Искусственный интеллект создал богатство на 98 триллионов долларов в 2025 году — и кризис персонализации в управлении активами

Эффект усилили благоприятные макроэкономические условия. Замедление инфляции, ожидания снижения процентных ставок и стабильный глобальный экономический рост создали идеальный фон для роста рыночных оценок, укрепляя цикл создания богатства . Индекс S&P 500 отразил эту динамику особенно ярко: концентрация индекса достигла почти 40% — самого высокого уровня в истории, вызванного подавляющим доминированием акций техногигантов, связанных с ИИ .

Где сконцентрировались выгоды

Рост благосостояния был распределен крайне неравномерно. Год определили три основных паттерна концентрации:

• Географическая концентрация в Северной Америке: США, являющиеся домом для большинства ИИ-гигантов, возглавили мировой рост благосостояния. Северная Америка показала самый сильный прирост как числа HNWI, так и их состояний, при этом на долю США пришлось около 39% всех лиц со сверхвысоким капиталом (ultra-high-net-worth, UHNW) в мире .
• Стремительный подъём Азиатско-Тихоокеанского региона: Этот регион зафиксировал самые быстрые темпы роста благосостояния, лидерами которого стали Япония и Китай. Индия за год прибавила более 71 000 новых миллионеров .
• Концентрация в технологическом секторе: Прирост капитала был в подавляющей степени сосредоточен в акциях ИИ и технологических компаний. Почти всё состояние, созданное для богатейших людей мира в 2025 году, так или иначе связано с акциями ИИ-сектора, а доминирование технологического сектора в основных индексах достигло исторических максимумов .

Сегмент сверхбогатых уходит в отрыв

Самые богатые из богатых резко увеличили свой отрыв от остальных. К концу июня 2025 года глобальная популяция UHNW — лиц с чистым капиталом от 30 миллионов долларов — достигла 510 810 человек, увеличившись на 5,4% с начала года, а их совокупное состояние выросло на 6,7%, до 59,8 триллиона долларов .

На самой вершине пирамиды цифры были еще более ошеломляющими:

• 500 богатейших людей мира увеличили свое совокупное состояние на рекордные 2,2 триллиона долларов в 2025 году, доведя его до 11,9 триллиона долларов. Этот рост был обеспечен ралли технологических акций на волне ИИ .
• Всего восемь миллиардеров «захватили» 25% общего прироста капитала: технологические лидеры вроде Илона Маска и Ларри Эллисона прибавили к своим состояниям десятки миллиардов .
• Число американцев с состоянием от 30 миллионов долларов почти утроилось: с примерно 100 000 в 2020 году до 283 000 к началу 2026 года .

ИИ не просто увеличил существующие состояния — он создал совершенно новые. По оценкам, в 2025 году появилось около 50 новых миллиардеров из предприятий, связанных с ИИ, а компании сектора привлекли около половины всего глобального венчурного финансирования — порядка 200 миллиардов долларов, вложенных в базовые модели, инфраструктуру и приложения .

Как миллионеры скорректировали свои портфели

Несмотря на масштабный сдвиг в благосостоянии, структура активов HNWI в 2025 году в целом осталась схожей с 2024 годом, отражая осторожный баланс между ростом и сохранением капитала . Наиболее заметные корректировки выглядели так:

• Доля акций выросла на 1 процентный пункт, поскольку HNWI сохраняли и умеренно наращивали участие в ралли, вызванном ИИ .
• Доля инструментов с фиксированной доходностью упала на 2 процентных пункта из-за меняющихся ожиданий по процентным ставкам .
• Доля наличных незначительно увеличилась: инвесторы с опаской относились к волатильности рынка на фоне торговой и геополитической напряженности .
• Альтернативные инвестиции сохранили стабильную долю на уровне примерно 15% портфелей, включая прямые инвестиции и криптовалюты, продолжая тренд 2024 года .

Общая стратегия отражала стратегический баланс: HNWI стремились получить высокую доходность на буме ИИ, одновременно сохраняя достаточно наличности и диверсификации, чтобы пережить период неопределенности . В некоторых отчетах отмечалось, что по состоянию на январь 2026 года на акции приходилось 25% портфелей HNWI, что на три процентных пункта больше, чем годом ранее, а доля облигаций также скромно выросла, когда ставки выглядели привлекательными .

Кризис персонализации в wealth management

Несмотря на управление рекордными активами, отношения индустрии управления капиталом со своими клиентами дали критические трещины. Исследование Capgemini выявляет вопиющий разрыв в качестве услуг :

• Лишь 17% HNWI охарактеризовали свой опыт взаимодействия с консультантами как бесшовный и персонализированный. Подавляющее большинство сообщило о фрагментированном, недостаточно адаптированном обслуживании .
• 97% фирм по управлению активами всё еще сегментируют клиентов в первую очередь по размеру капитала — грубый метод, который ограничивает их способность учитывать индивидуальные цели, толерантность к риску и жизненные этапы .

Этот провал в предоставлении услуг усугубляется рядом структурных факторов:

Устаревшие технологии и изолированные данные. Устаревшая ИТ-инфраструктура не позволяет фирмам создавать единые «клиентские мозги» — интегрированные системы, которые могли бы обеспечить по-настоящему персонализированные советы в масштабе . Без консолидированного взгляда на каждого клиента кастомизация остается поверхностной.

Нехватка консультантов. 20% американских финансовых консультантов планируют выйти на пенсию в течение пяти лет, а к 2034 году индустрия, по прогнозам, столкнется с нехваткой от 90 000 до 110 000 специалистов . Уже сейчас консультанты тратят почти половину своего времени на бэк-офисные задачи, что ограничивает их возможности для построения высокоценных, персонализированных отношений с клиентами .

Сжатие комиссионных и давление на маржу. Интенсивная конкуренция и медленное внедрение экономически эффективных моделей ИИ и автоматизации затрудняют прибыльное предоставление высококонтактной персонализации в масштабе .

Растущие ожидания клиентов. Новое поколение HNWI и поколение «digital natives» требуют гиперперсонализированных, основанных на данных инвестиционных стратегий, предоставляемых по множеству каналов — далеко за пределами того, что сегодня предлагает большинство фирм . Около 98% консультантов говорят, что новые портфели HNW включают определенный уровень кастомизации, но исполнение остается непоследовательным .

Разрыв поразителен: та же революция ИИ, которая создала рекордное богатство, является и той технологией, которая могла бы решить проблему персонализации в wealth management — но большинство фирм всё еще находятся на ранних стадиях ее внедрения. Инструменты для повышения производительности с помощью ИИ, унифицированные платформы клиентских данных и автоматизированные средства персонализации существуют, но регуляторная сложность, проблемы конфиденциальности данных и институциональная инерция замедляют их развертывание .

История двух ИИ

История богатства 2025 года — это, в конечном счете, повесть о двух ИИ. Первый ИИ — это инвестиционная тема, двигатель, который разогнал акции технологических компаний, создал многотриллионные рыночные ралли и сконцентрировал экстраординарные состояния среди и без того богатых. Второй ИИ — это операционный инструмент, технология, которая могла бы помочь фирмам по управлению активами превратить фрагментированное, усредненное обслуживание в тот самый бесшовный, персонализированный опыт, которого теперь ожидают их клиенты.

Богатство есть. Ожидания есть. Технологии есть. Чего не хватает, как показывают данные Capgemini, так это воли индустрии преодолеть этот разрыв.