ИИ-агенты, стейблкоины и вычислительные мощности: где заканчивается прогноз BlackRock и начинаются реальные платежи

Доклад BlackRock The Machine-Native Economy описывает возможный следующий этап развития цифровых активов: автономные ИИ-агенты будут самостоятельно покупать данные, пользоваться программными сервисами и арендовать вычислительные мощности. Для таких операций, считает компания, могут понадобиться программируемые платёжные системы, а права на вычислительные ресурсы можно будет токенизировать, продавать или использовать как обеспечение. Это прогноз о возможном рынке, а не свидетельство того, что торговля между агентами уже стала массовой. 410

Что предлагает BlackRock

• Стейблкоины — возможный способ оплаты. BlackRock предполагает, что программируемая инфраструктура и цифровые активы подойдут для регулярных расчётов между машинами. В обзорах доклада среди возможных платёжных сетей упоминаются Ethereum и Arc от Circle, а среди протоколов — x402 от Coinbase. 710
• Общие показатели рынка — не показатели ИИ-агентов. Доклад ссылается на объём стейблкоинов в обращении свыше $300 млрд и более $11 трлн скорректированного объёма операций за 2025 год. Эти цифры охватывают рынок стейблкоинов в целом. 212
• Токенизация вычислений — пока идея, а не зрелый рынок. Прогноз примерно в $1,1 трлн совокупной годовой выручки облачных компаний к 2030 году показывает потенциальный масштаб отрасли, но не является прогнозом продаж токенизированных вычислительных мощностей. 213
• Измеримые платежи агентов пока невелики. По оценке TRM Labs, лишь небольшая часть проверенных коммерческих операций через x402 похожа на платежи, инициированные ИИ-агентами. 17

Почему агентам могут понадобиться стейблкоины

Если программа сама заказывает данные, обращается к онлайн-сервису или арендует вычислительные мощности, платёж может потребоваться без участия человека на каждом шаге. BlackRock рассуждает, что для таких расчётов подойдут блокчейны и другие программируемые платёжные системы. Стейблкоины — цифровые активы, обычно привязанные к стабильному ориентиру, например доллару, — названы одним из возможных инструментов. Однако доклад не доказывает, что сейчас агенты уже занимают значительную долю их использования. 10

В обзорах исследования указаны Ethereum и Arc от Circle как возможные площадки для расчётов, а x402 от Coinbase — как развивающийся протокол для платежей, инициируемых программами. Это элементы предполагаемой инфраструктуры, а не подтверждение того, что автономная торговля уже приобрела крупный масштаб. 7

Цифры рынка требуют отдельной оговорки. Свыше $300 млрд стейблкоинов в обращении и более $11 трлн скорректированного объёма операций за 2025 год относятся к стейблкоинам в целом. Их нельзя считать объёмом платежей, совершённых ИИ-агентами. 212

Могут ли вычислительные мощности стать цифровым активом

В докладе рассматривается и другой сценарий: права на вычислительные мощности можно представить в виде цифровых токенов, а затем потенциально продавать, финансировать или использовать как обеспечение. Так вычислительные ресурсы могли бы стать новым вариантом применения цифровых активов. Но доступные публикации описывают эту возможность как перспективу, а не как уже сложившийся рынок с заметными объёмами торгов. 1334

Прогноз примерно в $1,1 трлн годовой выручки облачных компаний к 2030 году помогает оценить размер самой отрасли. Это прогноз для облачного бизнеса, а не обещание, что токенизированные вычисления принесут такую выручку. 213

Реакции и примеры: что можно утверждать

Рауль Пал в публичной публикации в целом согласился с акцентом BlackRock на стейблкоинах и токенизированных вычислениях. Он также высказал более широкую мысль: в экономике машин могут появиться токенизированные идентичность, контракты и другие ресурсы. Это его интерпретация возможного будущего, а не доказательство существования таких рынков сегодня. 41

Отдельная публикация со ссылкой на данные XRPL AI Hub сообщает, что агенты в сети XRP Ledger всё чаще рассчитываются регулируемыми стейблкоинами, а не XRP. Этот пример согласуется с общей гипотезой, но доступный материал не даёт достаточно подробностей, чтобы точно измерить изменение или понять, насколько оно репрезентативно. 33

Доступные источники описывают x402 как протокол, связанный с Coinbase, но не подтверждают конкретную публичную реакцию Брайана Армстронга на доклад BlackRock. 7

Проверка реальностью: активность x402 — ещё не траты ИИ-агентов

TRM Labs выявила около $52,7 млн в 198,9 млн расчётных транзакций, проведённых известными посредниками x402 в сетях Base, Solana и Polygon с мая 2025 года. Однако эта сумма показывает активность протокола через посредников, а не подтверждённые покупки, самостоятельно совершённые ИИ-агентами. 17

Проверяя коммерческие операции через x402, TRM оценила долю операций, которые могли быть инициированы агентами, в 0,6–7,5%. Другая публикация приводит оценку месячного объёма платежей ИИ-агентов примерно в $5 000–11 000. Это оценка с более узким охватом, а не окончательный подсчёт всех расходов всех ИИ-агентов. 117

Разница принципиальна: большое число транзакций или значительная сумма расчётов показывают, что платёжная инфраструктура используется, но не доказывают, что основную часть операций совершают автономные агенты. Идея BlackRock может описывать будущий источник спроса, однако приведённые здесь данные указывают, что подтверждённая коммерция между агентами пока только зарождается. 117