Bitcoin pode chegar a US$ 150 mil até 2027? A tese de CK Zheng

CK Zheng, cofundador e diretor de investimentos (CIO) da ZX Squared Capital e ex-chefe global de risco de avaliação do Credit Suisse, acredita que o Bitcoin pode chegar a US$ 150 mil até o fim de 2027. A previsão é otimista, mas condicional: depende de maior clareza regulatória nos Estados Unidos, da continuidade da adoção institucional e do efeito da oferta limitada do ativo. 1

A queda atual não seria uma repetição de 2022

Na avaliação de Zheng, o recuo recente do Bitcoin representa mais o amadurecimento de uma classe de ativos do que uma repetição do colapso de crédito cripto de 2022. Naquele período, falências como as de Terra/Luna, Celsius, Voyager e FTX abalaram o mercado.

A diferença apontada pelo executivo é que o cenário atual tem uma base institucional mais forte e não parece reproduzir exatamente a mesma combinação de alavancagem excessiva e falhas de contraparte. 23

Essa distinção é relevante. Uma liquidação generalizada provocada por problemas de crédito tem implicações diferentes de uma correção em um mercado de investimentos mais estabelecido. Sob a leitura de Zheng, a fraqueza no curto prazo não invalida automaticamente a tese de adoção do Bitcoin no longo prazo.

A demanda institucional sustenta a previsão

Zheng cita a expansão dos ETFs à vista de criptoativos, as alocações corporativas em Bitcoin e o crescimento do grupo de investidores de longo prazo como sinais de que a demanda está se tornando mais institucional e menos dependente de especulação imediata. Ele também considera que o ciclo de quatro anos continua estruturalmente relevante, embora a entrada de instituições possa mudar a forma como cada ciclo se desenvolve. 23

Essa é a base prática do alvo de US$ 150 mil: se mais instituições obtiverem acesso ao Bitcoin e os detentores atuais mantiverem suas posições por mais tempo, a oferta limitada poderá encontrar uma demanda maior durante a próxima tendência consistente de alta.

A Strategy, empresa conhecida por manter Bitcoin em seu caixa, informou a compra de 4.603 BTC por aproximadamente US$ 369,7 milhões. Com a operação, suas reservas teriam chegado a 845.050 BTC. 10

A transação mostra que pelo menos um grande comprador corporativo continuou acumulando durante a fraqueza do mercado. Ela, porém, não prova que outras empresas seguirão a mesma estratégia nem que o Bitcoin atingirá o preço projetado por Zheng.

Por que o CLARITY Act é tão importante

A clareza regulatória é o possível catalisador mais imediato da previsão. Zheng afirma que grandes instituições aguardam regras mais claras antes de comprometer volumes maiores de capital. Na visão dele, a aprovação formal do CLARITY Act, projeto de lei americano voltado à estrutura regulatória do mercado de criptoativos, poderia desencadear uma nova alta ao abrir caminho para a entrada de investidores institucionais. 8

Outras reportagens também apontam o projeto como um possível estímulo à participação institucional, mas indicam que seu caminho legislativo ainda não estava resolvido e que uma votação no Senado havia sido empurrada para setembro. 10

Por isso, o CLARITY Act deve ser entendido como um gatilho potencial — não como um evento garantido. Se avançar em um formato capaz de convencer participantes que ainda estão à margem, a lei poderá melhorar a confiança e o acesso ao mercado. Caso sua aprovação atrase ou o texto final decepcione os investidores, a esperada onda de compras institucionais pode ser menor ou ocorrer mais tarde do que Zheng prevê.

A tese macroeconômica: dívida, dólar e escassez

O argumento de longo prazo também depende de uma possível intensificação das pressões fiscais e monetárias nos Estados Unidos. Zheng acredita que um crescimento muito acelerado da dívida pública americana em 2027 poderá aumentar a procura por ativos vistos como proteção contra a desvalorização do dólar. 23

Nesse cenário, o Bitcoin combina uma oferta máxima de 21 milhões de moedas com a expansão da adoção e a possibilidade de uma corrida institucional para entrar no mercado após uma recuperação prolongada.

Isso é um cenário macroeconômico, não uma fórmula automática de preço. O aumento da dívida não direciona necessariamente capital para o Bitcoin, e uma oferta fixa não garante valorização sem demanda suficiente. Para que o alvo de US$ 150 mil se concretize, várias condições precisam se alinhar: a adoção deve continuar, a regulação precisa se tornar mais previsível e os investidores devem enxergar o Bitcoin como um ativo útil para suas carteiras em períodos de preocupação fiscal ou monetária.

O que pode impedir o Bitcoin de chegar a US$ 150 mil?

A previsão continua exposta aos riscos típicos de um ativo volátil. O avanço regulatório pode ser interrompido, a demanda institucional pode perder força e as condições macroeconômicas podem enfraquecer — em vez de reforçar — a tese do Bitcoin como proteção.

O cenário técnico também permanece indefinido. Analistas observam a faixa de US$ 81 mil a US$ 83 mil como uma zona de resistência. Um fechamento semanal consistente acima desse intervalo, seguido por um teste bem-sucedido da região como suporte, seria um sinal mais forte de reversão da tendência. Sem essa confirmação, a recuperação ainda poderá ser rejeitada.

A compra da Strategy reforça a narrativa de demanda corporativa, mas representa a convicção de uma empresa, não uma confirmação do mercado como um todo.

Conclusão

A projeção de CK Zheng para o Bitcoin é de US$ 150 mil até o fim de 2027. Ele sustenta o alvo afirmando que a queda atual ocorre em um mercado mais maduro do que o de 2022, com maior participação institucional, uma base crescente de detentores de longo prazo e um ciclo de mercado que continua relevante. 123

O CLARITY Act é o principal catalisador de curto prazo em sua tese. No horizonte mais amplo, entram o crescimento da dívida americana, as preocupações com a desvalorização do dólar e a oferta limitada do Bitcoin. A acumulação da Strategy é compatível com esse argumento, mas não elimina as incertezas envolvendo regulação, adoção, resistência técnica e a próxima tendência do mercado.