Ethereum recupera US$ 1.900: short squeeze, ETFs e oferta reduzida impulsionam reação

A demanda no mercado à vista também recebeu reforço de grandes investidores. Segundo dados da Lookonchain, três carteiras recém-criadas retiraram juntas 30.000 ETH, avaliados em cerca de US$ 57,6 milhões, da Coinbase Prime em poucas horas . Saques desse porte podem indicar que investidores sofisticados estão transferindo moedas para custódia própria, armazenamento refrigerado ou protocolos de finanças descentralizadas, reduzindo a oferta imediatamente disponível para venda.

ETFs de Ethereum recebem US$ 53,1 milhões na quarta-feira

Na quarta-feira, 5 de agosto, os ETFs à vista de Ethereum nos Estados Unidos registraram US$ 53,1 milhões em entradas líquidas, revertendo uma breve sequência de saídas . O dado se soma a um desempenho mensal relevante: os ETFs atraíram US$ 365,17 milhões em julho, o melhor resultado em nove meses, de acordo com dados da SoSoValue .

O ritmo, porém, perdeu força no fim do mês. As entradas semanais chegaram a US$ 103,9 milhões na semana encerrada em 24 de julho, mas recuaram para US$ 27,42 milhões na semana encerrada em 31 de julho . Isso sugere que a demanda institucional existe, mas ainda não apresenta aceleração consistente.

Como referência histórica, os ETFs à vista de Ethereum registraram entradas recordes de US$ 5,41 bilhões em julho de 2025 . O número pertence a outro ano e a outro ciclo de mercado, com preços e volumes diferentes, portanto não é diretamente comparável ao desempenho de julho de 2026.

Menos ETH nas exchanges cria suporte estrutural

A Exchange Supply Ratio (ESR) mede a parcela do Ethereum mantida em plataformas de negociação. Essa proporção vem caindo há anos e chegou a aproximadamente 0,137 no fim de 2025, o menor nível desde 2016 . Em dezembro de 2025, os saldos nas exchanges correspondiam a apenas 8,7% da oferta total, uma redução de 43% em relação a julho daquele ano . Na Binance, a maior detentora de ETH entre as exchanges, o ESR recuou para cerca de 0,0325 .

Uma oferta líquida menor nas plataformas pode favorecer uma recuperação de preço caso a demanda aumente. Aproximadamente 34% do ETH está em staking, enquanto outras parcelas permanecem bloqueadas em protocolos DeFi, soluções de segunda camada ou estruturas de custódia institucional. Analistas associam a saída das exchanges à busca por rendimentos de staking, à migração para redes de camada 2 e à acumulação de longo prazo por instituições .

Esse cenário não garante uma alta — moedas fora das exchanges ainda podem voltar ao mercado —, mas reduz a quantidade de ETH disponível imediatamente para negociação à vista.

US$ 1.965 e US$ 2.000 concentram a resistência

O Ethereum se aproximou de US$ 2.000 duas vezes em seis semanas e foi rejeitado nas duas ocasiões, com perda de força no volume e no momentum . Os níveis mais importantes agora são:

• US$ 1.965: principal resistência indicada no gráfico diário, antes da barreira psicológica de US$ 2.000 .
• US$ 2.000: um fechamento diário acima dessa região, acompanhado de aumento no volume, poderia abrir caminho para US$ 2.438 — quase 30% acima da cotação atual .
• Média móvel exponencial de 200 dias em US$ 2.222: nível que ajuda a diferenciar uma reversão estrutural de uma recuperação temporária em um mercado de baixa. No início de agosto, o ETH estava cerca de US$ 333 abaixo dessa média .
• Região de liquidações próxima de US$ 1.940: a recuperação desse nível pode provocar novas liquidações de vendidos; uma rejeição, por outro lado, pode acelerar a realização de lucros e as vendas .
• Suporte entre US$ 1.850 e US$ 1.860: essa faixa absorveu a pressão vendedora em dois testes e vem funcionando como zona de demanda .

O risco mais relevante está abaixo do preço atual. Dados da Coinglass indicam US$ 1,016 bilhão em posições compradas sujeitas a liquidação concentradas abaixo de US$ 1.825. Uma queda até essa região poderia provocar vendas forçadas e anular boa parte da recuperação . Um recuo abaixo de US$ 1.754 invalidaria completamente a configuração otimista .

Recuperação ainda ocorre em um ambiente de cautela

Apesar da alta recente, o ETH permanece aproximadamente 62% abaixo da máxima histórica de US$ 4.951,66, registrada em 24 de agosto de 2025 . Além disso, o volume em rompimentos recentes vem diminuindo. Por isso, os analistas consideram necessário um fechamento diário acima da faixa entre US$ 1.900 e US$ 2.000, com participação crescente, para confirmar uma possível trajetória até alvos mais altos .

Até o momento, o complexo de ETFs é a única fonte de demanda que mostra expansão mais clara, enquanto a atividade on-chain e o interesse do varejo continuam fracos. Sem um novo catalisador — como uma mudança na política do Federal Reserve, avanço regulatório ou alteração relevante no cenário macroeconômico —, o Ethereum pode não ter força suficiente para superar a resistência em US$ 2.000.

Por enquanto, o ETH está em uma espécie de zona indefinida: a oferta menor e as entradas institucionais oferecem suporte, mas o cenário macro baixista e o momentum em queda limitam o avanço. A reação do preço entre US$ 1.940 e US$ 1.965 deve indicar se o movimento de 6 de agosto foi o início de uma reversão mais ampla ou apenas mais um repique dentro de um mercado de baixa.

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