Por que CZ aposta que os investimentos da YZi Labs no inverno cripto podem ser os melhores

Changpeng Zhao, o CZ, vê os investimentos recentes da YZi Labs como uma aposta de capital de risco feita na contramão do mercado. A lógica é aportar durante um período de baixa do setor cripto, quando avaliações podem estar menos infladas e há menos disputa entre investidores por startups promissoras.

Segundo Zhao, os investimentos realizados na fase mais profunda do inverno cripto podem acabar entre os de melhor desempenho da firma. Trata-se, porém, de uma convicção sobre o futuro — e não de um resultado já comprovado por retornos divulgados. 177

As sete investimentos divulgados em 2026

As reportagens sobre a declaração de CZ apontam sete investimentos da YZi Labs em 2026:

• Genius — terminal profissional de negociação on-chain, que recebeu investimento da YZi Labs em janeiro. 441
• BitGo — empresa de custódia e segurança de ativos digitais. A YZi Labs anunciou um investimento ligado à estreia da BitGo na Bolsa de Nova York (NYSE), em janeiro. 137
• RoboForce — companhia de robótica com IA física; a YZi Labs liderou uma rodada de US$ 52 milhões em março. 133
• Atlas Scout — projeto de venture capital no qual a YZi Labs teria investido US$ 1 milhão em março. 4
• Predict.fun — plataforma nativa de cripto para mercados de previsão na BNB Chain. Em abril, a YZi Labs fez um aporte estratégico complementar ao lado da Susquehanna Crypto; o valor não foi informado. 1920
• AEON — protocolo de pagamentos para agentes de IA. A YZi Labs teria liderado uma rodada pré-seed de US$ 8 milhões em maio. 12
• TermMax — protocolo de empréstimos a taxa fixa que recebeu aporte da YZi Labs em agosto; os termos da operação não foram divulgados. 12

O conjunto vai além de uma aposta direta na alta de tokens. Inclui infraestrutura para o mercado cripto, DeFi, ferramentas de trading, pagamentos ligados à IA, robótica e mercados de previsão.

Por que investir no inverno cripto pode ser atraente

A leitura de CZ segue uma lógica conhecida do investimento de longo prazo. Em ciclos de baixa, alguns fatores podem favorecer quem mantém capital disponível:

• Possíveis avaliações de entrada menores: fundadores que captam recursos em um mercado fraco podem aceitar valores menos elevados do que em momentos de euforia.
• Menos concorrência por bons negócios: com a saída de capital mais especulativo, investidores ativos podem enfrentar menos competição por equipes e projetos promissores.
• Mais foco em quem continua construindo: a baixa tende a separar empresas que seguem desenvolvendo produtos sob condições difíceis daquelas dependentes apenas de entusiasmo de mercado.

Nada disso, por si só, garante sucesso. A possível vantagem depende de a YZi Labs ter escolhido equipes e negócios duradouros — e de essas empresas conseguirem clientes, liquidez, clareza regulatória e oportunidades de saída no futuro.

Mandato de mais de US$ 10 bilhões e alocação do portfólio

A YZi Labs é descrita como gestora de mais de US$ 10 bilhões para Zhao e Yi He, cofundadora da Binance, com investimentos em Web3, inteligência artificial e biotecnologia. 616

Uma reportagem caracterizou a alocação como aproximadamente 70% no ecossistema cripto e 30% em IA e biotecnologia, fora do setor cripto. 6 Isso significa que, embora a firma esteja ampliando sua atuação para áreas como robótica e pagamentos com IA, sua exposição às condições do mercado cripto continua relevante.

A diversificação abre mais de uma via potencial de criação de valor: recuperação da infraestrutura cripto e da atividade em DeFi, adoção de serviços habilitados por IA ou avanços em biotecnologia. Ainda assim, diversificar entre setores não elimina o risco típico de venture capital, e a parcela ligada a cripto permanece expressiva. 6

O que precisa acontecer para a tese dar certo

Entrar a uma avaliação mais baixa é apenas o começo. Para que esses investimentos se tornem os melhores da YZi Labs, vários pontos precisariam se alinhar:

1. As empresas precisam executar. RoboForce, AEON, Predict.fun, TermMax, Genius, BitGo e Atlas Scout enfrentam desafios próprios de produto, mercado, financiamento e regulação.
2. O mercado precisa oferecer liquidez. Os ganhos de venture capital só se materializam com eventos como aquisições, aberturas de capital, liquidez de tokens ou novas rodadas a avaliações maiores.
3. O ambiente cripto precisa melhorar ou permanecer favorável. Com cerca de 70% da alocação reportada no ecossistema cripto, uma baixa prolongada pode pressionar avaliações, captações e oportunidades de saída. 6
4. Questões de governança precisam ser contidas. Há relatos de uma disputa em curso entre a YZi Labs e a CEA Industries, também chamada de BNC, além de um processo movido por investidor envolvendo a empresa. Esses fatos são separados do grupo das sete investidas, mas mostram que governança e supervisão seguem sendo fatores relevantes para uma plataforma de investimentos ligada ao setor cripto. 1214

A principal incerteza: ainda não há histórico público de desempenho

A limitação central é objetiva: os relatos públicos não trazem saídas realizadas, participações acionárias, avaliações de entrada, taxa interna de retorno, múltiplos sobre o capital investido ou marcações atuais para esse grupo de investimentos de 2026. Vários valores de aporte também não foram revelados. 720

Por isso, a declaração de Zhao deve ser entendida como uma visão sobre oportunidade e momento de entrada, não como prova de sucesso já alcançado. A trajetória de longo prazo do Bitcoin e as condições mais amplas do mercado cripto podem afetar o sentimento e a liquidez, mas nenhuma projeção de preço — inclusive a hipótese de um Bitcoin a US$ 1 milhão — é capaz de determinar se cada uma dessas empresas entregará retorno.

Em resumo

A estratégia da YZi Labs no inverno cripto aposta que capital disciplinado pode comprar exposição a empresas resilientes quando o mercado está deprimido. As sete operações reportadas — Genius, BitGo, RoboForce, Atlas Scout, Predict.fun, AEON e TermMax — formam um portfólio que ultrapassa o universo cripto puro e inclui robótica e pagamentos ligados à IA. 14

Se o timing foi excepcional ou não dependerá da execução das empresas, da governança, das condições de financiamento e das saídas futuras. Por enquanto, o cenário de alta é plausível, mas ainda não foi comprovado.