Como o El Niño pode pressionar os preços agrícolas?

O fenômeno não produz o mesmo efeito climático em todos os lugares. Uma região pode enfrentar seca e calor intenso, enquanto outra sofre com chuvas excessivas que atrasam a colheita ou provocam perdas após a retirada dos frutos. Quando uma commodity depende de poucos países produtores, condições adversas em apenas alguns polos já podem fragilizar a oferta mundial.

Os custos elevados de produção tornam esse choque climático ainda mais difícil de absorver. Pequenos produtores podem ter menos capacidade para manter a irrigação, aplicar fertilizantes, renovar lavouras ou suportar uma safra ruim. Fábricas de processamento e empresas de transporte também ficam expostas a despesas maiores. Os dados disponíveis, no entanto, não permitem quantificar separadamente o impacto dos custos de energia e fertilizantes sobre cada commodity.

Cacau: o maior risco está na África Ocidental

Costa do Marfim e Gana são fornecedores fundamentais de cacau para o mercado global. Por isso, as condições climáticas na África Ocidental podem alterar de forma significativa o equilíbrio entre oferta e demanda. Dados históricos citados pela Reuters indicam que todos os episódios fortes de El Niño dos últimos 55 anos foram acompanhados por uma queda na produção de cacau. Trata-se de um sinal de alerta, não de uma prova de que todos os eventos provocarão reduções da mesma magnitude.

Gana reduz fortemente a projeção de produção

O órgão regulador do cacau em Gana projeta uma produção de 450 mil a 550 mil toneladas na safra 2026–2027, abaixo das 750 mil toneladas previstas para a temporada 2025–2026. O El Niño é apenas uma das causas mencionadas, ao lado da doença do “swollen shoot” e do envelhecimento das plantações.

Costa do Marfim adota cautela em novos contratos

A Costa do Marfim já havia vendido cerca de 1 milhão de toneladas de cacau em contratos de exportação para a safra principal de 2026–2027, mas começou a reduzir o ritmo das vendas por receio de que o El Niño prejudique a produção. A reação mostra que produtores e participantes do mercado estão se antecipando ao risco de oferta, embora o resultado final ainda dependa das chuvas e das condições efetivas de cultivo.

O excedente global pode diminuir

A StoneX, citada em uma análise, estima que o excedente global de cacau na temporada 2026–2027 possa cair para cerca de 25 mil toneladas, ante uma projeção de 422 mil toneladas para a temporada atual. Outra consultoria prevê um excedente de aproximadamente 98 mil toneladas, evidenciando que as estimativas ainda divergem bastante.

O ponto comum é que o clima desfavorável na África Ocidental pode reduzir o excedente e criar pressão de alta sobre os preços. Ainda assim, as cotações também dependem do processamento industrial, dos estoques, do financiamento das exportações e de outros fatores de mercado. Não é possível atribuir toda a variação de preços ao El Niño.

Café: riscos diferentes no Brasil, no Vietnã e na Indonésia

O café pode ser afetado de várias maneiras. Chuvas fora do padrão já foram associadas ao atraso da colheita no Brasil, enquanto calor e estiagem relacionados ao El Niño elevam os riscos para a produtividade e a qualidade dos grãos no Brasil, no Vietnã e na Indonésia. As análises destacam especialmente o café robusta, cuja produção no Vietnã pode enfrentar períodos prolongados de seca caso o fenômeno se intensifique.

O material disponível, porém, não confirma o tamanho das perdas em cada país nem oferece base suficiente para uma projeção confiável de preços. A conclusão mais prudente é que o El Niño está elevando o prêmio de risco climático no mercado, e não que a produção ou as cotações necessariamente subirão em uma proporção específica.

Açúcar: possíveis perdas na Ásia e condições mais favoráveis no Brasil

Índia e Tailândia podem enfrentar um clima mais seco, reduzindo a produtividade da cana e dando suporte aos preços internacionais do açúcar. No Brasil, por outro lado, chuvas mais abundantes podem favorecer o desenvolvimento da cana em algumas etapas. Se forem excessivas, porém, também podem atrapalhar a colheita e a moagem.

Essa oposição torna o efeito do El Niño sobre o açúcar mais difícil de prever do que sobre o cacau. O Brasil pode compensar parcialmente eventuais perdas na Ásia, mas isso dependerá do momento das chuvas, do andamento da colheita, da capacidade de processamento e da parcela da cana destinada ao açúcar ou ao etanol. As fontes disponíveis não oferecem evidências suficientes para estimar com segurança perdas de produção na Índia, na Tailândia ou no Brasil.

O risco vai além de uma safra ruim

Os efeitos podem se espalhar por toda a cadeia de abastecimento:

• Produção: seca, calor extremo ou chuva excessiva podem reduzir a produtividade, prejudicar a qualidade e alterar o calendário de colheita.
• Processamento e transporte: colheitas atrasadas ou concentradas em um curto período podem pressionar fábricas, portos e cronogramas de entrega.
• Preços dos alimentos: uma oferta menor de matérias-primas pode elevar os custos de torrefadoras, fabricantes de chocolate, empresas de bebidas e indústrias de alimentos processados.
• Segurança alimentar: países dependentes de importações ficam mais vulneráveis quando os preços das commodities e os custos logísticos sobem ao mesmo tempo.

O cenário não precisa ser de quebra generalizada em todas as regiões produtoras. O risco mais relevante é a ocorrência próxima de vários choques locais em áreas concentradas de fornecimento, justamente quando agricultores e empresas têm pouca margem financeira para reagir.

Medidas que podem reduzir os danos

Transformar o alerta em ação antecipada

Previsões sazonais só são úteis quando se convertem em apoio antes que os prejuízos aconteçam. Entre as medidas possíveis estão a preparação antecipada de sementes, fertilizantes, combustível e crédito, além de suporte à irrigação, monitoramento de pragas, seguro rural e assistência alimentar direcionada.

Aumentar a resiliência das propriedades

Variedades tolerantes à seca e ao calor, sombreamento, melhoria da retenção de umidade do solo, irrigação onde for viável e diversificação de culturas podem reduzir a dependência de um único padrão climático. No cacau e no café, a substituição de uma lavoura perene costuma levar mais tempo do que a recuperação de culturas sazonais. Por isso, o investimento antecipado é especialmente importante.

Preservar os colchões de segurança do sistema

Estoques de grãos e fontes diversificadas de importação podem amortecer choques nos mercados de alimentos básicos. Grandes exportadores, como o Brasil em diversas commodities agrícolas e a Rússia no trigo, podem ajudar a manter a oferta mundial estável se suas próprias safras, sua logística e suas políticas comerciais continuarem confiáveis. Esses mecanismos, contudo, não compensam totalmente uma escassez de culturas perenes como cacau e café.

Conclusão: um alerta forte, não uma profecia de preços

Os dados mais recentes mostram que o El Niño 2026–2027 representa um risco climático importante: a NOAA estima em mais de 90% a probabilidade de um episódio muito forte, enquanto alguns relatos da imprensa indicam que ele pode ficar entre os mais intensos já registrados.

O cacau, especialmente em Gana e na Costa do Marfim, apresenta as evidências mais claras de possível aperto na oferta. Café e açúcar também estão expostos, mas os efeitos serão diferentes entre os países e ainda não podem ser convertidos em uma previsão precisa de preços ou produção.

A variável decisiva continuará sendo a chuva observada em cada região, e não apenas a temperatura do Pacífico. O El Niño aumenta a probabilidade de determinados padrões climáticos, mas não determina automaticamente uma safra, um preço ou um recorde climático.

Como o El Niño pode pressionar os preços agrícolas?

O fenômeno não produz o mesmo efeito climático em todos os lugares. Uma região pode enfrentar seca e calor intenso, enquanto outra sofre com chuvas excessivas que atrasam a colheita ou provocam perdas após a retirada dos frutos. Quando uma commodity depende de poucos países produtores, condições adversas em apenas alguns polos já podem fragilizar a oferta mundial.

Os custos elevados de produção tornam esse choque climático ainda mais difícil de absorver. Pequenos produtores podem ter menos capacidade para manter a irrigação, aplicar fertilizantes, renovar lavouras ou suportar uma safra ruim. Fábricas de processamento e empresas de transporte também ficam expostas a despesas maiores. Os dados disponíveis, no entanto, não permitem quantificar separadamente o impacto dos custos de energia e fertilizantes sobre cada commodity.

Cacau: o maior risco está na África Ocidental

Costa do Marfim e Gana são fornecedores fundamentais de cacau para o mercado global. Por isso, as condições climáticas na África Ocidental podem alterar de forma significativa o equilíbrio entre oferta e demanda. Dados históricos citados pela Reuters indicam que todos os episódios fortes de El Niño dos últimos 55 anos foram acompanhados por uma queda na produção de cacau. Trata-se de um sinal de alerta, não de uma prova de que todos os eventos provocarão reduções da mesma magnitude.

Gana reduz fortemente a projeção de produção

O órgão regulador do cacau em Gana projeta uma produção de 450 mil a 550 mil toneladas na safra 2026–2027, abaixo das 750 mil toneladas previstas para a temporada 2025–2026. O El Niño é apenas uma das causas mencionadas, ao lado da doença do “swollen shoot” e do envelhecimento das plantações.

Costa do Marfim adota cautela em novos contratos

A Costa do Marfim já havia vendido cerca de 1 milhão de toneladas de cacau em contratos de exportação para a safra principal de 2026–2027, mas começou a reduzir o ritmo das vendas por receio de que o El Niño prejudique a produção. A reação mostra que produtores e participantes do mercado estão se antecipando ao risco de oferta, embora o resultado final ainda dependa das chuvas e das condições efetivas de cultivo.

O excedente global pode diminuir

A StoneX, citada em uma análise, estima que o excedente global de cacau na temporada 2026–2027 possa cair para cerca de 25 mil toneladas, ante uma projeção de 422 mil toneladas para a temporada atual. Outra consultoria prevê um excedente de aproximadamente 98 mil toneladas, evidenciando que as estimativas ainda divergem bastante.

O ponto comum é que o clima desfavorável na África Ocidental pode reduzir o excedente e criar pressão de alta sobre os preços. Ainda assim, as cotações também dependem do processamento industrial, dos estoques, do financiamento das exportações e de outros fatores de mercado. Não é possível atribuir toda a variação de preços ao El Niño.

Café: riscos diferentes no Brasil, no Vietnã e na Indonésia

O café pode ser afetado de várias maneiras. Chuvas fora do padrão já foram associadas ao atraso da colheita no Brasil, enquanto calor e estiagem relacionados ao El Niño elevam os riscos para a produtividade e a qualidade dos grãos no Brasil, no Vietnã e na Indonésia. As análises destacam especialmente o café robusta, cuja produção no Vietnã pode enfrentar períodos prolongados de seca caso o fenômeno se intensifique.

O material disponível, porém, não confirma o tamanho das perdas em cada país nem oferece base suficiente para uma projeção confiável de preços. A conclusão mais prudente é que o El Niño está elevando o prêmio de risco climático no mercado, e não que a produção ou as cotações necessariamente subirão em uma proporção específica.

Açúcar: possíveis perdas na Ásia e condições mais favoráveis no Brasil

Índia e Tailândia podem enfrentar um clima mais seco, reduzindo a produtividade da cana e dando suporte aos preços internacionais do açúcar. No Brasil, por outro lado, chuvas mais abundantes podem favorecer o desenvolvimento da cana em algumas etapas. Se forem excessivas, porém, também podem atrapalhar a colheita e a moagem.

Essa oposição torna o efeito do El Niño sobre o açúcar mais difícil de prever do que sobre o cacau. O Brasil pode compensar parcialmente eventuais perdas na Ásia, mas isso dependerá do momento das chuvas, do andamento da colheita, da capacidade de processamento e da parcela da cana destinada ao açúcar ou ao etanol. As fontes disponíveis não oferecem evidências suficientes para estimar com segurança perdas de produção na Índia, na Tailândia ou no Brasil.

O risco vai além de uma safra ruim

Os efeitos podem se espalhar por toda a cadeia de abastecimento:

• Produção: seca, calor extremo ou chuva excessiva podem reduzir a produtividade, prejudicar a qualidade e alterar o calendário de colheita.
• Processamento e transporte: colheitas atrasadas ou concentradas em um curto período podem pressionar fábricas, portos e cronogramas de entrega.
• Preços dos alimentos: uma oferta menor de matérias-primas pode elevar os custos de torrefadoras, fabricantes de chocolate, empresas de bebidas e indústrias de alimentos processados.
• Segurança alimentar: países dependentes de importações ficam mais vulneráveis quando os preços das commodities e os custos logísticos sobem ao mesmo tempo.

O cenário não precisa ser de quebra generalizada em todas as regiões produtoras. O risco mais relevante é a ocorrência próxima de vários choques locais em áreas concentradas de fornecimento, justamente quando agricultores e empresas têm pouca margem financeira para reagir.

Medidas que podem reduzir os danos

Transformar o alerta em ação antecipada

Previsões sazonais só são úteis quando se convertem em apoio antes que os prejuízos aconteçam. Entre as medidas possíveis estão a preparação antecipada de sementes, fertilizantes, combustível e crédito, além de suporte à irrigação, monitoramento de pragas, seguro rural e assistência alimentar direcionada.

Aumentar a resiliência das propriedades

Variedades tolerantes à seca e ao calor, sombreamento, melhoria da retenção de umidade do solo, irrigação onde for viável e diversificação de culturas podem reduzir a dependência de um único padrão climático. No cacau e no café, a substituição de uma lavoura perene costuma levar mais tempo do que a recuperação de culturas sazonais. Por isso, o investimento antecipado é especialmente importante.

Preservar os colchões de segurança do sistema

Estoques de grãos e fontes diversificadas de importação podem amortecer choques nos mercados de alimentos básicos. Grandes exportadores, como o Brasil em diversas commodities agrícolas e a Rússia no trigo, podem ajudar a manter a oferta mundial estável se suas próprias safras, sua logística e suas políticas comerciais continuarem confiáveis. Esses mecanismos, contudo, não compensam totalmente uma escassez de culturas perenes como cacau e café.

Conclusão: um alerta forte, não uma profecia de preços

Os dados mais recentes mostram que o El Niño 2026–2027 representa um risco climático importante: a NOAA estima em mais de 90% a probabilidade de um episódio muito forte, enquanto alguns relatos da imprensa indicam que ele pode ficar entre os mais intensos já registrados.

O cacau, especialmente em Gana e na Costa do Marfim, apresenta as evidências mais claras de possível aperto na oferta. Café e açúcar também estão expostos, mas os efeitos serão diferentes entre os países e ainda não podem ser convertidos em uma previsão precisa de preços ou produção.

A variável decisiva continuará sendo a chuva observada em cada região, e não apenas a temperatura do Pacífico. O El Niño aumenta a probabilidade de determinados padrões climáticos, mas não determina automaticamente uma safra, um preço ou um recorde climático.