальных активов

Это означает, что конкуренция может постепенно сместиться от вопроса «у какой сети больше объёма» к вопросу «какая сеть обслуживает какой тип ликвидности».

Был ли бум Solana устойчивым?

Ответ, скорее всего, неоднозначный.

Инфраструктура Solana действительно позволила возникнуть огромному объёму активности: высокая скорость и минимальные комиссии идеально подходят для массового розничного трейдинга.

Но масштаб доминирования сети в начале 2026 года был во многом усилен спекулятивным мемкоин‑циклом, который оказался краткосрочным.

Быстрое возвращение от явного лидерства к почти полному паритету показывает, что тот пик активности, вероятно, превышал устойчивый уровень спроса.

Однако есть и позитивная интерпретация. Даже после краха мемкоинов объёмы DEX‑торговли в Solana остаются примерно сопоставимыми с Ethereum. Это означает, что сеть сумела удержать значительную часть пользователей и ликвидности, пришедших во время роста.

Главный вопрос на будущее — сможет ли Solana постепенно сместить активность от спекулятивных токенов к стейблкоинам, кредитованию, платежам и реальной экономической активности. Если это произойдёт, соперничество Solana и Ethereum может определить следующий этап развития децентрализованных финансов.