Tron нарастил предложение стейблкоинов на $5 млрд, Ethereum — сократил

По данным квартального отчёта RWA Foundation и Token Terminal, на 1 октября 2026 года предложение стейблкоинов составляло $300,9 млрд. Главный сдвиг за III квартал произошёл между сетями: Tron прибавил около $5 млрд, тогда как Ethereum потерял примерно $4,9 млрд. При этом Ethereum остался крупнейшей сетью по объёму предложения. 367

Что именно посчитали

Отчёт охватывает 195 стейблкоинов, 152 эмитента и 47 блокчейн-сетей. Данные взяты из Token Terminal по состоянию на 1 октября, а изменения рассчитаны за предшествующие 90 дней. Под рыночной капитализацией стейблкоинов здесь понимается капитализация находящихся в обращении токенов — то есть их предложение. В отчёте указано, что цифры не корректировали и не оценивали приблизительно. 213

Поэтому показатель $300,9 млрд — это результат конкретной методики и набора данных. Сравнивать его напрямую с цифрами других сервисов можно только с учётом даты и охвата: различия в источниках и методах подсчёта могут повлиять на итог. 13

Tron вырос, но Ethereum сохранил лидерство

За квартал предложение стейблкоинов в сети Tron увеличилось примерно на $5 млрд — это крупнейший прирост среди сетей, отмеченный в материалах отчёта. В Ethereum оно, напротив, сократилось примерно на $4,9 млрд. Тем не менее на Ethereum всё ещё приходилось 54,2% совокупного предложения. 367

Предоставленные данные не дают надёжной полной разбивки изменений по другим сетям. Они также не позволяют последовательно сравнить долю каждой сети в общем предложении с её долей пользователей. Делать такие выводы только по двум крупным цифрам прироста и снижения нельзя.

Эмитенты росли, но рынок остался концентрированным

Среди активов, предложение которых росло, в материалах названы USDC от Circle, RLUSD от Ripple и USDe от Ethena. Согласно опубликованным данным об изменениях по эмитентам за 90 дней, Circle прибавила около $915 млн, а Ripple — около $765 млн. 38

Предложение Tether сократилось примерно на $207,7 млн, однако это не изменило общую картину концентрации: на Tether и Circle вместе по-прежнему приходилось 85,9% рынка. Иными словами, рост отдельных, более мелких участников не отменил доминирования крупнейших эмитентов. 257

308,4 млн адресов — не 308,4 млн человек

На дату среза в отчёте числилось 308,4 млн адресов с ненулевым балансом стейблкоинов. Это подсчёт блокчейн-адресов, а не уникальных людей: один человек может контролировать несколько адресов, а некоторые адреса могут принадлежать организациям или сервисам. Доступные источники подтверждают итог на 1 октября, но не дают надёжного показателя изменения числа адресов за весь III квартал. 2613

Чего эти данные не подтверждают

В представленных материалах основное внимание уделено предложению стейблкоинов, сетям, эмитентам и адресам держателей. Они не содержат достаточных подтверждений конкретных изменений регулирования в США, Сальвадоре или Европе. По ним также нельзя установить, почему предложение выросло в одной сети и снизилось в другой.

Итог: к началу октября объём предложения стейблкоинов, учтённых в отчёте, составил $300,9 млрд. В III квартале заметный прирост пришёлся на Tron, тогда как Ethereum сократил предложение, но сохранил крупнейшую долю. Tether и Circle вместе продолжили контролировать большую часть рынка. 367