Вьетнам нацелился на рост ВВП на 10%: что мешает достичь цели

Вьетнамское правительство сохраняет цель роста ВВП не менее чем на 10% в 2026 и 2027 годах. Экономика действительно набрала темп, однако последние прогнозы Азиатского банка развития (АБР) и макроэкономического исследовательского управления стран АСЕАН+3 (AMRO) остаются ниже этой отметки. Двузначный рост возможен, но пока выглядит скорее благоприятным сценарием, чем базовым. 35511

Сколько нужно прибавить до конца 2026 года?

В первом полугодии 2026 года ВВП Вьетнама вырос на 8,18% год к году. Согласно правительственному сценарию, для достижения 10% по итогам года рост во втором полугодии должен составить 11,9%. Это потребует заметного ускорения в промышленности, строительстве и сфере услуг. 439

В сентябре АБР повысил прогноз роста Вьетнама до 7,8% на 2026 год и 7,6% на 2027-й. Базовый прогноз AMRO составляет соответственно 7,5% и 7,3%. Прогнозы не устанавливают верхнюю границу возможного роста, но показывают, насколько амбициозна цель в 10%. 511

Почему сильные показатели торговли ещё не означают рост на 10%?

Обрабатывающая промышленность и внутренний спрос поддерживают экономику. За первые восемь месяцев 2026 года экспорт вырос на 22,4%, а импорт — ещё быстрее, на 35,3%. Объём зарегистрированных иностранных инвестиций, по опубликованным данным, достиг 40,6 млрд долларов, увеличившись на 55,4% год к году. 1218

Эти цифры свидетельствуют о высокой активности, но их нельзя напрямую приравнивать к приросту ВВП: стоимость экспорта не равна добавленной стоимости, созданной внутри страны, а зарегистрированные инвестиции — уже вложенным средствам. Для достижения цели важно, чтобы спрос и инвестиционные планы превратились в дополнительное производство и новые мощности. 1839

Помогут ли государственные вложения?

Премьер-министр Ле Минь Хынг призывает ускорить государственные инвестиции, строительство инфраструктуры и устранение административных препятствий. Правительство также требует выполнить план освоения средств. Однако к концу августа было освоено 49,8% годового плана государственных инвестиций: оставшуюся часть предстоит реализовать в более короткий срок. 25313517

Строительство способно поддержать спрос уже сейчас, но долгосрочная отдача зависит от того, какие объекты будут завершены и насколько они улучшат условия для работы предприятий. По оценке AMRO, для устойчивого роста на 10% и выше Вьетнаму потребуется резко увеличить инвестиции и производительность; среднесрочный потенциал роста ведомство оценивает примерно в 7,3–7,5%. В планах страны на 2026–2030 годы общий объём инвестиций в экономику должен в среднем составлять около 40% ВВП. 1149

Почему удержать 10% в 2027 году ещё труднее?

В проекте плана развития на 2027 год цель роста не менее 10% сохраняется. Но ускорение за счёт инвестиций и кредитования имеет пределы: АБР предупреждает о возможном усилении инфляционного давления и рисков для финансового сектора. Банк прогнозирует инфляцию 4,3% в 2026 году и 4,0% в 2027-м, тогда как в проекте плана на 2027 год обсуждается диапазон 4,5–5%. 1915

Сообщение о переходе Вьетнама с июля 2026 года в категорию стран с доходом выше среднего по классификации Всемирного банка говорит о достигнутом прогрессе. Но само по себе оно не доказывает, что экономика уже располагает производительностью и подготовленными кадрами для многолетнего двузначного роста. Имеющиеся данные не позволяют оценить, в какой мере демографические или кадровые ограничения влияют именно на результат 2026 года. 4511

Власти сообщили, что внесли на утверждение 15 законов и пять нормативных резолюций; премьер-министр также подчёркивает необходимость укреплять управленческие возможности государства. Значение этих мер определится на практике — по скорости согласований, числу запущенных проектов и условиям для продуктивных частных инвестиций. Рассчитывать на гарантированный эффект уже в оставшиеся месяцы 2026 года было бы преждевременно. 2824

Итог: для роста на 10% в 2026 году Вьетнаму нужно исключительно сильное второе полугодие. Чтобы повторить результат в 2027-м, недостаточно просто увеличить расходы: потребуются завершённая инфраструктура, фактически вложенные инвестиции, рост добавленной стоимости в промышленности и производительности — при сдерживании инфляции и кредитных рисков. 39111