Micron e SK Hynix atingem US$ 1 trilhão no mesmo dia, em rali histórico alimentado pela IA

A SK Hynix seguiu o mesmo caminho em questão de horas, cruzando a marca em 27 de maio durante as negociações na Ásia. As ações da fabricante sul-coreana de chips saltaram até 14,9% em uma única sessão, elevando seu valor de mercado para um recorde de 1.680 trilhões de wons, ou aproximadamente US$ 1,12 trilhão . O movimento impulsionou o índice KOSPI a um recorde histórico, destacando o quão concentrado o mercado acionário da Coreia do Sul se tornou em torno de suas duas gigantes de chips.

A Samsung Electronics já havia aberto o caminho em 6 de maio de 2026, quando suas ações dispararam mais de 15% em um único dia — o maior ganho diário da história da empresa — elevando seu valor de mercado para além de US$ 1 trilhão . Algumas fontes observam que a Samsung tocou tecnicamente o nível de um trilhão pela primeira vez em 26 de fevereiro de 2026, segundo dados da FactSet, mas a sessão de 6 de maio consolidou a marca com um movimento decisivo .

O que é HBM e por que ela virou o gargalo da IA

O fio condutor por trás das três disparadas é a Memória de Alta Largura de Banda (HBM). Diferente da DRAM padrão, a HBM empilha camadas de memória verticalmente e as conecta com vias através do silício (through-silicon vias), aumentando drasticamente as velocidades de transferência de dados enquanto reduz o consumo de energia. Essa arquitetura torna a HBM a única solução de memória viável para os aceleradores de IA mais avançados — como as GPUs H100 e H200 da Nvidia, a série MI300 da AMD e ASICs personalizados do Google e da Amazon .

A oferta não acompanhou a demanda. O mercado de HBM atingiu US$ 54,6 bilhões, mas a capacidade de produção permanece limitada pelos complexos requisitos de fabricação e longos ciclos de qualificação. A SK Hynix lidera o mercado com cerca de 55% de participação, enquanto a Samsung detém aproximadamente 25%, de acordo com analistas da Morningstar citados pela CNBC . Esse domínio permitiu que a SK Hynix emergisse como a maior beneficiária do boom de memória para IA, com suas ações disparando quase 200% no acumulado do ano até o final de maio de 2026 .

A Samsung, apesar de ter uma fatia menor no mercado de HBM, viu o preço de suas ações mais do que quadruplicar no ano anterior, impulsionadas exclusivamente pela demanda por chips de memória para IA . O movimento de seu valor de mercado em 6 de maio foi tão forte que elevou as ações da rival SK Hynix em mais de 10% no mesmo dia e impulsionou o índice KOSPI acima dos 7.000 pontos pela primeira vez na história .

Mudança estrutural ou pico de um ciclo?

A trinca de trilhões de dólares forçou uma revisão fundamental do papel da indústria de memória na cadeia de semicondutores. Antes da era da IA, os chips de memória eram tratados como produtos de commodity, sujeitos a ciclos brutais de altos e baixos que tornavam impensáveis avaliações na casa do trilhão. Agora, a memória é um setor de crescimento estratégico, e as empresas do ramo comandam avaliações equiparáveis às de gigantes de lógica e GPUs como Nvidia e TSMC.

Essa reavaliação não se resume ao valor de mercado. A Coreia do Sul se tornou o primeiro país fora dos Estados Unidos a abrigar múltiplas empresas de chips avaliadas em um trilhão de dólares, uma mudança que carrega implicações geopolíticas para a influência na cadeia de suprimentos e para a política tecnológica nacional . A capitalização de mercado combinada de Samsung e SK Hynix representava cerca de 43% do índice KOSPI, ressaltando o quão pesadamente a economia do país agora depende da demanda por memória para IA .

Wall Street está dividida sobre o que vem a seguir. Alguns analistas descrevem o momento como um "super mercado de alta" em chips de memória, argumentando que a construção da infraestrutura de IA tem anos pela frente e que a escassez de oferta sustentará preços e margens elevados . Outros alertam que o histórico de fortes crises cíclicas da indústria de memória não pode ser revogado apenas pela demanda de IA — e que as avaliações atuais podem refletir um pico de otimismo em vez de uma mudança estrutural permanente .

O que é indiscutível é que maio de 2026 marcou o momento em que o mercado absorveu completamente as implicações da IA para o negócio de memória. Três fabricantes de chips de memória agora valem mais de US$ 1 trilhão cada. Se isso se revelará um novo piso ou um teto temporário depende de a demanda por IA continuar a superar a rápida expansão de capacidade que cada uma delas já prometeu entregar.