O boom da tokenização de ativos reais: por que Wall Street está colocando trilhões on‑chain

A tokenização de ativos do mundo real (RWA, na sigla em inglês) — transformar ativos financeiros tradicionais em tokens registrados em blockchain — deixou de ser apenas um experimento no universo cripto e passou a ganhar espaço entre grandes instituições.

Nos últimos anos, o crescimento foi acelerado. Estimativas indicam que o valor de RWAs tokenizados chegou a cerca de US$27–29 bilhões no início de 2026, multiplicando várias vezes em comparação com poucos anos atrás.

E o principal motor dessa expansão não é o investidor de varejo. O impulso vem de gestoras globais, bancos e operadores da infraestrutura de mercado financeiro, que começaram a colocar produtos financeiros reais em redes blockchain públicas.

O que está impulsionando o crescimento

Vários fatores estão convergindo para acelerar a adoção.

Adoção institucional
Grandes gestoras de ativos passaram da fase de testes para produtos operacionais. Empresas como BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan e outras lançaram ou ampliaram versões tokenizadas de produtos financeiros tradicionais.

Busca por ativos on‑chain com rendimento
Instrumentos tokenizados, como títulos do Tesouro dos EUA, oferecem retornos relativamente estáveis em comparação com criptomoedas voláteis. Por isso, eles estão sendo usados cada vez mais como colateral ou ferramenta de liquidez dentro de ecossistemas blockchain.

Esse segmento cresceu rapidamente: títulos do Tesouro dos EUA tokenizados ultrapassaram US$10 bilhões em valor em 2026, tornando‑se uma das maiores categorias dentro do mercado de RWAs.

Expansão para crédito privado
Outro motor relevante é o crédito privado. Algumas análises estimam que cerca de 60–65% do mercado de RWAs tokenizados seja composto por crédito privado, refletindo o interesse por estruturas de empréstimo digitalizadas e retornos mais elevados.

Eficiência operacional da blockchain
A tokenização permite emitir, transferir e liquidar ativos em redes programáveis com negociação quase contínua e liquidação mais rápida. Isso pode reduzir fricções em processos como gestão de colateral, relatórios e negociação secundária.

Como BlackRock e Franklin Templeton estão participando

Algumas das maiores gestoras do mundo estão entre as protagonistas desse movimento.

BlackRock

A BlackRock entrou no setor com o BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), um fundo semelhante a um money market fund que investe em títulos do Tesouro dos EUA, caixa e operações de recompra (repos).

Nesse modelo, as cotas do fundo são representadas por tokens em blockchain. Os investidores recebem o rendimento gerado pelos títulos diretamente por meio do token.

Lançado em 2024, o produto ajudou a legitimar a tokenização para investidores institucionais e mostrou que fundos regulados podem operar usando infraestrutura blockchain.

Franklin Templeton

A Franklin Templeton foi uma das pioneiras com o Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, um dos primeiros fundos registrados nos Estados Unidos a usar uma blockchain pública como sistema oficial de registro de propriedade e transações.

A empresa também tem defendido a tokenização como tendência estrutural do mercado financeiro. Segundo a gestora, ativos como ações, títulos, fundos, ETFs, commodities, private equity, crédito privado e imóveis podem eventualmente ser representados como tokens.

Essas iniciativas mostram como a tokenização está evoluindo de projetos nativos do mundo cripto para produtos operados por gestoras tradicionais e reguladas.

O papel da infraestrutura de mercado (incluindo a DTCC)

Para que a tokenização escale, a infraestrutura que sustenta o sistema financeiro também precisa evoluir.

Um exemplo é a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) — organização responsável pela compensação e liquidação de grandes volumes de operações com títulos globalmente. A instituição vem explorando sistemas de tokenização e iniciativas relacionadas à digitalização de ativos como títulos do Tesouro dos EUA.

A participação de entidades desse tipo sugere que a tokenização provavelmente será integrada ao sistema financeiro existente, em vez de substituí‑lo completamente.

Quais ativos estão sendo tokenizados

O termo "ativos do mundo real" é amplo, mas algumas categorias já dominam o mercado.

Títulos do Tesouro e instrumentos de mercado monetário
Entre os ativos mais populares, pois oferecem rendimento estável e baixo risco de crédito. Muitos fundos tokenizados representam participações em veículos que investem nesses títulos.

Crédito privado
Plataformas de empréstimo baseadas em blockchain e fundos institucionais estão tokenizando empréstimos e linhas de crédito, frequentemente com retornos maiores que títulos públicos.

Fundos e portfólios institucionais
A tokenização também está sendo usada para representar cotas em fundos regulados, como fundos de mercado monetário ou fundos de ativos alternativos.

Outros ativos do mundo real
Pesquisas do setor indicam que, no futuro, a tokenização pode abranger ações, commodities, imóveis, private equity e ETFs, ampliando muito o universo de ativos disponíveis em blockchain.

A visão de Michael Saylor: crédito digital versus sistema tradicional

Alguns defensores acreditam que a tokenização pode transformar profundamente os mercados de crédito globais.

Michael Saylor, presidente executivo da empresa Strategy (antiga MicroStrategy), afirmou que mercados de crédito digitais podem desafiar partes do sistema global de crédito estimado em cerca de US$300 trilhões, que ele descreve como um sistema com riscos elevados e retornos limitados para investidores.

Segundo Saylor, estruturas de crédito baseadas em blockchain — potencialmente lastreadas em ativos digitais como o Bitcoin — poderiam competir com depósitos bancários, mercados de títulos e sistemas tradicionais de empréstimo.

Essa visão ainda é debatida e permanece especulativa, mas ilustra uma narrativa crescente: a de que a tokenização pode mudar a forma como crédito é emitido, garantido e negociado globalmente.

O que pode determinar a próxima fase do mercado

A evolução da tokenização provavelmente dependerá menos da inovação cripto isolada e mais de regulação e infraestrutura institucional.

Entre os fatores decisivos estão:

• reconhecimento legal de registros de propriedade em blockchain
• regras claras para títulos e fundos tokenizados
• integração com sistemas existentes de custódia, compensação e liquidação
• disposição de instituições financeiras para mover mais ativos para redes blockchain

Os dados atuais indicam que a mudança já começou. O valor de RWAs tokenizados saltou de poucos bilhões de dólares alguns anos atrás para dezenas de bilhões hoje — mas isso ainda representa uma fração minúscula dos ativos financeiros globais.

Se a adoção institucional continuar e as estruturas regulatórias amadurecerem, muitos analistas acreditam que a tokenização poderá crescer muito além do nível atual, potencialmente transformando a maneira como ativos financeiros são emitidos, negociados e liquidados nos mercados globais.