Arc, da Circle: taxas em USDC, validadores como BlackRock e a aposta institucional em blockchain

A Arc é uma blockchain aberta de camada 1 (Layer 1) criada pela Circle para operações financeiras baseadas em stablecoins — como pagamentos, câmbio, mercados de capitais e ativos tokenizados. Sua escolha de arquitetura mais marcante é usar o USDC como moeda para o pagamento de taxas de transação, em vez de exigir um criptoativo próprio e volátil para o chamado gas.

A Circle prevê lançar a mainnet pública da Arc em 16 de setembro de 2026, após uma etapa de mainnet privada que reuniu mais de 100 construtores do ecossistema e instituições. 524

O essencial sobre a Arc

• Previsão de lançamento da mainnet pública: 16 de setembro de 2026. 5
• Segurança no lançamento: conjunto permissionado de validadores, e não validação aberta baseada em tokens em staking. 8
• Validadores fundadores de terceiros: BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation e Visa. A Circle também participa da operação de validação. 21
• Ativo usado nas taxas: USDC. A ideia é que o usuário não precise comprar e manter um token de gas separado. 2729
• Integrações institucionais anunciadas: a BlackRock deve implantar o BUIDL; a Circle diz colaborar com a DTCC em infraestrutura de tokenização. 5

O que diferencia a Arc de uma blockchain pública típica

A proposta da Arc não é maximizar a abertura na produção de blocos desde o início. No lançamento, a rede será operada por um grupo selecionado e permissionado de validadores. Isso cria um perfil de governança e resiliência bem diferente de redes nas quais qualquer participante que cumpra exigências técnicas e econômicas pode validar transações. 8

A vantagem buscada pela Circle é ter operadores que já atuam em larga escala nos mercados financeiros e no setor de pagamentos. A contrapartida é a concentração: a presença de instituições conhecidas não prova, por si só, descentralização, governança neutra ou adoção efetiva.

A Circle posiciona a Arc em torno de taxas previsíveis denominadas em dólar, finalidade determinística em menos de um segundo e recursos opcionais de privacidade para fluxos financeiros. São metas de produto voltadas a aplicações como crédito, mercado de capitais, câmbio e pagamentos globais. 2429

Quem são os validadores fundadores

A Circle anunciou os seguintes 11 validadores fundadores de terceiros:

• BlackRock
• The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)
• Galaxy
• Global Payments
• ICE
• Mastercard
• MoneyGram
• SBI Group
• Standard Chartered
• Sumitomo Corporation
• Visa

Segundo a Circle, essas instituições se juntam à empresa na segurança da rede. 21

A lista ajuda a mostrar para quem a Arc foi desenhada: grandes gestoras de recursos, empresas de infraestrutura de mercado, bancos e companhias de pagamentos. Mas não deve ser tomada como prova de que essas empresas já transferiram volumes relevantes de operações reais para a Arc.

Como funcionam as taxas em USDC

Em muitas blockchains, o usuário precisa manter um ativo nativo específico da rede para pagar o gas. A Arc pretende eliminar essa etapa extra de gestão de saldo com o uso de stablecoins como gas, começando pelo USDC. A Circle afirma que não haverá um token nativo de gas separado para adquirir ou administrar. 27

Para uma empresa que movimenta e liquida valores em USDC, pagar a taxa no mesmo ativo pode simplificar saldos, contabilidade e a experiência de uso. A Circle também documentou uma ferramenta de Paymaster que permite a carteiras compatíveis com o padrão ERC-4337 pagar taxas de rede em USDC, em vez de um token nativo da blockchain. 19

Taxas denominadas em USDC não significam que cada operação terá custo fixo. Em blockchains, o gas pode variar conforme a complexidade da transação, o congestionamento da rede e o nível de prioridade escolhido. Além disso, transferências entre redes via Gateway podem envolver taxas próprias de transferência, gas e encaminhamento; a Circle documenta uma taxa de transferência de 0,005% nas operações entre redes aplicáveis. 1817

Tokenização: BUIDL e a colaboração com a DTCC

A tese institucional da Arc depende de saber se ativos tokenizados e fluxos de liquidação realmente passarão a operar na rede.

Implantação esperada do BUIDL, da BlackRock

A Circle afirma que a BlackRock deve implantar na Arc o BUIDL, sigla para BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, usando a integração nativa com USDC. Segundo a empresa, o fluxo planejado permitiria que investidores institucionais subscrevessem, resgatassem e utilizassem ativos do fundo em um único ambiente on-chain. 5

É um caso de uso anunciado relevante porque conecta um fundo tokenizado à stablecoin usada tanto para liquidação quanto para taxas de rede. Porém, a expressão “deve implantar” descreve uma expectativa futura, e não confirma uma operação já ativa e escalada.

Colaboração com a DTCC

A Circle também declara colaborar com a DTCC em uma integração de serviço de tokenização para a Arc. 5 As informações disponíveis permitem tratar isso como uma colaboração planejada, mas não estabelecem a implementação final, o cronograma de produção nem o volume de transações efetivamente realizado. Essas distinções serão importantes para avaliar a rede depois do lançamento.

A pré-venda do token ARC — e o que ela não comprova

A Circle concordou em vender 740 milhões de tokens ARC a US$ 0,30 por unidade em uma pré-venda privada. A operação implica aproximadamente US$ 222 milhões em receitas brutas e uma avaliação totalmente diluída de US$ 3 bilhões para a rede. O acordo incluiu períodos de bloqueio de vários anos e direitos de reembolso caso marcos essenciais da Arc não fossem alcançados. 37

A CNBC informou que a a16z crypto liderou o investimento, com compromisso de US$ 75 milhões, e que participantes incluíram BlackRock, Apollo Funds e Intercontinental Exchange. 38

Uma avaliação de pré-venda não equivale a um preço de mercado líquido nem comprova demanda pela rede. O material fornecido não confirma um evento de geração de tokens, listagem em corretoras, oferta em circulação ou disponibilidade do ARC no dia do lançamento. Esses pontos não devem ser presumidos apenas pela data da mainnet. 34

Por que traders de memecoins estão de olho

Parte do mercado trata a combinação entre validadores de alto perfil, lançamento da mainnet pública e possível atividade ligada ao token ARC como um catalisador especulativo. Reportagens antes do lançamento apontaram expectativa de movimentação de memecoins na rede. 44

Isso pode atrair liquidez e desenvolvedores, mas não demonstra que a Arc cumpriu sua missão institucional. Uma blockchain pode concentrar atividade especulativa de curto prazo enquanto seus fluxos planejados de fundos, liquidação e pagamentos permanecem limitados ou ainda não comprovados.

O que vai definir o sucesso da Arc

O lançamento responderá apenas se a Arc está disponível ao público. A questão mais relevante é se ela se tornará infraestrutura financeira útil. Os principais sinais a acompanhar são:

1. Atividade sustentada e não especulativa. Pagamentos recorrentes, movimentação de tesouraria, subscrições e resgates de fundos, operações de garantia e volumes de liquidação são mais importantes que um pico de negociações na semana de estreia.
2. Integrações em produção. O teste concreto para BUIDL e para o trabalho relacionado à DTCC será a transformação dos anúncios em serviços implantados e com uso relevante.
3. Desempenho operacional. Instituições precisarão de finalidade confiável, custos previsíveis, controles de privacidade eficientes, fluxos de custódia e conformidade, além de interoperabilidade com sistemas já existentes.
4. Governança dos validadores. A Arc terá de demonstrar que um modelo curado de validadores entrega a confiabilidade desejada por instituições sem criar concentração ou dependência excessiva da Circle.

A Arc pode ser entendida, portanto, como uma aposta de que infraestrutura nativa para stablecoins e validação liderada por instituições tornarão os fluxos financeiros on-chain mais simples de operar. A evidência mais forte será atividade mensurável e sustentada em liquidação e tokenização — não o valor da pré-venda, os nomes dos validadores ou a intensidade da especulação no lançamento.