Willy Woo vê 90% de chance de o Bitcoin já ter feito fundo; estes são os sinais que podem confirmar a tese

Willy Woo fez uma aposta de alta clara, mas condicional, para o Bitcoin em setembro de 2026: na avaliação do analista, há 90% de probabilidade de o mercado cripto já ter encontrado seu fundo. A base da leitura é o retorno da liquidez de investidores de longo prazo, que ele interpreta como uma estrutura de início de mercado de alta — e não como o estágio final de uma queda prolongada. 15

Isso é uma estimativa probabilística de um analista, não uma garantia de que o Bitcoin não possa cair mais nem uma previsão de alta sem turbulência. O próprio Woo afirma que a duração de uma eventual fase de alta é desconhecida e dependerá da continuidade dos fluxos de investimento. 30

A tese: liquidez vale mais que o calendário

O método de Woo dá prioridade à estrutura de liquidez do Bitcoin: quem está colocando capital no ativo, quão persistente é esse capital e se os fluxos estão se fortalecendo ou enfraquecendo. Nessa visão, a volta da liquidez de investidores de longo prazo é o principal sinal otimista. 15

Por isso, ele deliberadamente atribui menos peso ao conhecido padrão de ciclos de quatro anos, associado aos halvings — eventos que reduzem pela metade a emissão de novas moedas. Woo reconhece que esse modelo histórico foi útil para identificar fundos, mas diz que outros analistas que o seguem colocam a chance de o fundo já ter ocorrido mais perto de 40%. 30

A discordância, portanto, não é apenas entre alta e baixa. É uma diferença sobre qual evidência deve prevalecer:

• Abordagem de Woo: liquidez atual, fluxos de investidores, participação institucional e estrutura on-chain;
• Abordagem baseada em ciclos: comparação com o timing de picos, quedas e halvings anteriores.

Nenhuma das duas abordagens é capaz de cravar um fundo com certeza. A hipótese de Woo de um ciclo de seis a oito anos continua sendo uma tese sobre uma possível mudança estrutural de mercado, e não um substituto comprovado para o ciclo de quatro anos. 19

Por que o halving pode estar perdendo influência

O halving de abril de 2024 reduziu a emissão anual de novos bitcoins para cerca de 164.250 BTC, ou aproximadamente 0,82% da oferta. O halving previsto para 2028 deverá reduzir esse volume outra vez, para cerca de 82.125 BTC ao ano, equivalentes a aproximadamente 0,4% da oferta. 1718

O argumento de Woo é que, à medida que essa nova oferta marginal diminui, outras forças passam a movimentar muito mais capital: ETFs spot, alocações de empresas e instituições, condições de crédito e liquidez global. Ele sugere que o Bitcoin pode seguir cada vez mais um ritmo de seis a oito anos, mais parecido com ciclos de dívida e liquidez das finanças tradicionais do que com um relógio rígido de halvings. 2125

Isso não significa que os halvings deixaram de importar. A tese mais restrita é que seu peso relativo pode estar caindo à medida que o Bitcoin se conecta mais ao capital institucional e às condições macroeconômicas. 20

O contexto do mercado quando Woo fez a projeção

O Bitcoin era negociado perto de US$ 76 mil, aproximadamente 38% abaixo da máxima histórica registrada em outubro de 2025, quando o debate ganhou força. 41

O período também trouxe um teste prático para a tese da liquidez. Em 15 de setembro, o Senado dos Estados Unidos votou por 50 a 49 contra o avanço do CLARITY Act, projeto que buscava estabelecer regras mais claras para o setor cripto. Na sequência, o Bitcoin caiu cerca de 3%, enquanto os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram aproximadamente US$ 450 milhões em saídas líquidas em um único dia. 111

Para Woo, notícias negativas não invalidam automaticamente a tese de fundo. A questão central é se compradores e capital de prazo mais longo conseguem absorver esses choques sem uma deterioração persistente da estrutura de preço e dos fluxos.

A leitura mais cautelosa da CryptoQuant: piso de meio de ciclo

Analistas colaboradores da CryptoQuant adotaram uma leitura mais moderada do que a de um fundo definitivo. A análise descreveu o cenário como um possível piso de meio de ciclo, e não necessariamente o fundo final de um mercado de baixa. 446

Um sinal on-chain favorável é a redução das UTXOs — saídas não gastas de transações, unidades usadas para analisar a rede — mantidas no prejuízo. Segundo o colaborador Crypto Dan, a parcela caiu de quase 60% para cerca de 27%. Isso pode indicar menor pressão ampla de perdas não realizadas na rede. 37

Ainda assim, a análise aponta riscos em aberto. O Bitcoin foi descrito como negociado entre:

• cerca de US$ 71.300, base de custo da oferta ativa que pode atuar como suporte; e
• aproximadamente US$ 79.800, base de custo do capital investido, onde vendas de investidores tentando sair no zero a zero podem criar resistência. 3740

Em outras palavras, a melhora dos indicadores on-chain não elimina a possibilidade de uma correção mais profunda ou de uma recuperação travada.

O que confirmaria — ou enfraqueceria — a tese otimista

A tese se torna mais útil quando vista como um conjunto de condições observáveis, e não como uma previsão única.

Sinais que reforçariam a visão de Woo

• O Bitcoin se mantém perto ou acima da base de custo da oferta ativa, em US$ 71.300. 37
• A parcela de UTXOs no prejuízo permanece controlada, sem alta acentuada. 37
• Os fluxos dos ETFs spot de Bitcoin dos EUA se estabilizam e voltam a registrar entradas líquidas sustentadas. 37
• O preço absorve as vendas perto de US$ 79.800, em vez de ser repetidamente rejeitado nesse nível. 40

Sinais que colocariam a tese em xeque

• Uma perda persistente do suporte da base de custo da oferta ativa, perto de US$ 71.300. 37
• Nova expansão da oferta em prejuízo, sinalizando estresse não realizado mais disseminado. 37
• Resgates persistentes nos ETFs, indicando enfraquecimento — e não retorno — da demanda institucional. 37
• Rejeições contínuas na zona de US$ 79.800, onde há oferta tentando sair sem perdas. 40

Por que a demanda dos ETFs em agosto importa — e a correção sobre julho

Os ETFs spot de Bitcoin dos Estados Unidos receberam US$ 3,52 bilhões em entradas líquidas em agosto de 2026, o maior volume mensal do ano. O resultado veio depois de uma saída líquida de aproximadamente US$ 4,51 bilhões em junho e mostrou que a demanda institucional pode retornar rapidamente. 51

Mas julho não deve ser tratado como mais um mês de fluxo negativo. Dados reportados com base na SoSoValue apontam uma entrada líquida modesta de US$ 172,4 milhões no mês, encerrando uma sequência anterior de dois meses de saídas. 58

A distinção é relevante. O salto de agosto favorece a hipótese de um regime de demanda mais saudável, mas não prova que ele será duradouro. A saída de cerca de US$ 450 milhões em um único dia, reportada em 15 de setembro, ilustra a rapidez com que os fluxos dos fundos podem se inverter. 1

Em resumo

A projeção de 90% de Woo é, acima de tudo, uma tese sobre liquidez e estrutura de mercado: ele vê o retorno da liquidez de investidores de longo prazo como indício de que o Bitcoin provavelmente entrou em uma fase inicial de alta, embora o timing tradicional dos ciclos aponte para mais incerteza. 1530

O teste prático não é saber se o Bitcoin evitará toda volatilidade. É verificar se a pressão de perdas on-chain continua contida, se o suporte perto de US$ 71.300 resiste e se a demanda por ETFs ganha força suficiente para absorver vendas e notícias negativas. Se essas condições falharem, a tese perde consistência de forma relevante. 3740