Google Cloud вырос на 82%: сможет ли TPU изменить баланс сил с AWS и Azure

Результаты Google Cloud меняют тон разговора о конкуренции в облаках. Это уже не просто третий по величине гиперскейлер, который быстро растёт с небольшой базы: рост выручки, резкое улучшение прибыльности и вывод TPU на внешний рынок делают Google серьёзным кандидатом для новых задач обучения и инференса ИИ.

Но смены лидеров пока не произошло. Amazon Web Services (AWS) и Microsoft Azure сохраняют гораздо более крупные действующие бизнесы, широкую корпоративную клиентскую базу и глубокую интеграцию в ИТ-ландшафты компаний. Корректнее говорить о заметно усилившемся претенденте, а не о завершившемся переделе рынка. 46

Что именно изменили квартальные цифры

Во II квартале 2026 года выручка Google Cloud достигла 24,8 млрд долларов — на 82% больше, чем годом ранее. Операционная прибыль выросла более чем втрое, до 8,8 млрд долларов, а операционная маржа сегмента поднялась с 20,7% до 35,6%. Google также сообщила о бэклоге Google Cloud в 514 млрд долларов — это объём уже законтрактованных работ, выручка по которым ещё не признана. 435

Сочетание этих показателей важно. Быстрый рост сам по себе может быть следствием дорогого наращивания дефицитных мощностей. Но рост одновременно с повышением операционной маржи означает, что Google Cloud не только привлекает спрос, но и превращает его в существенную прибыль сегмента. Бэклог даёт представление о будущем спросе по контрактам, однако не равен выручке ближайшего периода: услуги и поставки ещё предстоит выполнить. 433

Рост при этом ускорился: в I квартале 2026 года Google Cloud увеличился на 63% год к году, а во II квартале — уже на 82%. 34

Google растёт быстрее, но AWS и Azure всё ещё крупнее

AWS за квартал получила 42,23 млрд долларов выручки — почти на 37% больше год к году — и 16,6 млрд долларов операционной прибыли. Это заметно больше показателей Google Cloud как по квартальной выручке, так и по прибыли, хотя темп роста Google оказался более чем вдвое выше. 61

Azure и другие облачные сервисы Microsoft выросли на 43% в постоянной валюте в IV квартале 2026 финансового года Microsoft. Компания также сообщила, что годовая выручка Azure превысила 100 млрд долларов. 1

Практический вывод выглядит так:

• Google Cloud — самый быстрый рост среди трёх крупнейших провайдеров и заметное улучшение прибыльности. 14
• AWS — крупнейшая квартальная выручка и наибольшая раскрытая квартальная операционная прибыль в этом сравнении. 61
• Azure — масштабный устоявшийся облачный бизнес, сильный рост и очень глубокое проникновение в корпоративный сектор. 12

Похоже, Google забирает всё большую долю нового спроса на ИИ-инфраструктуру. Однако по суммарному масштабу облачного бизнеса она ещё не обошла ни AWS, ни Azure.

Почему внешние продажи TPU имеют значение

TPU (Tensor Processing Unit) — разработанные Google ускорители для задач искусственного интеллекта. Исторически они использовались в собственных сервисах Google и в Google Cloud. Во II квартале Alphabet впервые начала признавать выручку от систем TPU, поставленных в дата-центры клиентов. Это открыло новый путь монетизации помимо аренды вычислительных ресурсов в облаке. 3743

Сейчас Google описывает три канала монетизации TPU:

1. аренда вычислительных ресурсов TPU через Google Cloud;
2. продажа систем TPU для установки в дата-центрах заказчиков — одним из таких клиентов названа Anthropic;
3. продажа TPU через совместный облачный проект с Blackstone. 2027

Среди внешних покупателей TPU также упоминаются Anthropic и Meta. 20

Стратегически это меняет положение Google по двум причинам. Во-первых, TPU могут заинтересовать компании, которым нужна ИИ-инфраструктура без исключительной зависимости от систем на базе Nvidia. Во-вторых, прямые продажи расширяют потенциальный рынок Google за пределы задач, исполняемых внутри Google Cloud Platform (GCP).

В то же время новая методика учёта означает, что продажи систем TPU уже внесли вклад в рост облачной выручки. Поэтому весь рост на 82% нельзя считать исключительно регулярной выручкой от потребления облачных сервисов. 3337

Насколько велико преимущество Google в ускорителях

Генеральный директор Google Cloud Томас Куриан заявил, что бизнес Google в области чипов-ускорителей более чем вдвое превосходит соответствующий бизнес любого конкурирующего гиперскейлера. Это важное стратегическое заявление, особенно на фоне того, что другие крупные облачные провайдеры тоже разрабатывают собственные ИИ-чипы.

Однако это заявление самой компании, а не независимая и стандартизированная оценка рыночной доли. Его не стоит воспринимать как окончательное доказательство общего лидерства в отрасли. 34

Более проверяемый факт состоит в другом: Google переходит от внутреннего использования TPU к их внешней коммерциализации. Реальное преимущество будет определяться не только доступностью чипов, но и соотношением цены и производительности, качеством программных инструментов, поддержкой клиентов и простотой переноса ИИ-нагрузок на TPU.

Большие прогнозы — это всё же прогнозы

Morgan Stanley оценивает выручку Google Cloud, связанную с TPU, в 84 млрд долларов в 2027 году и 108 млрд долларов в 2028-м. В модели банка предполагаемая выручка от внешних продаж TPU повышена примерно до 27 млрд долларов на гигаватт, а валовая маржа — до 30% с прежних 20%. 1829

Такие оценки объясняют интерес инвесторов к TPU как к возможному крупному новому двигателю роста. Но это не прогноз Alphabet и не эквивалент уже признанной или гарантированной выручки. Расчёты зависят от допущений об объёмах развёртывания, ценах и марже — все они могут измениться по мере ввода конкурентами новых мощностей и появления у клиентов большего выбора. 1817

Рыночная доля: быстрый рост с меньшей базы

Оценки доли рынка различаются в зависимости от определения облачной инфраструктуры и даты измерения. Один источник оценивает долю Google Cloud примерно в 15%, другой приводит диапазон около 11–12%; для AWS называются примерно 31%, для Azure — 23–25%. 117

Точная цифра здесь менее важна, чем общее соотношение: Google всё ещё существенно меньше AWS и Azure, а высокий процентный рост отчасти объясняется более низкой стартовой базой. Для устойчивого сдвига Google должна продолжать выигрывать новые проекты по мере роста собственной выручки, а не просто показать несколько исключительных кварталов на фоне дефицита ИИ-мощностей.

Это долгосрочный сдвиг в корпоративном ИИ?

Аргументы в пользу устойчивого сдвига

У Google есть несколько конкретных сильных сигналов:

• выручка, операционная прибыль и маржа Google Cloud резко выросли одновременно; 4
• бэклог в 514 млрд долларов указывает на большой объём контрактного спроса, хотя сроки его реализации и конвертация в выручку остаются неопределёнными; 433
• TPU теперь монетизируются через облачную аренду и прямые продажи систем, что расширяет бизнес-модель; 20
• крупные внешние пользователи ИИ показывают, что TPU могут быть востребованы и за пределами собственной инфраструктуры Google. 20

В совокупности это делает Google более серьёзным вариантом для компаний, выбирающих инфраструктуру под новые ИИ-развёртывания.

Почему стоит сохранять осторожность

AWS и Azure по-прежнему опираются на более широкое присутствие в компаниях, действующие контракты, уже размещённые данные, системы управления идентификацией и привычные операционные процессы. Для масштабных корпоративных нагрузок это серьёзные барьеры для смены провайдера. 2

Есть и циклический риск. Мощности для ИИ сейчас дефицитны, а прямые продажи TPU-систем лишь недавно стали включаться в облачную выручку. По мере роста предложения Google нужно будет доказать, что клиенты продолжают арендовать или покупать TPU-мощности по привлекательным ценам и с устойчивой маржой. 3337

На что смотреть дальше

Следующая стадия конкуренции будет зависеть не от одного громкого темпа роста, а от исполнения. Ключевые признаки успеха: сможет ли Google Cloud поддерживать высокую загрузку и маржу, превращать бэклог в выручку, расширять повторные внедрения TPU и упрощать разработчикам в компаниях переход ИИ-нагрузок на TPU.

Google Cloud определённо усилила позиции в гонке ИИ-инфраструктуры против AWS и Azure. Бизнес TPU даёт ей особый путь к борьбе за новые нагрузки. Но AWS остаётся лидером по масштабу, Azure глубоко встроен в корпоративные технологические стеки, а Google ещё предстоит доказать, что нынешний всплеск ИИ-спроса превратится в устойчивый прирост рыночной доли. 614