Adobe registra trimestre histórico de US$ 6,62 bilhões, mas saída simultânea de CEO e CFO assusta investidores

O segundo trimestre fiscal de 2026 da Adobe foi uma história de duas narrativas completamente distintas. No papel, os resultados foram excepcionais: receita recorde, lucro acima do esperado e a monetização de inteligência artificial atingindo um novo marco. No entanto, poucos minutos após a divulgação dos resultados, em 11 de junho, as ações começaram a despencar nas negociações pós-fechamento do mercado. O motivo não foram os números, mas a confirmação repentina de que a empresa em breve ficará sem seu CEO de longa data e sem seu atual diretor financeiro.

A seguir, um detalhamento completo do trimestre e das mudanças na liderança que estão dominando as conversas.

2º Tri Fiscal de 2026: O trimestre mais forte já registrado

No período encerrado em 29 de maio de 2026, a Adobe superou todas as principais metas financeiras, demonstrando força generalizada em seus negócios de assinatura.

• Receita: A Adobe gerou uma receita recorde de US$ 6,62 bilhões, um aumento de 13% em relação ao ano anterior (11% em moeda constante). Esse valor superou a estimativa consensual dos analistas, de aproximadamente US$ 6,45 bilhões, e excedeu o topo da própria projeção da empresa em US$ 138 milhões .
• Lucro por Ação: No critério contábil GAAP, o lucro diluído por ação foi de US$ 4,25 . O lucro por ação ajustado (não-GAAP) foi de US$ 5,96, um salto de 18% em relação ao ano anterior, superando as estimativas de consenso que variavam entre US$ 5,82 e US$ 5,83 .
• Crescimento das Assinaturas: O motor desse crescimento foi a receita de assinaturas, que aumentou 14% na comparação anual, para US$ 6,39 bilhões . A Receita Recorrente Anual (ARR) total ao final do trimestre atingiu US$ 27,10 bilhões, número que agora inclui cerca de US$ 480 milhões em ARR provenientes da recém-adquirida Semrush .

Monetização de IA ultrapassa US$ 500 milhões

O destaque financeiro para muitos analistas foi a tração da estratégia de inteligência artificial da Adobe. A empresa informou que sua ARR impulsionada por IA triplicou em relação ao ano anterior, ultrapassando a marca de US$ 500 milhões pela primeira vez .

A Adobe vem incorporando recursos de IA generativa — como o Firefly — diretamente no Creative Cloud, Document Cloud e Experience Cloud. Essa estratégia parece estar funcionando ao empurrar os usuários para planos de assinatura de maior valor e atrair novos clientes corporativos . Vale notar, no entanto, que essa mudança também está alterando o mix de receitas. Alguns analistas apontaram que a meta geral de nova ARR líquida da Adobe para o ano fiscal foi reajustada para baixo em base orgânica, à medida que os modelos de consumo alimentados por IA começam a substituir as assinaturas tradicionais baseadas em licenças .

Projeções anuais elevadas

A confiança da gestão ficou evidente com um aumento significativo em suas metas para o ano fiscal de 2026, parcialmente impulsionado pelo fechamento da transação da Semrush.

• Receita Total para o Ano Fiscal de 2026: Elevada para uma faixa entre US$ 26,50 bilhões e US$ 26,60 bilhões, acima do intervalo anterior de US$ 25,9 bilhões a US$ 26,1 bilhões .
• Lucro por Ação Ajustado para o Ano Fiscal de 2026: Elevado para uma faixa entre US$ 24,35 e US$ 24,45, um aumento expressivo em relação à projeção anterior de US$ 23,30 a US$ 23,50 .
• Perspectiva para o 3º Tri Fiscal de 2026: Para o próximo trimestre, a Adobe projetou uma receita de aproximadamente US$ 6,70 bilhões no ponto médio, o que implica um crescimento sequencial de cerca de 3% .

Um vácuo de liderança incomum

Se os resultados financeiros fossem a única história, a ação provavelmente teria subido. Em vez disso, os papéis caíram mais de 6% nas negociações pós-fechamento após o anúncio . A atenção dos investidores se voltou para um vácuo de liderança repentino e significativo no topo da organização.

Diretor Financeiro deixa a empresa rumo à Marvell

A Adobe confirmou que o Vice-Presidente Executivo e CFO Dan Durn deixará a companhia a partir de 15 de junho de 2026. Ele está saindo para assumir o cargo de CFO na fabricante de chips Marvell Technology . Sua saída terá efeito imediato — apenas alguns dias após o anúncio dos resultados trimestrais.

Steve Day, Vice-Presidente Sênior de Finanças Corporativas e CFO da unidade de Customer Experience Orchestration da Adobe, foi nomeado CFO interino. Ele possui mais de duas décadas de experiência na empresa .

Busca por novo CEO continua

A saída de Durn ocorre em um momento especialmente delicado. Em 12 de março de 2026, o Presidente do Conselho e CEO Shantanu Narayen anunciou seu plano de deixar o cargo de diretor-executivo após 18 anos de uma gestão que transformou a empresa em uma potência de nuvem e inteligência artificial . Ele permanecerá como Presidente do Conselho após a nomeação de um sucessor.

Um comitê do conselho liderado pelo Diretor Independente Principal, Frank Calderoni, está conduzindo uma busca que considera tanto candidatos internos quanto externos . Três meses depois — e até a teleconferência de resultados do segundo trimestre — nenhum sucessor foi nomeado .

A Bloomberg caracterizou a saída dupla do alto escalão de forma direta, descrevendo a Adobe como tendo ficado “sem um escalão superior de liderança veterana” . A Reuters observou que a lacuna na liderança está alimentando preocupações sobre a estratégia de longo prazo da empresa em um momento crítico para seu posicionamento competitivo e de IA .

A integração da Semrush já está em andamento

Uma peça mais discreta, mas estrategicamente vital do trimestre, foi a conclusão da aquisição da Semrush por US$ 1,9 bilhão, em uma transação totalmente em dinheiro. Inicialmente anunciada em 19 de novembro de 2025, o negócio foi fechado em 28 de abril de 2026 .

A Adobe pagou US$ 12,00 por ação pela plataforma de visibilidade de marca e SEO — um prêmio de quase 77,5% sobre o preço das ações antes do anúncio . Esta é a primeira grande aquisição da Adobe desde a tentativa frustrada de comprar a Figma por US$ 20 bilhões em 2022 .

Ao incorporar a Semrush ao seu Experience Cloud, a Adobe ganha acesso a um enorme conjunto de dados com 26,5 bilhões de palavras-chave e 43 trilhões de backlinks. O movimento visa ajudar clientes corporativos a gerenciar a descoberta de suas marcas não apenas para mecanismos de busca tradicionais, mas também para interfaces e agentes alimentados por IA, que estão cada vez mais mediando as interações com as marcas .