Alerta de Déficit Estrutural da Wood Mackenzie

Em análise publicada em 27 de julho de 2026, a Wood Mackenzie alertou que o armazenamento europeu de gás corre o risco de encerrar a temporada de injeção abaixo de 70% . A consultoria identifica três pressões convergentes:

• O armazenamento historicamente baixo, combinado com a interrupção em Ormuz, elevou os preços spot mais de 50% acima das mínimas de junho .
• A recuperação da demanda asiática por GNL está desviando cargas flexíveis da Europa .
• Os estoques baixos podem manter os preços elevados durante todo o inverno de 2026/27 .

A Wood Mackenzie também classifica a situação como um déficit estrutural, e não um choque temporário, observando que, mesmo antes da crise de Ormuz, o mercado de gás europeu já era fundamentalmente deficitário após a perda do gás russo por gasoduto .

Bloqueio do Estreito de Ormuz: Impacto no GNL e nos Preços

O Estreito de Ormuz está efetivamente fechado desde 28 de fevereiro de 2026, após o início da guerra no Irã . Os principais impactos são:

• Cerca de 20% do suprimento global de GNL normalmente transitam pelo Estreito; esse fluxo foi quase totalmente interrompido .
• Ataques iranianos derrubaram cerca de 17% da capacidade de exportação de GNL do Catar na planta de Ras Laffan .
• O índice de preços de gás natural do Banco Mundial subiu 24% mês a mês em março de 2026 .
• Os futuros do TTF (referência europeia) chegaram a US$ 14,80/MMBtu no final de abril .
• A Shell informou que o comércio global de GNL ficará estável em 2026, com cerca de um quinto da oferta mensal interrompida desde março .
• Os preços dispararam, mas ficaram abaixo dos picos da crise de 2022 .
• Em junho de 2026, a oferta global de GNL cresceu 2% em relação ao ano anterior, apesar da interrupção, com produtores dos EUA e de outras regiões aumentando a produção .

Concorrência Acirrada com Compradores Asiáticos

A crise de Ormuz gerou uma guerra de lances por cargas flexíveis de GNL entre Europa e Ásia:

• A demanda asiática por GNL está se recuperando, e o prêmio de preço asiático sobre os preços europeus disparou, redirecionando as cargas spot disponíveis para os importadores asiáticos .
• Compradores do sul da Ásia, altamente dependentes do GNL catariano, estão com enorme dificuldade para substituir os volumes perdidos, com preços spot ultrapassando US$ 20/MMBtu nesse mercado .
• A Wood Mackenzie observa que o baixo armazenamento europeu e a recuperação da demanda asiática estão mantendo o mercado global de GNL extremamente apertado durante o inverno .

Novas Ofertas de GNL e Reequilíbrio do Mercado

A perspectiva de longo prazo da Wood Mackenzie projeta uma onda de nova oferta de GNL, principalmente dos EUA, prevista para o final da década de 2020. A previsão base indica que os preços europeus do gás negociado cairão quase pela metade até 2030, para uma média de €24/MWh (cerca de US$ 8/MMBtu) . A Shell também espera que o crescimento do comércio de GNL seja retomado em 2027, uma vez resolvida a interrupção em Ormuz . No entanto, um reequilíbrio total depende da reabertura do Estreito — se a crise persistir até o final de 2026, a Wood Mackenzie alerta para uma recessão global moderada no segundo semestre de 2026 .

Solução a Longo Prazo: Renováveis e Bombas de Calor até 2030

A solução estrutural para a dependência europeia do gás passa pela eletrificação e eficiência:

• A AIE prevê que as bombas de calor reduzirão a demanda de gás da Europa para aquecimento de edifícios em pelo menos 21 bilhões de metros cúbicos (bcm) em 2030 .
• O Centro Comum de Investigação da UE conclui que substituir 30 milhões de caldeiras a combustíveis fósseis (cerca de 35% do total) por bombas de calor reduziria o consumo de gás e petróleo nessas residências em 36% .
• A Fundação Europeia do Clima estima que a instalação ambiciosa de 60 milhões de bombas de calor até 2030 poderia reduzir a demanda de gás da UE em edifícios em 40% em comparação com 2022, economizando €60 bilhões em custos de importação .
• O estoque atual de calor limpo (bombas de calor, aquecimento urbano e solar térmico) já substitui 42,5 bcm de importações de gás por ano, e esse número pode crescer para 74,6 bcm até 2030 .
• No entanto, a implementação está aquém do necessário: a Associação Europeia de Bombas de Calor alerta que a meta de 60 milhões de bombas de calor está em risco, sendo necessário triplicar o ritmo atual de instalações .

Alerta de Déficit Estrutural da Wood Mackenzie

Em análise publicada em 27 de julho de 2026, a Wood Mackenzie alertou que o armazenamento europeu de gás corre o risco de encerrar a temporada de injeção abaixo de 70% . A consultoria identifica três pressões convergentes:

• O armazenamento historicamente baixo, combinado com a interrupção em Ormuz, elevou os preços spot mais de 50% acima das mínimas de junho .
• A recuperação da demanda asiática por GNL está desviando cargas flexíveis da Europa .
• Os estoques baixos podem manter os preços elevados durante todo o inverno de 2026/27 .

A Wood Mackenzie também classifica a situação como um déficit estrutural, e não um choque temporário, observando que, mesmo antes da crise de Ormuz, o mercado de gás europeu já era fundamentalmente deficitário após a perda do gás russo por gasoduto .

Bloqueio do Estreito de Ormuz: Impacto no GNL e nos Preços

O Estreito de Ormuz está efetivamente fechado desde 28 de fevereiro de 2026, após o início da guerra no Irã . Os principais impactos são:

• Cerca de 20% do suprimento global de GNL normalmente transitam pelo Estreito; esse fluxo foi quase totalmente interrompido .
• Ataques iranianos derrubaram cerca de 17% da capacidade de exportação de GNL do Catar na planta de Ras Laffan .
• O índice de preços de gás natural do Banco Mundial subiu 24% mês a mês em março de 2026 .
• Os futuros do TTF (referência europeia) chegaram a US$ 14,80/MMBtu no final de abril .
• A Shell informou que o comércio global de GNL ficará estável em 2026, com cerca de um quinto da oferta mensal interrompida desde março .
• Os preços dispararam, mas ficaram abaixo dos picos da crise de 2022 .
• Em junho de 2026, a oferta global de GNL cresceu 2% em relação ao ano anterior, apesar da interrupção, com produtores dos EUA e de outras regiões aumentando a produção .

Concorrência Acirrada com Compradores Asiáticos

A crise de Ormuz gerou uma guerra de lances por cargas flexíveis de GNL entre Europa e Ásia:

• A demanda asiática por GNL está se recuperando, e o prêmio de preço asiático sobre os preços europeus disparou, redirecionando as cargas spot disponíveis para os importadores asiáticos .
• Compradores do sul da Ásia, altamente dependentes do GNL catariano, estão com enorme dificuldade para substituir os volumes perdidos, com preços spot ultrapassando US$ 20/MMBtu nesse mercado .
• A Wood Mackenzie observa que o baixo armazenamento europeu e a recuperação da demanda asiática estão mantendo o mercado global de GNL extremamente apertado durante o inverno .

Novas Ofertas de GNL e Reequilíbrio do Mercado

A perspectiva de longo prazo da Wood Mackenzie projeta uma onda de nova oferta de GNL, principalmente dos EUA, prevista para o final da década de 2020. A previsão base indica que os preços europeus do gás negociado cairão quase pela metade até 2030, para uma média de €24/MWh (cerca de US$ 8/MMBtu) . A Shell também espera que o crescimento do comércio de GNL seja retomado em 2027, uma vez resolvida a interrupção em Ormuz . No entanto, um reequilíbrio total depende da reabertura do Estreito — se a crise persistir até o final de 2026, a Wood Mackenzie alerta para uma recessão global moderada no segundo semestre de 2026 .

Solução a Longo Prazo: Renováveis e Bombas de Calor até 2030

A solução estrutural para a dependência europeia do gás passa pela eletrificação e eficiência:

• A AIE prevê que as bombas de calor reduzirão a demanda de gás da Europa para aquecimento de edifícios em pelo menos 21 bilhões de metros cúbicos (bcm) em 2030 .
• O Centro Comum de Investigação da UE conclui que substituir 30 milhões de caldeiras a combustíveis fósseis (cerca de 35% do total) por bombas de calor reduziria o consumo de gás e petróleo nessas residências em 36% .
• A Fundação Europeia do Clima estima que a instalação ambiciosa de 60 milhões de bombas de calor até 2030 poderia reduzir a demanda de gás da UE em edifícios em 40% em comparação com 2022, economizando €60 bilhões em custos de importação .
• O estoque atual de calor limpo (bombas de calor, aquecimento urbano e solar térmico) já substitui 42,5 bcm de importações de gás por ano, e esse número pode crescer para 74,6 bcm até 2030 .
• No entanto, a implementação está aquém do necessário: a Associação Europeia de Bombas de Calor alerta que a meta de 60 milhões de bombas de calor está em risco, sendo necessário triplicar o ritmo atual de instalações .