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Acordos da AMD com OpenAI e Meta custaram US$ 1,07 bilhão no balanço — mas não em dinheiro
A AMD registrou uma despesa não monetária de US$ 1,07 bilhão, equivalente a US$ 0,66 por ação diluída, enquanto os envios ligados aos acordos com OpenAI e Meta começavam a ganhar ritmo. No terceiro trimestre, a receita da AMD foi de US$ 13,4 bilhões, alta de 45% em um ano.
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Principais conclusões
- A AMD registrou uma despesa não monetária de US$ 1,07 bilhão, equivalente a US$ 0,66 por ação diluída, enquanto os envios ligados aos acordos com OpenAI e Meta começavam a ganhar ritmo.
- No terceiro trimestre, a receita da AMD foi de US$ 13,4 bilhões, alta de 45% em um ano.
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O primeiro impacto divulgado nos resultados da AMD ligado aos acordos de chips com OpenAI e Meta foi uma despesa contábil não monetária de US$ 1,07 bilhão — ou US$ 0,66 por ação diluída — no trimestre encerrado em 26 de setembro de 2026. O valor está relacionado aos warrants concedidos como parte dos acordos; não foi um pagamento de US$ 1,07 bilhão em dinheiro.1
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Por que a despesa apareceu no terceiro trimestre
Um warrant é um direito de comprar ações por um preço definido. Pelos acordos, OpenAI e Meta podem ter warrants para adquirir até 160 milhões de ações da AMD cada, por US$ 0,01 por ação, desde que cumpram determinadas condições.1
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A despesa foi registrada quando os envios de chips relacionados aos acordos começaram a ganhar ritmo. Reportagens associaram o período aos envios dos aceleradores da série MI450, mas as informações disponíveis não demonstram que esses envios, por si só, tenham causado a despesa.4
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A diretora financeira da AMD relacionou o custo dos warrants às variações no preço das ações da empresa e à probabilidade estimada de as clientes cumprirem as condições previstas nos contratos.4 Em outras palavras, o valor contábil desses direitos pode mudar conforme esses fatores se alteram. O registro da despesa não significa que OpenAI ou Meta já tenham recebido ações.
Como o custo se compara aos resultados da AMD
A AMD informou receita de US$ 13,4 bilhões no terceiro trimestre, 45% acima da registrada um ano antes. O lucro diluído por ação foi de US$ 1,46 segundo o padrão GAAP e de US$ 2,09 na métrica não GAAP.2
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O impacto de US$ 0,66 por ação ligado aos warrants é próximo, mas não igual, à diferença de US$ 0,63 entre os dois valores de lucro por ação. A diferença entre o resultado GAAP e o não GAAP também inclui outros ajustes; portanto, a despesa com os warrants não explica sozinha a reconciliação.2
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Como não envolveu saída de caixa, a despesa reduziu o lucro reportado, mas não correspondeu a dinheiro pago no trimestre.17 O cálculo não GAAP exclui a reavaliação dos warrants, além de outros ajustes.
14 Isso ajuda a entender como a AMD pôde informar a despesa e, ao mesmo tempo, apresentar um lucro por ação não GAAP mais alto.
O que pode mudar o custo — e quando poderia haver diluição
O custo contábil dos warrants pode variar de um trimestre para outro à medida que seu valor é reavaliado. Segundo relatos sobre as declarações da diretora financeira, o preço das ações da AMD e a probabilidade projetada de as clientes cumprirem as condições são fatores relevantes; uma reportagem afirmou que a empresa esperava ajustes trimestrais de valor justo maiores.4
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A despesa contábil e a diluição das ações são coisas distintas. A despesa reflete o valor atribuído aos warrants; a diluição ocorreria se ações fossem emitidas depois que as condições relevantes fossem cumpridas. OpenAI e Meta podem adquirir até 160 milhões de ações cada, mas esses limites máximos não representam participações acionárias atuais.1
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Os acordos ilustram uma escolha comercial da AMD: os warrants acompanham compromissos importantes de compra de chips, mas podem afetar o lucro reportado antes da emissão de ações e, se as condições forem cumpridas, podem diluir a participação dos acionistas atuais.5
15 As informações disponíveis não detalham todas as condições de aquisição e exercício dos warrants nem permitem prever exatamente quando uma eventual diluição ocorreria.
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A AMD registrou uma despesa não monetária de US$ 1,07 bilhão, equivalente a US$ 0,66 por ação diluída, enquanto os envios ligados aos acordos com OpenAI e Meta começavam a ganhar ritmo.
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A AMD registrou uma despesa não monetária de US$ 1,07 bilhão, equivalente a US$ 0,66 por ação diluída, enquanto os envios ligados aos acordos com OpenAI e Meta começavam a ganhar ritmo. No terceiro trimestre, a receita da AMD foi de US$ 13,4 bilhões, alta de 45% em um ano.