Двойной удар: как кризис в Ормузском проливе одновременно ускоряет и тормозит «зеленый» переход

Но война с участием Ирана и последовавшая блокада Ормузского пролива яростно перемешивают инвестиционные потоки внутри этого ископаемого сектора, подталкивая некоторые из них в направлении, прямо противоположном «зеленому» переходу.

Ормузский пролив: крупнейший кризис энергобезопасности в истории

Цифры, стоящие за кризисом в Ормузском проливе, ошеломляют. С тех пор как 28 февраля 2026 года США и Израиль нанесли военные удары по Ирану, судоходство через этот узкий водный путь, который в обычное время пропускает около 20% мировой морской торговли нефтью, оказалось в значительной степени заблокировано .

Сбой в поставках привел к исчезновению с мирового рынка, по оценкам, от 11 до 14,5 миллиона баррелей в сутки (мб/с) . Это единичное событие оказывает более сильное влияние, чем совокупные потери поставок от нефтяного эмбарго арабских стран 1973 года и Исламской революции в Иране 1979 года, — тезис, который исполнительный директор МЭА Фатих Бироль неоднократно повторял с марта . Бироль не выбирал выражений, назвав ситуацию «крупнейшим кризисом энергобезопасности, с которым когда-либо сталкивался мир» и «величайшей угрозой энергобезопасности в истории» . Глава Центрального банка Японии охарактеризовал это как «пятый нефтяной шок» .

Ископаемый раскол: нефть падает, уголь и газ растут

Этот исторический кризис создает глубоко противоречивый набор стимулов для инвесторов в ископаемое топливо.

Инвестиции в нефть падают третий год подряд. Несмотря на повышенные цены на сырую нефть — сорт Brent взлетел выше $100 за баррель в начале марта и достиг пика в $126 — МЭА прогнозирует, что мировые расходы на геологоразведку и добычу (upstream) снова сократятся в 2026 году, опустившись ниже отметки в $500 млрд . Агентство объясняет этот противоречащий интуиции тренд глубокой неопределенностью относительно того, как долго продержатся высокие цены, длительными сроками разработки проектов, ограничениями в цепочках поставок и структурным перетоком капитала в электрификацию . Проще говоря, инвесторы не убеждены, что этот скачок цен военного времени сигнализирует о долгосрочном буме спроса на нефть, ради которого стоит делать ставку в многолетний и многомиллиардный проект.

Инвестиции в природный газ резко растут. Кризис служит мощным ускорителем для газовой индустрии. Поскольку катарские грузы сжиженного природного газа (СПГ) оказались запертыми за блокадой, а европейские и азиатские страны внезапно отчаянно нуждаются в замене выпавших энергопотоков, ожидается, что инвестиции в терминалы СПГ, трубопроводы и новую инфраструктуру поставок вырастут более чем на 10% до примерно $330 млрд — самого высокого уровня за десятилетие . Страны лихорадочно стремятся диверсифицировать торговые пути в обход нестабильного пролива, ускоряя реализацию альтернативных проектов по поставкам .

Уголь переживает жесткое возвращение. Самый тревожный сиюминутный тренд связан с углем. Поскольку блокада взвинчивает цены на нефть и газ до болезненного уровня, ряд стран вновь обращается к углю как к более дешевой, часто добываемой внутри страны альтернативе для выработки электроэнергии. МЭА сообщает, что глобальные инвестиции в уголь растут и достигают примерно $180 млрд — самой высокой отметки с 2012 года, сводя на нет годы прогресса в направлении управляемого отказа от самого «грязного» ископаемого топлива .

Встречное течение чистой энергии

Даже когда краткосрочный кризис реанимирует уголь и стимулирует спрос на газ, всеобъемлющий инвестиционный тренд остается в подавляющей степени смещен в сторону чистых энергетических технологий. Фундаментальный драйвер для вливаемых $2,2 трлн в чистую электроэнергетическую инфраструктуру лежит глубже сиюминутных цен на топливо — это стратегический императив энергетической независимости .

Для многих стран каждый замещаемый баррель нефти вытесняется не просто еще одним видом ископаемого топлива, а структурной инвестицией в отечественную возобновляемую энергетику, атомные станции и устойчивость сетей, которая навсегда снижает подверженность волатильному глобальному рынку топлива, зависящему от «бутылочных горлышек» вроде проливов . Доклад МЭА ясно дает понять: забота об энергобезопасности стала одним из самых мощных драйверов наращивания чистой энергии .

Экономические последствия: Бангладеш и новая волна кредитов МВФ

Финансовые ударные волны от энергетического кризиса не ограничиваются залами заседаний советов директоров. Они бьют по балансам развивающихся стран. Ярким примером стал Бангладеш. 26–27 мая 2026 года Бангладеш официально запросил новую программу помощи, поддерживаемую МВФ, поскольку взлетевшая стоимость импорта энергоносителей напрягает его экономику до предела .

Глава миссии МВФ Иво Крзнар подтвердил, что ведутся переговоры о программе реформ и новых политических приоритетах . Дакка ищет как минимум $2 млрд дополнительного внешнего финансирования в дополнение к уже действующим договоренностям с МВФ, а ее центральный банк пытается укрепить истощенные валютные резервы .

Бангладеш не одинок. Хотя ни один отдельный источник не называет точную общую цифру потребностей, цепная реакция аналогичного давления на десятки энергоимпортирующих развивающихся экономик предполагает, что для предотвращения более широкой экономической нестабильности в глобальном масштабе потребуются миллиарды долларов дополнительной финансовой поддержки.

Мир, «перемонтированный» кризисом

Доклад МЭА за 2026 год показывает мир в точке перелома. Кризис в Ормузском проливе одновременно ускоряет два противоположных тренда: отчаянную краткосрочную гонку за закреплением любых доступных поставок ископаемого топлива (особенно угля и газа) и более стратегическое, долгосрочное стремление построить электроэнергетическую систему, навсегда застрахованную от подобных потрясений.

Чистый поток капитала, доллар за долларом, остается запертым примерно в пропорции 2:1 в пользу чистой энергии. Но резкий рост расходов на уголь служит суровым напоминанием о том, что кризисы не только ускоряют будущее — они также могут воскрешать прошлое.