Wall Street abandona projetos-piloto e mergulha de vez no Ethereum, diz fundador da Etherealize

A relação de Wall Street com o Ethereum passou por uma mudança fundamental. De acordo com Vivek Raman, cofundador da Etherealize, as grandes instituições financeiras não estão mais apenas experimentando com a tecnologia. Após anos de projetos-piloto cautelosos, elas passaram a tratar os blockchains públicos como verdadeira infraestrutura de produção . Mas essa construção pesada de infraestrutura ainda não elevou o preço de mercado do ETH no mesmo ritmo, deixando uma clara desconexão entre a adoção institucional e a valorização do ativo.

A nova realidade: dos pilotos para a produção no Ethereum

Raman, um ex-operador de crédito de Wall Street, afirma que a mentalidade das instituições mudou completamente. "Há um ano e meio, era tudo prova de conceito, só para testar a temperatura", explicou ele numa entrevista ao CoinDesk em junho de 2026. "Agora a mentalidade é: precisamos mergulhar de cabeça e usar as redes públicas da mesma forma que usamos a internet" .

Essa mudança já está se concretizando em implantações reais. Grandes bancos e gestoras de ativos estão tokenizando ações, títulos, imóveis e fundos de investimento diretamente no Ethereum . Não se trata mais de algo teórico. A pilha de infraestrutura — plataformas de tokenização, motores de liquidação, soluções de escalabilidade de Camada 2 e ambientes de privacidade com grau institucional — está majoritariamente construída e operacional .

A própria Etherealize é um reflexo deste momento. A empresa captou US$ 40 milhões em uma rodada Série A dos fundos Paradigm e Electric Capital, com apoio do criador do Ethereum, Vitalik Buterin, para acelerar a integração institucional e construir a infraestrutura de privacidade de conhecimento zero necessária para atender às demandas de compliance de Wall Street . A convicção de Raman é de que o Ethereum se tornou a única rede onde a lógica financeira, a representação de ativos e a liquidação podem coexistir em um único ambiente programável .

O catalisador: BlackRock e a tokenização de tudo

Raman repetidamente aponta Larry Fink, CEO da BlackRock, como uma força central por trás dessa virada institucional . Quando Fink tokenizou o fundo de mercado monetário BUIDL no Ethereum, isso serviu como um sinal decisivo para o restante do mercado financeiro. "Larry Fink é um pioneiro nesse espaço", disse Raman. "Ele tem sido um visionário, e sua voz é ouvida por todos em Wall Street. Os bancos estão de olho nele. As gestoras estão de olho nele" .

Essa dinâmica ajudou a tirar o Ethereum do campo experimental e colocá-lo no centro do planejamento estratégico das finanças tradicionais. Raman descreve 2024 como um ponto de inflexão, impulsionado por mudanças regulatórias, a aprovação dos ETFs de ETH e o crescente reconhecimento de que os blockchains públicos podem resolver problemas estruturais crônicos do sistema financeiro: liquidação lenta, sistemas isolados e falta de transparência .

Por que o preço do ETH não acompanhou a corrida de infraestrutura

Se as instituições estão de fato construindo no Ethereum, por que o ETH ainda não se valorizou de forma explosiva? Raman identifica dois culpados principais.

Ciclos de vendas institucionais longos e lentos

A adoção institucional não opera na velocidade do mercado cripto. Processos de aquisição, compliance, revisão jurídica e integração se arrastam por trimestres ou anos. Raman afirma que os longos ciclos de vendas típicos do mercado financeiro tradicional fazem com que a demanda econômica gerada por essa construção ainda não tenha fluido para o mercado à vista de ETH . A infraestrutura está sendo conectada, mas os fluxos reais de ativos — o valor tokenizado se movendo on-chain — estão apenas começando.

Um atraso genuíno de transição

Raman chama isso de “fase de transição” do Ethereum, um momento em que “a infraestrutura foi majoritariamente construída, mas a escala da adoção ainda não se refletiu totalmente no ETH em si” . Em outras palavras, a rede está pronta para o volume institucional, mas as instituições ainda estão no processo de integração. A lacuna entre o que o Ethereum pode suportar tecnicamente e o que as empresas já implantaram de fato on-chain é a tensão central que a Etherealize está tentando eliminar .

Um ativo que ainda não foi reprecificado

A tese de Raman é que o ETH está atualmente subvalorizado em relação ao oleoduto de tokenização que está por vir. Ele já descreveu o ETH como "o ativo mais mal precificado do mundo cripto" porque o mercado ainda não precificou um futuro em que classes de ativos multitrillionários — de hipotecas a fundos de mercado monetário — sejam liquidadas sobre os trilhos do Ethereum . Em entrevistas anteriores, Raman projetou que o ETH poderia eventualmente atingir dezenas de milhares de dólares por token se ele se tornar a infraestrutura financeira global, embora reconheça que muitos marcos precisam ser alcançados primeiro .

O panorama geral: infraestrutura pronta, adoção em andamento, preço atrasado

A mensagem central de Raman e da Etherealize é direta. A tecnologia não é mais o gargalo. O Ethereum já possui o escalonamento de Camada 2, as ferramentas de privacidade e a lógica de liquidação necessárias para as finanças institucionais. O que resta é o trabalho lento e metódico de integração — os ciclos de compliance, a internalização operacional e a clareza regulatória que permitem o fluxo de capital. Até que esse trabalho se traduza em atividade econômica on-chain sustentada, a lacuna entre a adoção e o preço persistirá .

Mas a direção da marcha é inequívoca. Wall Street superou os pilotos de cripto. Está construindo sobre o Ethereum. A questão não é se a adoção institucional é real, mas quanto tempo levará para o mercado perceber isso.