Apple bate recorde de US$ 109,4 bilhões no último balanço de Tim Cook

Apesar do desempenho recorde, as ações caíram no pós-mercado. Investidores avaliaram que parte importante da melhora veio de um benefício pontual relacionado a tarifas, enquanto a Apple enfrenta custos maiores de memória, restrições de oferta e um cenário político mais complicado para sua cadeia de fornecedores .

Receita recorde, com força no iPhone e no Mac

A receita superou a previsão de aproximadamente US$ 108,86 bilhões, enquanto o lucro por ação ficou acima do consenso de US$ 1,89 . O lucro líquido do trimestre foi de US$ 29,8 bilhões .

O iPhone gerou US$ 54,3 bilhões, alta de 22% na comparação anual. A receita do Mac cresceu 29%, para US$ 10,4 bilhões. Já a divisão de Serviços alcançou o recorde de US$ 30,7 bilhões em um trimestre de junho, embora seu ritmo de crescimento tenha desacelerado em relação ao início do ano .

A base instalada de dispositivos ativos da Apple ultrapassou 2,5 bilhões de aparelhos . Todas as regiões em que a empresa atua registraram recordes de receita para um trimestre de junho, incluindo a Índia .

O asterisco dos reembolsos de tarifas

A margem bruta da Apple foi de 50,1%, mas o número inclui um impacto favorável de aproximadamente dois pontos percentuais provocado por reembolsos de tarifas . O benefício também acrescentou cerca de US$ 0,11 por ação ao resultado, o equivalente a uma estimativa de US$ 2,19 bilhões .

O diretor financeiro da Apple afirmou que, sem os reembolsos, a margem bruta teria ficado no ponto médio da faixa de orientação divulgada pela empresa . Na prática, isso reduz significativamente a vantagem sobre as previsões e faz com que analistas questionem quanto do avanço da rentabilidade foi gerado pelo desempenho operacional recorrente .

Os reembolsos estão relacionados a uma decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos, em fevereiro, que derrubou o regime global de tarifas da Casa Branca. Como se trata de um efeito não recorrente, analistas consideram improvável que a Apple repita um benefício da mesma magnitude nos próximos trimestres .

“Inundação centenária” no preço da memória

O principal problema apontado pela companhia é o agravamento da escassez de chips de memória. Tim Cook descreveu o ambiente de preços como uma “inundação centenária”, impulsionada pela demanda de infraestrutura para inteligência artificial. O aumento afeta diretamente o custo de produção de iPhones, Macs e iPads .

Para se preparar, a Apple vem acumulando estoques diante da expectativa de “restrições significativas de oferta”. Em junho, a empresa também elevou os preços de alguns produtos para compensar o encarecimento da memória . A avaliação apresentada no balanço é de que a situação deve piorar antes de melhorar.

A disputa deixou de ser apenas uma questão de custos. Segundo o Wall Street Journal, a Casa Branca passou a ocupar uma posição central em um conflito envolvendo a Apple e a Micron, maior fornecedora doméstica de componentes de memória dos Estados Unidos .

Pressão política sobre fornecedores chineses

No mesmo dia da divulgação do balanço, senadores americanos exigiram que a Apple interrompesse até 21 de agosto a compra de chips de memória das empresas chinesas YMTC e CXMT. A medida aumenta a pressão sobre a cadeia de suprimentos da Apple e favorece a Micron, concorrente americana .

As ações da Apple chegaram a recuar 0,92%, para US$ 335,07, após a notícia . O episódio mostra como decisões políticas sobre a origem dos componentes podem se somar à escassez global e limitar as opções da empresa para controlar seus custos.

Por que as ações caíram mesmo com o resultado acima das previsões?

O mercado reagiu menos ao número já divulgado e mais ao que pode acontecer nos próximos meses. Relatos apontaram uma queda de aproximadamente 6% no pós-mercado, associada a uma previsão de vendas considerada decepcionante em meio à falta de componentes e ao aumento dos preços da memória .

A combinação de três fatores pesou sobre as ações:

• o impacto pontual dos reembolsos tarifários sobre o lucro;
• a expectativa de inflação persistente nos custos de memória;
• possíveis limitações para produzir e entregar iPhones, Macs e iPads.

Assim, o trimestre foi excepcional nos números, mas menos tranquilizador quando visto como indicação do desempenho futuro da Apple.

O último balanço de Tim Cook como CEO

A teleconferência marcou a despedida de Tim Cook após 90 chamadas trimestrais de resultados à frente da Apple . Cerca de cinco semanas depois, em 1º de setembro de 2026, ele deverá passar o comando para John Ternus, atual vice-presidente sênior de Engenharia de Hardware .

A transição encerra uma era em que a Apple se tornou a empresa mais valiosa do mundo. Ternus, porém, assumirá o cargo em um momento de forte pressão: tensões comerciais, disputas sobre fornecedores, interrupções na cadeia global e o ambiente mais severo de preços de memória já enfrentado pela companhia em tempos modernos.