ОтветыОпубликовано23 источники
ИИ-инфраструктура на пороге триллиона долларов: почему всё упирается в память
JPMorgan и UBS прогнозируют расходы на облачную или связанную с ИИ инфраструктуру около $1 трлн в 2026 году и свыше $1,4 трлн в 2027 м. JPMorgan ожидает $954 млрд облачных капзатрат в 2026 году, $1,41 трлн в 2027 м и $1,54 трлн в 2028 м; прогноз UBS для ИИ капзатрат — $998 млрд, $1,447 трлн и $1,619 трлн соответстве...
ОпубликовалОтредактировано с помощью GPT-5.6 TerraИзображения созданы с помощью GPT Image 2
Ответ на исследование
Ключевые выводы
- JPMorgan и UBS прогнозируют расходы на облачную или связанную с ИИ инфраструктуру около $1 трлн в 2026 году и свыше $1,4 трлн в 2027 м.
- JPMorgan ожидает $954 млрд облачных капзатрат в 2026 году, $1,41 трлн в 2027 м и $1,54 трлн в 2028 м; прогноз UBS для ИИ капзатрат — $998 млрд, $1,447 трлн и $1,619 трлн соответственно.
- По оценке UBS, около 90% прироста ИИ капзатрат в 2025–2027 годах будет связано с увеличением расходов на память, а не обязательно с сопоставимым ростом числа развёрнутых систем.
- JPMorgan видит широкий спрос по всей полупроводниковой цепочке: от памяти и специализированных ИИ чипов до оборудования для производства пластин.
Промпт ИИ
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How do JPMorgan’s and UBS’s latest forecasts indicate that global cloud and AI infrastructure capital expenditures are set to approach or ex. Article summary: JPMorgan and UBS independently point to an AI-infrastructure investment cycle at roughly $1 trillion per year beginning in 2026 and well above it in 2027. Their estimates differ in scope—JPMorgan’s is cloud capex, UBS’s . Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Главный вывод из свежих оценок JPMorgan и UBS состоит не просто в том, что инвестиции в ИИ растут. Банки ожидают, что уже в 2026 году расходы на инфраструктуру приблизятся к $1 трлн, а затем заметно превысят эту отметку. При этом сравнивать их оценки напрямую нельзя: JPMorgan считает капитальные затраты на облачную инфраструктуру, а UBS — ИИ-связанные капзатраты. UBS также подчёркивает, что значительная часть роста денежного объёма объясняется инфляцией цен на память. 4
18
Почти $1 трлн в 2026-м, более $1,4 трлн — годом позже
Согласно опубликованному прогнозу JPMorgan, мировые капитальные затраты на облачную инфраструктуру составят:
- $954 млрд в 2026 году;
- $1,41 трлн в 2027 году;
- $1,54 трлн в 2028 году.
18
Обновлённый прогноз UBS по капзатратам, связанным с ИИ, выглядит так:
- $998 млрд в 2026 году против $506 млрд в 2025-м;
- $1,447 трлн в 2027 году;
- $1,619 трлн в 2028 году. В другом опубликованном обзоре UBS оценивает совокупный объём строительства инфраструктуры гиперскейлеров — крупнейших облачных платформ — в 2026–2028 годах примерно в $4,1 трлн.
4
12
Методологии различаются, но направление одно: в 2026 году ежегодные расходы выходят примерно на триллион долларов, а затем поднимаются в диапазон около $1,4–1,6 трлн. 4
18
12
Почему UBS считает память главным источником роста
По расчётам UBS, примерно 90% прироста ИИ-капзатрат с 2025 по 2027 год придётся на увеличение расходов на память. Оценка затрат на память растёт с $71 млрд в 2025 году до $367 млрд в 2026-м и $923 млрд в 2027-м. 3
4
Это важная оговорка для инвесторов и операторов дата-центров. Увеличение общего capex не означает, что число установленных ИИ-систем вырастет пропорционально. Если память для серверов ИИ резко дорожает, то создание того же объёма вычислительных мощностей обходится существенно дороже — даже без радикального пересмотра планов по развёртыванию.
Таким образом, прогноз UBS складывается из двух факторов:
- сохраняющегося спроса на ИИ-инфраструктуру;
- резко выросшей стоимости памяти в составе каждого сервера и вычислительного кластера.
Вывод UBS не в том, что каждый дополнительный доллар превращается в новые вычислительные мощности. Скорее, дефицит памяти и её цена становятся определяющими для стоимости ИИ-инфраструктуры. 3
4
JPMorgan видит рост не только в памяти
Прогноз JPMorgan по полупроводниковому рынку поддерживает тезис о широком инфраструктурном спросе, хотя память остаётся ключевым элементом. Банк ожидает роста мировой выручки производителей полупроводников на 118% в 2026 году и на 35% в 2027-м. Даже без учёта памяти темпы, по его оценке, составят 32% и 18% соответственно. Это указывает, что ожидаемый подъём нельзя свести лишь к скачку цен на память. 19
Специализированные ИИ-чипы занимают всё большую долю
JPMorgan оценивает рынок заказных ИИ-ASIC — специализированных интегральных схем — в $60–70 млрд в 2026 году и ожидает среднегодового роста на 40–50% в последующие годы. По оценке банка, в 2027 году на ASIC/XPU придётся 54% поставок ИИ-ускорителей в штуках, то есть больше, чем на GPU. 35
36
Высокопроизводительный сегмент таких ASIC сильно концентрирован: доля Broadcom оценивается в 80–85%, Marvell — в 10–12%. 23
Это не означает, что графические ускорители исчезают. Скорее, крупнейшие облачные провайдеры будут всё активнее дополнять универсальные GPU собственными или заказными чипами, оптимизированными под конкретные ИИ-задачи.
Производственные мощности для чипов тоже нужно наращивать
JPMorgan повысил прогноз по рынку оборудования для производства полупроводниковых пластин (WFE):
- $163 млрд в 2026 году;
- $225 млрд в 2027 году;
- $263 млрд в 2028 году.
24
Это означает, что ИИ-цикл не ограничивается продажами уже готовых чипов. Он требует инвестиций в оборудование, на котором выпускают память и передовую логику. Среди причин повышения прогноза JPMorgan называет спрос, связанный с DRAM и TSMC. 24
Предпосылки по ценам на память особенно жёсткие
Насколько важна память для общего прогноза расходов, показывает сценарий JPMorgan по ценам. Банк ожидает, что средневзвешенные цены на DRAM вырастут примерно на 250% в 2026 году и ещё на 30% в 2027-м. Для NAND прогнозируется рост приблизительно на 250% и 25% соответственно. 23
45
В более широком исследовании JPMorgan также оценивал, что цены DRAM с начала 2024 года до конца 2026-го вырастут более чем на 400%. 48
Ключевая причина — ограниченное предложение. JPMorgan ожидает, что рост спроса на DRAM будет опережать рост предложения до 2027 года, причём наиболее острый дисбаланс придётся именно на 2027-й. В 2028 году темпы роста предложения DRAM могут превысить спрос, тогда как на рынке NAND сохранится небольшой дефицит. 42
43
Что означают эти прогнозы
UBS и JPMorgan сходятся в главном: развёртывание ИИ превратилось в инфраструктурный цикл полного стека — от облачных дата-центров и ускорителей до специализированных чипов, памяти и оборудования для фабрик.
Однако рост затрат и рост физически развёрнутых мощностей — не одно и то же. Анализ UBS показывает, что большая доля увеличения долларовых объёмов связана с резким удорожанием памяти. JPMorgan, в свою очередь, видит и более широкий сигнал спроса: растёт выручка полупроводникового сектора без учёта памяти, масштабируются заказные чипы, а расходы на фабричное оборудование повышаются. 3
19
24
Вместе эти прогнозы поддерживают сценарий продолжительного инфраструктурного цикла как минимум до 2028 года. Но они не гарантируют, что каждый дополнительный доллар capex обеспечит эквивалентный прирост доступных ИИ-вычислений.
Studio Global AI
Продолжайте свое исследование
На этой странице есть ответ, подтвержденный источником, который вы можете продолжить внутри Studio Global.
Люди также спрашивают
Каков краткий ответ на вопрос «ИИ-инфраструктура на пороге триллиона долларов: почему всё упирается в память»?
JPMorgan и UBS прогнозируют расходы на облачную или связанную с ИИ инфраструктуру около $1 трлн в 2026 году и свыше $1,4 трлн в 2027 м.
Какие ключевые моменты необходимо проверить в первую очередь?
JPMorgan и UBS прогнозируют расходы на облачную или связанную с ИИ инфраструктуру около $1 трлн в 2026 году и свыше $1,4 трлн в 2027 м. JPMorgan ожидает $954 млрд облачных капзатрат в 2026 году, $1,41 трлн в 2027 м и $1,54 трлн в 2028 м; прогноз UBS для ИИ капзатрат — $998 млрд, $1,447 трлн и $1,619 трлн соответственно.
Что мне делать дальше на практике?
По оценке UBS, около 90% прироста ИИ капзатрат в 2025–2027 годах будет связано с увеличением расходов на память, а не обязательно с сопоставимым ростом числа развёрнутых систем.
Источники
news.futunn.comUBS Group: Global capital spending in the AI sector will rise to $1.4 trillion next year, with 90% of the increase driven by memory price hikes.