Dentro do Memorando EUA-Irã: O Fundo de US$ 300 Bilhões, Ativos Congelados e Por Que os Mercados Ainda Desconfiam

Os Termos Centrais do Rascunho do Memorando

Um Fundo de Reconstrução de US$ 300 Bilhões Financiado pelo Golfo

Um dos elementos mais surpreendentes do rascunho é a proposta de criação de um fundo internacional de investimento e reconstrução para o Irã, no valor de até US$ 300 bilhões. O The New York Times noticiou que o governo Trump pediu informalmente aos países árabes do Golfo que fornecessem o financiamento, com expectativa de contribuição também da China . Uma fonte diplomática ligada às conversas afirmou à imprensa que os EUA apoiariam a criação do fundo caso um acordo final seja alcançado . A concretização do fundo está condicionada a o Irã aceitar um acordo de fim de guerra em termos aceitáveis para Washington .

O Estreito de Ormuz e o Bloqueio Naval

A liberdade de navegação pelo Estreito de Ormuz é um ponto central do acordo. Pelo rascunho, o Irã reabriria a via marítima e removeria todas as minas navais em até 30 dias, enquanto os EUA suspenderiam seu bloqueio naval no mesmo período e retirariam forças militares de áreas ao redor do Irã . A proposta também busca garantir o trânsito comercial irrestrito, sem cobrança de pedágio ou qualquer tipo de assédio .

O Programa Nuclear Iraniano

Na frente nuclear, o Irã se comprometeria por escrito com uma moratória no enriquecimento de urânio, com uma segunda fase de negociações destinada a definir o escopo de qualquer programa de enriquecimento futuro e a extensão da verificação internacional pela Agência Internacional de Energia Atômica (AIEA) . Um relatório da Arms Control Association observou que o programa de enriquecimento proposto poderia ser atrelado a reatores de pesquisa específicos, embora alerte que o plano pode ser excessivamente ambicioso .

Pacto de Não Agressão e uma Cláusula para o Líbano

Um pacto de não agressão mútua está embutido no documento, juntamente com uma cláusula de paz para o Líbano, ligada ao fim das hostilidades envolvendo o Hezbollah — uma questão que, segundo relatos, tensionou as relações entre EUA e Israel . Um parlamentar iraniano também confirmou que o rascunho inclui o compromisso de ambos os lados de não usar a força um contra o outro .

A Exigência de Liberar US$ 24 Bilhões em Ativos Congelados

A demanda do Irã pela liberação de aproximadamente US$ 24 bilhões em ativos congelados no exterior emergiu como o que a mídia pró-regime chama de "a última divergência séria" antes do avanço das conversas . De acordo com a agência de notícias iraniana Tasnim:

• US$ 12 bilhões seriam liberados imediatamente após a assinatura do memorando.
• US$ 12 bilhões seriam transferidos em até 60 dias .

O principal negociador iraniano e presidente do parlamento, Mohammad Bagher Ghalibaf, viajou ao Catar especificamente para garantir essa liberação em fases . Um relatório mais amplo do Wall Street Journal indicou que, em última análise, o Irã busca obter controle sobre uma parte dos estimados US$ 100 bilhões em ativos congelados por nações ocidentais .

Obstáculos Pendentes e Lacunas de Verificação

Apesar do detalhamento do rascunho, obstáculos significativos permanecem:

• Sem endosso presidencial: O vice-presidente JD Vance alertou que o presidente Trump ainda não aprovou o documento, e os negociadores seguem debatendo mecanismos-chave de aplicação .
• Exigência iraniana por um acordo abrangente: Teerã tem afirmado consistentemente que deseja um acordo completo, e não um memorando de uma página que adie disputas importantes para negociações futuras .
• Confrontos militares contínuos: Ambos os lados continuaram a se atacar mutuamente mesmo com o avanço das negociações, minando a confiança em um cessar-fogo duradouro .
• Verificação não especificada pela AIEA: O escopo exato das inspeções internacionais segue indefinido, criando uma lacuna crítica na aplicação da moratória nuclear .
• Vazamentos contestados: Em 27 de maio, a televisão iraniana transmitiu o que afirmou ser uma minuta do memorando. Autoridades americanas rapidamente classificaram o documento como "uma farsa completa" e "não verdadeiro", provocando reversões imediatas nos mercados .

Mercados Cautelosos: Otimismo com Reversões Bruscas

Os mercados de câmbio e ações se transformaram em um barômetro em tempo real para as conversas, reagindo a cada manchete com oscilações pronunciadas e de curta duração:

• 21 de maio: Relatos de que um rascunho final havia sido alcançado derrubaram o índice do dólar em 0,3% e o petróleo Brent em cerca de 1,5%, à medida que investidores embutiam nos preços um risco geopolítico menor .
• 27 de maio: Um vazamento do rascunho pela TV iraniana enfraqueceu inicialmente o dólar e pressionou os preços do petróleo para baixo, mas o movimento inverteu-se bruscamente quando oficiais dos EUA negaram a autenticidade do documento. O petróleo cru fechou em alta de 2,73%, a US$ 91,10 o barril, e o índice do dólar ficou ligeiramente positivo .
• Mercado de ações: O índice Dow Jones Industrial Average atingiu uma nova máxima histórica em 27 de maio, e o S&P 500 permaneceu estável, sugerindo que os mercados acionários já precificaram amplamente um acordo ou estão focados em outros fatores fundamentalistas .

O tema mais amplo entre as classes de ativos é um padrão de otimismo cauteloso pontuado por reversões repentinas. Como uma análise observou, o mercado "está inclinado à ideia de que um acordo eventualmente acontecerá, sem pagar caro por isso" . Até que um memorando assinado e um claro endosso presidencial se materializem, o ceticismo provavelmente continuará sendo a postura dominante.