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Por que Vitalik Buterin quer que o valor do ETH vá além da queima de taxas
Em 8 de novembro de 2026, Vitalik Buterin argumentou que o valor do ETH deveria depender mais da resiliência e da descentralização do Ethereum do que da queima de taxas. Uma conta ilustrativa estima que queimar US$ 1 bilhão em ETH por ano, com taxa de desconto de 4%, justificaria uma avaliação de US$ 25 bilhões — be...
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Principais conclusões
- Em 8 de novembro de 2026, Vitalik Buterin argumentou que o valor do ETH deveria depender mais da resiliência e da descentralização do Ethereum do que da queima de taxas.
- Uma conta ilustrativa estima que queimar US$ 1 bilhão em ETH por ano, com taxa de desconto de 4%, justificaria uma avaliação de US$ 25 bilhões — bem abaixo dos cerca de US$ 270 bilhões usados na comparação.
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openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why did Ethereum co-founder Vitalik Buterin argue on November 8 that ETH should be valued primarily as a store of value rather than a “fee-b. Article summary: Buterin’s November 8 argument was to keep EIP-1559 but stop treating fee destruction as ETH’s primary valuation foundation: maximizing burns could undermine the decentralization, security and resistance to capture that m. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
A discussão levantada por Vitalik Buterin em 8 de novembro de 2026 não foi um pedido para acabar com a queima de taxas no Ethereum. O cofundador da rede defendeu manter o EIP-1559, mecanismo que queima parte das taxas de transação, mas questionou se essa queima deveria ser a principal explicação para o valor do ETH. 1
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Na visão de Buterin, a tese de valor do ativo deveria se apoiar mais na resiliência do Ethereum — incluindo sua descentralização — do que na quantidade de ETH retirada de circulação. A diferença importa porque a queima pode reduzir a oferta, mas não garante, por si só, um piso confiável para o preço. 3
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O que uma avaliação de US$ 270 bilhões exigiria?
Um dos argumentos compara a avaliação de mercado do Ethereum, estimada em cerca de US$ 270 bilhões, à escala de uma grande empresa. Como referência, a L’Oréal gastaria aproximadamente 0,58% de seu valor de mercado anual em pesquisa e desenvolvimento. Aplicada ao Ethereum, essa proporção corresponderia a um custo hipotético de cerca de 700 mil ETH por ano para desenvolvimento do protocolo. Segundo os relatos, esse volume reduziria em aproximadamente dois terços a renda dos validadores. 7
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A comparação serve para ilustrar a escala do esforço, não para anunciar um orçamento ou propor uma mudança no EIP-1559. Também evidencia um desafio de governança: sustentar um investimento desse porte exigiria decisões contínuas sobre como obter e distribuir recursos — algo que poderia entrar em tensão com a descentralização da rede. 9
A queima não garante um piso para o preço
Uma conta simplificada ajuda a mostrar o limite da tese. Se o Ethereum queimasse US$ 1 bilhão em ETH por ano indefinidamente, e investidores aplicassem uma taxa de desconto de 4%, o valor resultante seria de US$ 25 bilhões — muito abaixo dos cerca de US$ 270 bilhões da comparação. É um exercício ilustrativo, não uma previsão de preço, e pressupõe que a queima anual permaneça estável. 3
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Há outra fragilidade: a quantidade queimada depende do uso da rede. Parte importante da atividade que gerou taxas elevadas veio de dentro do próprio ecossistema cripto. Se uma queda no preço do ETH reduzir os gastos e a atividade, a queima que deveria sustentar a avaliação também pode diminuir. Assim, ela não funciona como uma fonte de valor independente do mercado. 5
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Buscar mais queima pode ter custos
Tentar maximizar a queima não seria necessariamente uma escolha neutra. De acordo com os relatos sobre o argumento de Buterin, essa prioridade poderia incentivar uma governança mais intervencionista e taxas de gás mais altas, dificultando a preservação da descentralização e da resistência a captura. Tarifas maiores também podem limitar o acesso de alguns usuários. 6
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O dilema é extrair mais valor do uso da rede sem comprometer sua abertura e resiliência. Buterin não diz que taxas ou queimas sejam inúteis; seu ponto é que elas não deveriam se tornar o objetivo dominante se isso enfraquecer as características que tornam o Ethereum relevante. 1
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A alternativa: resiliência e CROPS
Buterin destaca as qualidades que resume como “CROPS”: resistência à censura e à captura, código aberto, privacidade e segurança. Nessa leitura, a tese do ETH como reserva de valor depende da confiança na durabilidade e nas proteções da rede — não de uma promessa de que a queima sempre superará a emissão de novos tokens. 1
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Por isso, ele considera possível manter o EIP-1559 mesmo que, no longo prazo, a queima fique abaixo de 10% do nível necessário para compensar a emissão. O mecanismo pode continuar em vigor sem ser tratado como a principal fonte de valor do ETH. 2
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Para quem investe, a questão continua aberta: se a queima não compensar a emissão, a oferta de ETH pode crescer. O argumento de Buterin muda o foco da avaliação para a confiança na resiliência do Ethereum e na demanda pelo uso da rede. Isso não garante que o ETH manterá seu poder de compra nem que justificará uma avaliação específica. 3
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Qual é a resposta curta para "Por que Vitalik Buterin quer que o valor do ETH vá além da queima de taxas"?
Em 8 de novembro de 2026, Vitalik Buterin argumentou que o valor do ETH deveria depender mais da resiliência e da descentralização do Ethereum do que da queima de taxas.
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Em 8 de novembro de 2026, Vitalik Buterin argumentou que o valor do ETH deveria depender mais da resiliência e da descentralização do Ethereum do que da queima de taxas. Uma conta ilustrativa estima que queimar US$ 1 bilhão em ETH por ano, com taxa de desconto de 4%, justificaria uma avaliação de US$ 25 bilhões — bem abaixo dos cerca de US$ 270 bilhões usados na comparação.
Fontes
cointelegraph.comVitalik ‘Pivots’ ETH To Store Of Value, Crypto Suffers After US Election: Hodler’s Digest
ababnews.comVitalik Buterin argues ETH should be positioned as a store of value rather than a fee-burning token
en.bloomingbit.ioVitalik Buterin Says Ethereum's Value Should Hinge on Store-of-Value Role, Not Fee Burns
coinpaper.comVitalik Buterin Challenges Ethereum's ETH Burn Thesis