Por dentro da mBridge: A plataforma de moeda digital que movimentou US$ 55 bilhões e se prepara para desafiar o SWIFT

A expansão mais recente ocorreu no início de junho de 2026, quando Macau aderiu oficialmente à plataforma como seu sexto membro, com 11 bancos comerciais autorizados a acessá-la desde o primeiro dia . A filial do Banco de Comunicações em Macau concluiu de imediato duas transações, incluindo uma cobrança transfronteiriça de 500 milhões de yuans (US$ 73,8 milhões) em yuan digital para a Far East Horizon Ltd . Acredita-se também que a plataforma tenha 31 membros observadores, incluindo grandes instituições do G7, como o Banco da Inglaterra e o Banco do Japão, embora a confiabilidade dessa informação varie conforme a fonte .

Quem está construindo: os seis bancos centrais

Os participantes centrais da mBridge representam um corredor que se estende do Leste Asiático ao Golfo Pérsico:

• Banco Popular da China – por meio de seu Instituto de Pesquisa de Moeda Digital
• Autoridade Monetária de Hong Kong
• Banco da Tailândia
• Banco Central dos Emirados Árabes Unidos
• Banco Central Saudita – aderiu como participante pleno em junho de 2024
• Autoridade Monetária de Macau – entrou em operação em junho de 2026

O projeto foi originalmente incubado pelo Centro de Inovação do BIS em Hong Kong, que forneceu forte suporte técnico e de governança antes de se retirar do envolvimento operacional . A transferência para os bancos centrais sinaliza que a mBridge agora é uma infraestrutura soberana, não apenas um experimento de pesquisa.

A arquitetura técnica: por que a mBridge é diferente do SWIFT

A distinção entre a mBridge e o SWIFT não é apenas sobre velocidade — é sobre o que cada sistema realmente faz. O SWIFT é uma rede de mensagens financeiras: ele transmite instruções de pagamento entre bancos, mas o dinheiro real é movimentado depois, por meio de uma cadeia de bancos correspondentes que mantêm contas recíprocas (nostro/vostro) . Essa cadeia pode envolver de três a cinco intermediários e levar de um a três dias úteis para liquidar .

A mBridge usa tecnologia de registro distribuído (DLT) feita sob medida, que combina mensagens e liquidação em uma única transação atômica . A plataforma suporta pagamentos transfronteiriços ponto a ponto em tempo real e transações de câmbio com liquidação pagamento-contra-pagamento (PvP), o que significa que ambas as pontas de uma troca de moedas são liquidadas simultaneamente — eliminando o risco de liquidação inerente ao modelo tradicional de bancos correspondentes .

Na prática, isso significa:

• Velocidade: As liquidações transfronteiriças são concluídas em 6 a 9 segundos, em comparação com 1 a 3 dias pelo sistema de bancos correspondentes do SWIFT .
• Custo: A documentação disponível mostra uma redução de até 98% nas taxas de transação em comparação com os trilhos bancários tradicionais, e o lançamento comercial tem como meta taxas equivalentes à metade das do SWIFT .
• Finalidade da liquidação: A arquitetura DLT permite uma liquidação bruta em tempo real (similar ao RTGS) com finalidade em menos de 10 segundos, em comparação com horas ou dias nos sistemas legados .

É importante notar que esses números vêm de uma mistura de documentação oficial do projeto e relatórios de terceiros com níveis variados de confiabilidade. O próprio relatório do BIS confirma as potenciais melhorias em velocidade, transparência e redução do risco de liquidação, sem fornecer alegações de redução de taxas baseadas em porcentagem . Alegações de economias específicas em transações individuais — como uma redução de 82% nas taxas para um pagamento de exportação de café do Vietnã para a China — aparecem em conteúdo gerado por usuários e devem ser tratadas com a devida cautela .

Quanto dinheiro está realmente circulando

Os números principais são impressionantes, mas se beneficiam de contexto. Até novembro de 2025, a mBridge havia processado 4.047 transações, no valor aproximado de US$ 55,49 bilhões . Isso representa um aumento de cerca de 2.500 vezes no valor desde o piloto inicial da plataforma em 2022, quando 20 bancos comerciais em quatro jurisdições concluíram pouco mais de 160 pagamentos de valor real, totalizando cerca de US$ 22 milhões .

No entanto, o yuan digital representa aproximadamente 95% de todo o volume da mBridge . Essa concentração sugere que, por enquanto, a mBridge funciona principalmente como um trilho transfronteiriço para a própria CBDC da China, em vez de uma plataforma genuinamente multimoeda. O Peterson Institute for International Economics observou que o total de 4.047 transações da plataforma, movimentando cerca de US$ 55 bilhões, confirma que "a moeda digital ainda não está desempenhando um papel significativo para impulsionar a internacionalização da moeda chinesa" .

Para se ter uma perspectiva: a rede global SWIFT processa cerca de US$ 5 trilhões por dia, e os pagamentos transfronteiriços globais custam às empresas mais de US$ 120 bilhões em taxas anualmente . O volume acumulado da mBridge representa apenas uma fração minúscula da atividade diária de liquidação global.

O quadro estratégico: desdolarização, Nova Rota da Seda e o yuan

Onde a mBridge mais importa não é no volume atual, mas na infraestrutura que ela estabelece. As reportagens enquadram a plataforma como capaz de redirecionar pagamentos transfronteiriços ao longo dos corredores comerciais da Nova Rota da Seda e reduzir o domínio do dólar em canais de comércio específicos . Como a mBridge é uma plataforma de liquidação baseada em CBDC que opera fora da arquitetura tradicional de bancos correspondentes, ela pode ser vista como parte de um esforço mais amplo para diversificar os trilhos de pagamento internacionais, afastando-os dos canais centrados no dólar .

O yuan digital doméstico da China já é o maior experimento de CBDC ao vivo do mundo, com transações acumuladas superiores a US$ 2,3 trilhões até o final de 2025 — um aumento de 800% em relação a 2023 . A plataforma transfronteiriça mBridge fornece a camada de infraestrutura de atacado que, em princípio, poderia conectar esse ecossistema doméstico de CBDC a parceiros comerciais na Ásia e no Golfo.

No entanto, as fontes disponíveis não documentam uma ligação direta entre a mBridge e tendências de valorização do yuan, nem confirmam que a plataforma esteja sendo usada para facilitar fluxos de pagamento relacionados ao Irã . É preciso ter cautela: embora alguns comentários especulem sobre cenários de evasão de sanções, as reportagens documentadas descrevem a mBridge como uma plataforma focada em eficiência, redução de custos e integração de corredores comerciais, em vez de uma evasão explícita de sanções .

O ponto mais sólido documentado é que um novo tipo de infraestrutura de pagamento transfronteiriço está sendo comercializado. Ele liquida moeda de banco central em tempo quase real, com custo mais baixo, em trilhos construídos fora do sistema legado de bancos correspondentes. Se ele vai escalar para genuinamente desafiar o SWIFT, ainda está para ser visto — mas a fundação já está em produção.