Jiang Zhuoer vira otimista com cripto e aposta que Ethereum pode superar Bitcoin

Jiang Zhuoer mudou de uma visão pessimista para uma postura otimista menos por ter encontrado uma certeza inédita e mais porque a forte recuperação do mercado enfraqueceu sua tese anterior de queda. O Bitcoin se recuperou em direção a US$ 79.500, posições vendidas foram liquidadas e os fluxos institucionais voltaram após um período de grande volatilidade. Depois disso, Zhuoer afirmou estar 90% confiante de que o mercado de baixa das criptomoedas havia terminado — uma avaliação pessoal de trading, e não uma probabilidade verificada de forma independente ou um consenso do mercado.

A recuperação que mudou sua leitura

Antes da alta, Jiang projetava uma queda bem mais profunda para o Bitcoin. Um de seus modelos de ciclo apontava para um possível fundo perto de US$ 44.016 em 31 de outubro, com base nas retrações observadas em ciclos anteriores de alta e baixa do Bitcoin.

O mercado, porém, tomou outra direção. Um relatório atribuiu parte da aceleração a aproximadamente US$ 1,44 bilhão em encerramentos forçados de posições vendidas, contra cerca de US$ 168 milhões em liquidações de posições compradas. Esse desequilíbrio pode transformar uma alta em um short squeeze: traders que apostavam na queda precisam recomprar o ativo para fechar suas posições, ajudando a impulsionar ainda mais os preços.

A movimentação dos ETFs também reforçou a narrativa otimista, embora os dados tenham sido irregulares. ETFs à vista de Bitcoin negociados nos Estados Unidos receberam cerca de US$ 853,5 milhões na primeira semana de agosto, o melhor resultado semanal desde abril. Um relatório posterior apontou entradas líquidas de aproximadamente US$ 951 milhões em agosto após a entrada registrada em 19 de agosto. Ao mesmo tempo, os fundos tiveram US$ 389,7 milhões em saídas líquidas na semana de 10 de agosto, segundo a Bloomberg.

Essa combinação ajuda a explicar a virada de Jiang: a recuperação foi forte e abrangente o suficiente para desafiar sua tese baixista, mas os fluxos dos ETFs, sozinhos, não comprovam que um fundo duradouro já tenha sido formado.

A operação recente com ETH e o plano para o restante do capital

Em relatos publicados em 21 e 22 de agosto, Jiang disse ter recomprado Ethereum perto de US$ 2.100, depois de vender anteriormente na faixa entre US$ 1.738 e US$ 1.931. Quando o ETH subiu para cerca de US$ 2.525, ele vendeu metade de sua posição à vista enquanto tentava identificar um topo local. O stop-loss teria sido colocado perto de US$ 2.550.

Segundo os relatos, ele manteve 20% a 30% do capital planejado fora do mercado. A intenção declarada era usar esse montante para comprar ETH caso o Bitcoin recuasse para aproximadamente US$ 67 mil a US$ 72 mil. Se essa correção não acontecesse, Jiang pretendia comprar aos preços vigentes até, no máximo, o fim de outubro.

O plano é tático, não uma promessa de compra em um único preço. Ele mostra a tentativa de manter exposição a uma possível continuação da alta, preservando capital para aproveitar uma eventual correção.

Por que Jiang espera que o Ethereum supere o Bitcoin

A tese de desempenho relativo de Jiang é que o par ETH/BTC pode começar a subir. Em outras palavras, ele espera que o Ethereum tenha desempenho superior ao Bitcoin neste ciclo. Relatos sobre sua nova visão também citam os fundamentos da rede Ethereum, a atividade de desenvolvedores e as atualizações previstas como fatores que poderiam ajudar o ETH a liderar a próxima alta.

A tese mais ampla apresentada nas reportagens é que o Ethereum pode se beneficiar do crescimento das stablecoins, da tokenização e das aplicações envolvendo ativos do mundo real — conhecidos pela sigla RWA, de real-world assets. Pesquisas do setor citadas nos registros apontam uma rotação seletiva de capital para o ETH e indicam que ETFs à vista de ether encerraram um longo período de saídas, embora esses sinais ainda não comprovem uma superioridade sustentada.

A diferença é importante. Casos de uso mais fortes ou uma melhora nos fluxos de capital podem dar suporte à tese de Jiang, mas não demonstram que o ETH necessariamente vencerá o BTC. A visão sobre o par ETH/BTC continua sendo uma decisão de investimento exposta à volatilidade, às mudanças de liquidez e à alteração do apetite por risco.

De abril a agosto: uma sequência de mudanças em um mercado instável

As decisões públicas de Jiang mudaram várias vezes conforme os preços e os riscos macroeconômicos se alteraram:

• Abril: ele afirmou ter vendido ETH a descoberto perto de US$ 2.242 em uma operação de curto a médio prazo e continuou dizendo que o ciclo de baixa não havia terminado.
• Junho: recomprou ETH a um preço médio próximo de US$ 1.645 e depois vendeu metade por volta de US$ 1.629, em meio a preocupações com uma escalada geopolítica.
• 15 de julho: vendeu o ETH restante perto de US$ 1.931, encerrando sua posição à vista a um preço médio de saída de aproximadamente US$ 1.834,50. Na ocasião, estimou que a recuperação poderia perder força perto de US$ 2.000.
• 28 de julho: disse que não venderia mais ETH a descoberto e transferiu a posição baixista para o BTC. Os relatos divergem sobre o uso de WBETH ou WBTC como garantia, mas o motivo declarado era que os dois ativos apresentavam trajetórias técnicas e possíveis datas de formação de fundo diferentes.

A sequência ilustra bem as rápidas viradas — o chamado whipsaw — comuns no mercado de criptomoedas. Em poucos meses, um trader pode passar de uma posição vendida em ETH para uma exposição à vista ao ativo, depois para uma posição vendida em BTC e, por fim, voltar a um plano otimista concentrado em Ethereum quando o movimento dos preços supera seu modelo anterior.

O que o “90% de confiança” significa — e o que não significa

A declaração de Jiang deve ser entendida como uma opinião divulgada sobre seu próprio posicionamento. Os relatos disponíveis não apresentam um modelo de previsão auditado, uma metodologia de probabilidades calibrada, tamanhos de posição verificados de forma independente ou um histórico completo de desempenho. Alguns detalhes das operações se baseiam nas próprias publicações de Jiang e em reportagens secundárias, e não em dados de execução confirmados por corretoras ou exchanges.

A mudança de direção pode se mostrar acertada, mas não confirma que o mercado de baixa terminou. Os argumentos mais fortes a favor de sua nova leitura são o fato de a queda prevista anteriormente não ter se concretizado, o volume de liquidações de posições vendidas e períodos de recuperação da demanda por ETFs. O principal motivo para cautela é que esses sinais foram voláteis — e o próprio histórico recente de Jiang mostra como sua convicção e seu posicionamento mudaram rapidamente.

Para quem acompanha a tese, a conclusão prática é direta: Jiang agora está posicionado para uma nova alta e demonstra preferência especial pelo Ethereum. Mas o número de “90%” não é uma probabilidade de mercado comprovada. É uma visão de alta convicção formada durante uma recuperação rápida, sujeita a novas mudanças caso os preços, a liquidez ou o cenário de risco se alterem.