Биткоин отыграл почти 50%: четырёхлетний цикл сломался или это лишь отскок?

Биткоин вновь заставляет усомниться в привычном рыночном сценарии. По данным River, к сентябрю 2026 года он прибавил почти 50% от июньского минимума. Glassnode ранее характеризовала спад как сравнительно неглубокий медвежий рынок. Но быстрое восстановление цены ещё не означает, что медвежий рынок закончился. 2826

Почему заговорили о конце четырёхлетнего цикла

Примерно раз в четыре года в сети биткоина происходит халвинг: скорость выпуска новых монет сокращается вдвое. Вокруг этого события сложилось ожидание чередования бурного роста и тяжёлого падения. River оценивает среднее снижение в прошлые медвежьи периоды в 82%; к февралю 2026 года падение от предыдущего максимума достигало 52%. Fidelity допускает, что эпоха спадов примерно на 80% может уходить в прошлое, но предупреждает: волатильность никуда не исчезнет. Нынешняя динамика отличается от прежнего шаблона, однако не опровергает его окончательно. 33293512

Что поддержало отскок

Продавцов стало меньше. По данным River, за предшествующие 24 месяца долгосрочные держатели продали более 2 млн BTC, но к августу давление продаж ослабло. Glassnode затем отметила, что вблизи важной зоны сопротивления продажи были самыми слабыми за год. Когда желающих продавать меньше, даже сравнительно небольшой объём покупок способен заметно сдвинуть цену. 297

Часть роста обеспечило закрытие коротких позиций. Glassnode связывает ралли на 26% от минимума середины августа с рекордной однодневной ликвидацией таких позиций. Трейдеры, ставившие на падение, вынужденно закрывали сделки. Это может ускорить рост, но само по себе не создаёт постоянного спроса. 8

Покупки через ETF тоже были существенными. По подсчётам Glassnode, во время августовского рывка приток в биржевые фонды на биткоин составил $2,23 млрд. Однако 16 сентября компания сообщила об остановке притока капитала по данным блокчейна, отрицательных потоках в ETF, неизменном предложении стейблкоинов и паузе в корпоративных покупках. Позже картина улучшилась: по данным Morningstar, только 21 сентября глобальные биткоин-ETF привлекли $690 млн. Показатели относятся к разным периодам — неверно говорить как о полном отсутствии покупателей, так и о непрерывном накоплении. 8621

Как понять, начался ли устойчивый рост

Glassnode выделила диапазон $83 000–$86 000 как возможную зону продаж: в нём сходятся уровни, связанные с ценой покупки монет держателями и расчётной точкой безубыточности ETF. Впоследствии биткоин превысил $84 000, а затем, по данным Morningstar, поднялся выше $86 000. Теперь важен не сам факт пересечения границы, а способность удержаться над ней, если продажи возобновятся. Для этого нужны устойчивые покупки на спотовом рынке, приток капитала и спрос через ETF — не только очередная волна вынужденного закрытия коротких позиций. 7202168

Отскок произошёл несмотря на повышение ставки Федеральной резервной системой США и то, что законопроект CLARITY Act о регулировании крипторынка не смог продвинуться в Сенате. Эти препятствия не остановили рост, но ни его скорость, ни кратковременный выход выше сопротивления пока не подтверждают начало нового устойчивого цикла. 420