Solana превысила $4 млрд в токенизированных реальных активах

Экосистема токенизированных реальных активов (RWA, real-world assets) в сети Solana впервые превысила $4 млрд 23 августа 2026 года, установив новый рекорд для блокчейна. В январе этот показатель составлял около $1,4 млрд, а объём RWA без учёта стейблкоинов к концу первого квартала достигал $2,01 млрд. 1410

Главная причина скачка — сочетание токенизированных казначейских облигаций США, акций и прикладного использования в DeFi. Активы не просто выпускались и хранились в кошельках: их начали активно торговать, предоставлять под залог и использовать в кредитных протоколах.

Казначейские облигации создали основу роста

Токенизированные облигации США стали относительно стабильной базой экосистемы: они дают доходность и больше напоминают привычный финансовый инструмент, чем спекулятивный криптоактив. Объём таких активов в Solana оценивался примерно в $1,2 млрд.

Кроме того, за 30 дней до 15 августа чистый приток токенизированных казначейских облигаций в сеть составил около $378 млн — это был крупнейший прирост среди блокчейн-сетей в соответствующем срезе данных. 328

Вторым важным слоем стали токенизированные акции. Во втором квартале децентрализованные биржи (DEX) в сети Solana обработали примерно $5,8 млрд сделок с такими активами — на 114% больше, чем кварталом ранее. По данным цитируемых наборов статистики, на Solana пришлось около 95–97% мирового ончейн-объёма торговли токенизированными акциями. 435040

Здесь важно различать показатели. Стоимость RWA отражает стоимость активов, находящихся в экосистеме, тогда как объём DEX показывает торговую активность и может включать многократные краткосрочные сделки. В совокупности эти цифры указывают и на рост предложения, и на заметный спрос на торговлю такими инструментами.

Почему акции стали полезнее благодаря DeFi

Ключевой сдвиг произошёл тогда, когда токенизированные акции перестали быть лишь цифровым представлением традиционных ценных бумаг и превратились в полноценные ончейн-инструменты.

По данным Token Terminal, которые приводят отраслевые отчёты, в DeFi-протоколах Solana находилось $75,4 млн депозитов в токенизированных акциях — 64,5% отслеживаемого рынка. 34 Это означает, что пользователи не ограничивались торговлей на биржах, а размещали такие активы в DeFi-приложениях.

Заметную роль сыграл продукт xStocks компании Backed Finance. На него приходилось 58% депозитов в токенизированных акциях в 15 приложениях и 86,5% общей заблокированной стоимости (TVL) в кредитовании токенизированных акций на рассматриваемом рынке. 4349

Так формируется самоподдерживающийся цикл:

1. Эмитент выпускает токен, связанный с акцией или фондом.
2. Биржи обеспечивают ликвидность и формирование цены.
3. Кошельки и торговые приложения делают актив доступным пользователям.
4. DeFi-протоколы принимают его для кредитования или в качестве залога.
5. Дополнительная полезность привлекает новых трейдеров, поставщиков ликвидности и эмитентов.

Именно поэтому депозиты и кредитование важны не меньше, чем громкие цифры торгового объёма. Они показывают, что рынок постепенно становится программируемым и взаимосвязанным с другими финансовыми сервисами, а не просто копирует традиционные активы в виде цифровой оболочки.

Инфраструктура Solana помогла масштабировать рынок

Доступные отчёты связывают рост токенизированных акций в Solana с низкой стоимостью транзакций, быстрым исполнением операций и развитой средой DEX. 45 Для рынка, где постоянно совершаются сделки и перемещается залог, такая инфраструктура особенно важна: она делает рентабельными операции относительно небольшого объёма.

При этом показатели токенизированных акций росли на фоне общего снижения активности DEX. По данным Galaxy, совокупный объём торгов на децентрализованных биржах Solana во втором квартале сократился на 45%, но токенизированные акции и другие иностранные активы сохранили заметную долю активности. 42 Это делает рост RWA более показательным: он не объясняется общим подъёмом всей ончейн-торговли.

Однако одного быстрого и дешёвого блокчейна недостаточно. Для устойчивого рынка также нужны надёжные эмитенты, понятные права владельцев токенов, хранение базовых активов, процедуры погашения, достаточная ликвидность и доступ к DeFi-приложениям. Судя по доступным данным, результат обеспечило сочетание всех этих уровней.

Число пользователей растёт, но его нельзя считать объёмом институциональных инвестиций

К концу августа число держателей RWA в Solana достигло примерно 348 тыс. кошельков. В одном из сетевых срезов RWA.xyz указано 349 931 держатель. 2438

Рост числа кошельков говорит о расширении участия, но не равен объёму активов под управлением институциональных инвесторов. Один адрес может принадлежать розничному пользователю, торговому аккаунту или операционной инфраструктуре проекта. Аналогично, торговый оборот на DEX может включать быстрый оборот одних и тех же активов.

Более содержательный институциональный сигнал дают сами продукты. Токенизированные казначейские инструменты и регулируемые продукты на основе акций показывают, что финансовые компании тестируют публичные блокчейны как каналы распространения и расчётов. 841 Но приведённые данные не доказывают, что институциональные финансы в широком смысле уже переместились ончейн.

Более точный вывод звучит так: публичные блокчейны становятся пригодной площадкой для отдельных финансовых продуктов, если могут одновременно предложить обеспечение активов, комплаенс, ликвидность и полезные приложения.

Solana набирает скорость, но не стала крупнейшей RWA-сетью

По темпам роста Solana заметно опередила Ethereum. За 30 дней до 19 августа сеть привлекла, по сообщениям, $263 млн притока в RWA, тогда как Ethereum столкнулась с оттоком $337 млн. База Solana выросла на 10,6%, а Ethereum — на 1,3% за тот же период. 327

Это важный сигнал изменения динамики, но он не означает, что Solana стала крупнейшей сетью для RWA. На 19 августа Ethereum сохраняла около $17,2 млрд торгуемых токенизированных активов, тогда как на Solana приходилось $3,8 млрд. 32

В конкурентной борьбе участвует и BNB Chain. В приведённых данных PancakeSwap лидировала среди отдельных площадок для торговли токенизированными акциями, хотя Solana захватила большую часть совокупного объёма торговли этой категорией. 40 Поэтому соперничество идёт не только между блокчейнами первого уровня. В нём участвуют эмитенты, биржи, кошельки, кредитные протоколы и разные модели регулирования.

Что рекорд Solana говорит о будущем токенизации

Рубеж в $4 млрд отражает более масштабную перемену в распространении традиционных финансовых активов. Казначейские облигации и акции можно представить в виде блокчейн-токенов, которые перемещаются между кошельками, биржами и кредитными протоколами. Потенциально это делает их более программируемыми и доступными, чем активы, существующие только внутри традиционной рыночной инфраструктуры.

Следующая проверка — устойчивость спроса после завершения стимулирующих программ, торговых всплесков или периода повышенного интереса к отдельным эмитентам. Зрелому рынку понадобятся надёжное погашение токенов, ясные юридические права владельцев, соблюдение требований разных юрисдикций и достаточная ликвидность в периоды резких движений цен.

Пока данные позволяют сделать сдержанный вывод: Solana стала одной из самых быстрорастущих площадок для токенизированных финансовых активов, особенно акций, но не вытеснила Ethereum по общему масштабу RWA. Её преимущество формируется на стыке выпуска активов, торговли и DeFi-использования — и именно долговечность этой связки окажется важнее самой цифры в $4 млрд.