Como a ascensão da Samsung impulsionada pela IA está redesenhando o mapa do mercado global

Na terça-feira, 2 de junho de 2026, a Samsung Electronics realizou um feito que pareceria impensável há apenas um ano: seu valor de mercado ultrapassou brevemente o da Meta Platforms e o da Tesla, levando-a ao 9º lugar no ranking global das maiores empresas . O pico intradiário, que levou a avaliação da Samsung a aproximadamente US$ 1,581 trilhão, não foi fruto de um rumor isolado ou de uma febre especulativa. Foi o reconhecimento bruto do mercado de que a revolução da inteligência artificial (IA) funciona com chips de memória — e a Samsung é uma das principais fornecedoras mundiais.

No fechamento do pregão, a Samsung se estabilizou na 10ª posição, com um valor de mercado combinado (ações ordinárias e preferenciais) de US$ 1,56 trilhão, superando a Meta . A empresa agora fica atrás da Tesla por uma margem ínfima de cerca de US$ 1 bilhão . Esse marco é o capítulo mais recente e visível de uma história maior: a mudança tectônica nos mercados globais de ações impulsionada pela demanda insaciável de IA por memória de alta largura de banda (HBM) e DRAM. Essa mesma demanda acaba de render à Samsung o trimestre mais lucrativo da história corporativa sul-coreana, impulsionou a bolsa do país para à frente da Índia e fez Wall Street prever uma escassez de chips que pode durar anos.

Um trimestre recorde que reescreve a história

O marco do valor de mercado é uma consequência direta de lucros que surpreenderam até os analistas mais otimistas. No primeiro trimestre de 2026, a Samsung registrou um lucro operacional consolidado de 57,2 trilhões de wones (cerca de R$ 224 bilhões, ou US$ 41,8 bilhões) sobre uma receita de 133,9 trilhões de wones . Isso representa um salto de 755% no lucro e um aumento de 69% na receita em relação ao mesmo período de 2025 .

Para entender a escala: o lucro da Samsung no 1º trimestre de 2026 sozinho superou o lucro operacional anual total de 2025, que foi de 43,6 trilhões de wones . O resultado também superou em aproximadamente 13 trilhões de wones o consenso do mercado, uma surpresa de 42% que fez as corretoras correrem para elevar suas metas anuais . A divisão de semicondutores (DS) da empresa foi responsável pela maior parte, gerando cerca de 53 trilhões de wones, ou 93% do lucro total .

A própria apresentação de resultados da Samsung atribui o desempenho a "inovações em tecnologia de IA e resposta proativa ao mercado" . Em termos simples, os data centers do mundo estão expandindo a infraestrutura de IA em um ritmo alucinante e precisam de volumes massivos de memória de ponta. Isso acendeu um superciclo nos preços de DRAM e NAND, com os preços de contrato de DRAM saltando 39,8% em um único trimestre .

A bolsa da Coreia do Sul ultrapassa a da Índia

A força dessa recuperação vai muito além de uma única empresa. A Samsung e sua rival doméstica SK Hynix — agora ambas membros do exclusivo clube de avaliação de US$ 1 trilhão — levantaram com elas todo o mercado de ações sul-coreano. Segundo dados compilados pela Bloomberg, o valor total de mercado das empresas listadas na Coreia subiu 86% em 2026 para cerca de US$ 5 trilhões . Esse salto fez a Coreia do Sul ultrapassar a Índia (que caiu para US$ 4,8 trilhões) e se tornar o sexto maior mercado de ações do mundo .

Isso faz parte de um rápido rearranjo nos rankings do mercado global. Nas últimas semanas, Taiwan, casa da TSMC, ultrapassou a Índia para se tornar o quinto maior mercado . A ascensão da Coreia do Sul, portanto, empurrou a Índia do quinto para o sétimo lugar em questão de dias — uma ilustração clara de como os mercados com exposição direta à cadeia de suprimentos de IA estão sendo radicalmente reavaliados . O índice Kospi registrou ganhos superiores a 100% somente neste ano, e a Coreia do Sul ultrapassou Canadá, Alemanha, Reino Unido e França em valor de mercado ao longo do caminho .

Goldman Sachs: A escassez está apenas começando

Se o trimestre recorde da Samsung é um retrato do presente, a última nota de pesquisa do Goldman Sachs pinta um quadro do futuro — e sugere que essa corrida está longe de terminar. Em um relatório de 1º de junho de 2026, os analistas Giuni Lee e James Schneider preveem que o aperto na oferta de memória impulsionado pela IA vai se intensificar ainda mais, com escassez se estendendo até 2028 .

O Goldman agora projeta uma falta de DRAM de cerca de 4,9% em 2026, um déficit que deve piorar em 2027. Para o NAND, o banco modela uma falta de cerca de 4,2% em 2026 . Esses são os desequilíbrios de oferta e demanda mais severos em mais de 15 anos, segundo a instituição .

As implicações para os preços são dramáticas. O Goldman espera que os preços médios de DRAM subam mais de 300% em 2026 na comparação anual, enquanto os preços de NAND devem subir mais de 250% . A memória de alta largura de banda (HBM), a DRAM especializada que está no coração de aceleradores de IA como as GPUs da Nvidia, está particularmente escassa. O Goldman elevou sua previsão para o mercado de HBM para US$ 116 bilhões em 2027, acima de uma estimativa anterior de US$ 75 bilhões, com a expectativa de que o preço da HBM suba mais 44% no próximo ano, já que a demanda por IA supera o crescimento da oferta .

A causa raiz é simples: a demanda por servidores de IA está explodindo, a adição de novas capacidades de wafer é limitada e os fabricantes de memória ainda estão conservadores sobre expandir de forma muito agressiva após os ciclos de expansão e retração do passado . A memória para servidores, impulsionada por data centers de IA, está no caminho para representar mais de 50% da demanda total de DRAM até 2027 .

Uma alta construída sobre silício, não especulação

A breve aparição da Samsung no top 10 global é um marco com substância por trás. A avaliação de mercado da empresa mais que dobrou neste ano, refletindo uma explosão de lucros que está reescrevendo a história corporativa coreana. E isso faz parte de um realinhamento estrutural e impulsionado pela IA dos fluxos globais de capital em direção às empresas e aos países que produzem os tijolos físicos da inteligência artificial. Embora a classificação intradiária exata possa flutuar, a dinâmica subjacente — lucros recordes, escassez persistente de memória e reclassificações nas bolsas de valores nacionais — sugere que isso não é um fogo de palha, mas um sinal de uma transformação mais profunda.