Атаки в заливе и остановка саудовского трубопровода разогнали цены на нефть

Нефть резко подорожала, поскольку рынку пришлось одновременно учитывать два взаимосвязанных риска: новые атаки в районе ключевых морских маршрутов Персидского залива и остановку главного саудовского трубопровода, позволяющего экспортировать нефть в обход Ормузского пролива.

На открытии торгов в понедельник фьючерсы на Brent прибавили $3,62, или 3,46%, достигнув $108,23 за баррель. Американская нефть WTI выросла на $3,15, или 3,15%, до $103,20. Инвесторы опасались, что проблемы с транзитом могут перерасти из кратковременного шока в реальное сокращение поставок. 1

Новые атаки добавили премию за риск

Инциденты выходного дня усилили неопределённость и вокруг саудовской инфраструктуры, и вокруг безопасности судов в заливе. Саудовские государственные СМИ сообщили о повреждении домов и мечети в провинции Джизан, возложив ответственность на хуситов. Хуситы, в свою очередь, заявили об ударе по саудовской военной базе в соседней провинции. 1

В Ормузском проливе британское агентство UK Maritime Trade Operations сообщило, что в судно попал снаряд: начался пожар, экипаж был эвакуирован. Иран заявил, что на иранском торговом судне у его побережья погиб один человек, ещё четверо получили ранения. 1

Для нефтяного рынка важны не только сами эпизоды. Они произошли в то время, когда саудовский трубопровод East-West — основной альтернативный маршрут для экспорта в обход Ормузского пролива — уже был остановлен. Это одновременно усилило угрозы и для обходного пути, и для судоходства в самом проливе. 1

Чем важна остановка трубопровода East-West

Саудовская Аравия использовала трубопровод East-West для поставок примерно 4 млн баррелей нефти в сутки в порт Янбу на Красном море. Это около 4% мирового предложения нефти. Маршрут имеет стратегическое значение, поскольку позволяет вывозить сырьё без прохода через Ормузский пролив. 17

Трубопровод остановили после атаки беспилотника, при этом власти Саудовской Аравии публично не назвали дату возобновления работы. Источники Reuters в отрасли сообщили, что запасов нефти в Янбу хватит лишь примерно на пять—семь дней поддержания экспорта без новых поступлений по трубе. 17

Это не означает, что 4% мирового предложения уже немедленно исчезли с рынка. Речь идёт об объёме, который окажется под угрозой при затяжной остановке — если запасы будут исчерпаны, а другие логистические решения не компенсируют выпавший поток. Оценки сроков ремонта, приведённые источниками, варьировались от нескольких дней до пяти—шести недель. Поэтому длительность простоя стала одним из главных факторов для цен. 17

Ещё один узкий участок: вход в Красное море

Пролив Баб-эль-Мандеб, соединяющий Красное море с Аденским заливом, также критически важен для энергетического судоходства. Сообщения о продвижении хуситов в районе острова Перим усилили тревогу за безопасность движения в Красном море и за саудовские экспортные маршруты.

Однако представленные материалы не подтверждают отдельно утверждение, что контроль над самим Перимом ставит под угрозу ещё 4—5% мирового предложения нефти. Надёжно подтверждённая оценка относится к примерно 4 млн баррелей в сутки, которые Саудовская Аравия до остановки перекачивала по трубопроводу East-West. 17

Почему цены уже были выше $100

Последний скачок произошёл после сильного роста на предыдущей неделе: Brent подорожала примерно на 8% и впервые с июля превысила $100 за баррель. Более широкий конфликт и ограничения вокруг Ормузского пролива уже ухудшили ожидания по предложению нефти. 11

Новые атаки оказались особенно чувствительными для рынка, поскольку ослабили сразу два возможных механизма снижения напряжённости:

• Экспорт через Красное море: остановка East-West ограничила возможности Саудовской Аравии перенаправлять нефть в обход Ормузского пролива. 17
• Договорённость о судоходстве: переговоры о проходе через Ормузский пролив больше не шли по первоначальному графику. 18

Рынок нефти обычно закладывает ожидаемый дефицит ещё до того, как он проявится в официальной статистике поставок. В этом случае опасение состояло в том, что кратковременный сбой транзита превратится в ощутимое падение экспорта, если запасы Янбу иссякнут раньше, чем будет восстановлен трубопровод.

Почему важен перенос встречи в Омане

В Омане планировалась встреча Ирана и государств Персидского залива по вопросу организации судоходства через Ормузский пролив. Оман сообщил, что её перенесли «в интересах консенсуса», а Иран заявил, что не откроет пролив до выполнения требований США. 18

Сам по себе перенос не остановил нефтяные потоки, но снизил уверенность в скором практическом соглашении, способном улучшить доступ судов к маршруту или уменьшить воспринимаемую опасность плавания. На фоне атак вблизи ключевых нефтяных путей отсутствие быстрого дипломатического решения поддержало высокую геополитическую премию в ценах на нефть. 18

Что будет определять дальнейшее движение цен

Ключевые вопросы — насколько быстро Саудовская Аравия восстановит East-West и смогут ли переговоры привести к работоспособному механизму судоходства через Ормузский пролив.

Если трубопровод останется остановленным настолько долго, что запасы в Янбу будут исчерпаны, саудовский экспорт может сократиться. По словам опрошенных Reuters покупателей и трейдеров, под угрозой тогда окажется объём до примерно 4% мирового предложения. 17 Если переговоры не дадут практического соглашения по судоходству, а атаки продолжатся, в стоимости нефти может сохраниться значительная геополитическая премия. 18

Аналитик IG Тони Сикамор допустил движение нефти к $119,48 за баррель — максимуму, достигнутому около марта, — если переговоры в Омане не принесут результата, а трубопровод не удастся быстро запустить. Это сценарий аналитика, а не гарантированный прогноз: более быстрый ремонт, эффективные договорённости по судоходству или деэскалация атак способны снизить премию за риск. 1