Акции авиакомпаний взлетели, нефть обвалилась на фоне переговоров США и Ирана об открытии Ормузского пролива

Сама по себе перспектива сделки между США и Ираном всколыхнула мировые рынки в понедельник, 25 мая 2026 года. Инвесторы ухватились за подтверждение «принципиального соглашения» о возобновлении судоходства через Ормузский пролив, в результате чего акции европейских авиакомпаний резко пошли вверх, а цены на нефть покатились вниз . Это ралли отражает отчаянную надежду рынка на избавление от трёхмесячного кризиса, который перекрыл примерно 20% мирового транзита нефти и взвинтил стоимость авиатоплива до заоблачных высот. Однако под громкими заголовками скрывается хрупкая рамочная конструкция без подписанного текста, и путь к окончательному соглашению усеян неразрешёнными спорами.

Реакция рынка: знакомый всплеск

Схема уже хорошо отработана: как только появляются заслуживающие доверия заголовки о сделке, рынок мгновенно переоценивает риски. В понедельник акции Air France-KLM подскочили на 7,4%, EasyJet — на целых 5,7%, а Lufthansa, Ryanair и Wizz Air прибавили от 1,6% до 3,8% . Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 достиг двухмесячного максимума .

Нефтяные рынки двинулись в противоположном направлении с той же силой. Нефть марки Brent, мировой эталон, упала на 6,2% до $97,10 за баррель, а западнотехасская смесь WTI просела почти до $91 . Падение отбросило цены ниже психологически важной отметки в $100 — уровня, пробитого в самые острые моменты конфликта .

Это не первый подобный скачок. В начале апреля двухнедельное прекращение огня и сигналы к деэскалации подняли акции авиакомпаний на 8,9–13,6%, а нефть обвалилась на 13% . Шестого мая сообщения об одностраничном меморандуме о взаимопонимании между США и Ираном вновь взметнули котировки вверх, пока нефть Brent падала на 7% . Каждый такой эпизод подтверждает: рынок стал болезненно чувствителен к любым признакам того, что Ормузский пролив вновь откроют.

Внутри кризиса: как закрытие Ормузского пролива поставило авиацию на грань выживания

Фактическая блокада пролива с начала марта 2026 года перекрыла «бутылочное горлышко», через которое проходит около четверти мировых поставок энергоносителей . Oxford Economics охарактеризовал это как самый значительный нефтяной шок с 2022 года: только в марте сырая нефть подорожала на 64% . Для авиакомпаний удар оказался мгновенным и жестоким.

Шок цен на топливо

Цены на авиационный керосин с начала кризиса выросли более чем вдвое. Некоторые бенчмарки достигали $209 за баррель в начале апреля, а спотовые цены в США взлетели до трёхлетнего максимума — почти $4 за галлон . В целом стоимость авиатоплива подскочила более чем на 85%: в конце марта цены держались у отметки $195 за баррель, а тонна топлива стоила свыше $1500 . Международная ассоциация воздушного транспорта сообщила о 58-процентном скачке цены лишь за первую неделю конфликта .

Предупреждения авиакомпаний и системный риск

Lufthansa Group, крупнейший авиаперевозчик Европы, предупредила, что дефицит керосина добавит в этом году около $2 млрд дополнительных топливных расходов, даже с учётом хеджирования 80% потребляемого топлива . Международный совет аэропортов ещё в апреле направил в Евросоюз письмо с предупреждением о «системном дефиците» авиакеросина, если пролив не откроют в течение трёх недель . Юридическая фирма Morgan Lewis отмечала, что шок предложения повысил риск физической нехватки топлива в ключевых авиационных узлах .

Отмены рейсов и рост тарифов

Финансовое давление вынудило принимать оперативные меры. Перевозчики отменили сотни рейсов, удвоили топливные надбавки и резко сократили маршруты в Азиатско-Тихоокеанском регионе и на Ближний Восток . Генеральный директор Ryanair предупредил, что европейские авиакомпании оказались под жесточайшим финансовым прессом, толкающим некоторых к банкротству . Стоимость трансконтинентальных перелётов по США взлетела со $167 до $414, а на международных направлениях рост тарифов превысил 300% .

Некоторую временную передышку принесли рекордная экстренная распродажа 400 миллионов баррелей из стратегических резервов, инициированная Международным энергетическим агентством (МЭА), и сокращение авиакомпаниями второстепенных рейсов. Однако структурное ограничение поставок никуда не делось .

Ключевые неопределённости: почему окончательная сделка остаётся призрачной

Несмотря на рыночный оптимизм, «принципиальное соглашение» — это ещё не подписанный договор, а исторический опыт подсказывает, что путь к прочному соглашению может и рухнуть. Ряд критических препятствий остаётся неразрешённым.

Спорные ядерные условия

Главным камнем преткновения остаётся ядерная программа Ирана. Оценки американской разведки предполагают, что без ограничений Иран способен создать ядерное оружие в течение 9–12 месяцев, что делает лимиты на обогащение урана центральным препятствием . Вашингтон предложил приостановить любой иранский процесс обогащения на 20 лет, однако Тегеран на это не согласился . Европейские союзники опасаются, что неопытная американская переговорная команда продавливает броское рамочное соглашение, которое способно не решить, а лишь усугубить глубинные проблемы .

Противоречивые заявления

Официальные лица США и Ирана описывают достигнутые договорённости совершенно по-разному, особенно касательно сроков снятия санкций и масштабов ядерного отката . Никакой окончательный текст не был одобрен иранским руководством, а то, что существует, описывается как «рыхлая конструкция», к которой обе стороны осторожно движутся, продолжая согласовывать ключевые детали .

Нерешённые вопросы

Программа баллистических ракет Ирана остаётся на столе переговоров как неразрешённый вопрос, наряду со свободой судоходства через пролив, восстановлением разрушенного, снятием санкций и долгосрочным мирным соглашением . Предыдущие раунды заходили в тупик из-за претензий Ирана на суверенитет над Ормузским проливом, а также требований компенсаций и разморозки активов .

Хрупкость перемирия

Апрельское прекращение огня — двухнедельное условное соглашение — истекло без заключения постоянного мира, и дипломатические усилия идут в условиях жёсткого цейтнота . Пятый раунд официальных переговоров, прошедший 23 мая в Риме, завершился без прорыва, хотя стороны согласились продолжить обсуждение . Пакистан продолжает посредничество, однако разрыв между позициями США и Ирана остаётся широким по целому ряду фронтов .

Рынки делают ставку на дипломатическое разрешение, которое вернёт в норму примерно 20% мирового транзита нефти. Но «принципиальное соглашение» — это ещё не сделка, а неразрешённые споры вокруг ядерной программы, ракет и точных условий снятия санкций означают, что текущее ралли строится скорее на надежде, чем на уверенности.