BYD quer ser a maior montadora do mundo até 2030 — e está sangrando lucro para chegar lá

Em 9 de junho de 2026, Wang Chuanfu, presidente da BYD, subiu ao palco diante dos acionistas e declarou que a empresa se tornaria a maior montadora do mundo em até cinco anos . O plano que ele detalhou é concreto: vender metade de todos os veículos da BYD fora da China até 2030, equipá-los com baterias de última geração desenvolvidas internamente e transformar a direção autônoma de nível 3 (L3) em uma realidade acessível para o grande público .

Mas esse futuro ambicioso está colidindo com um presente doloroso. O lucro líquido da BYD em 2025 caiu 19%, para 32,62 bilhões de yuans (US$ 4,72 bilhões) — sua primeira queda anual desde 2021 —, enquanto a margem bruta recuou para 17,74%, o nível mais baixo em cinco anos . No primeiro trimestre de 2026, a situação piorou: o lucro líquido desabou 55%, para 4,09 bilhões de yuans, e as vendas domésticas caíram pelo oitavo mês consecutivo . O Citigroup estima que as vendas de veículos da BYD na China se tornaram deficitárias no primeiro trimestre de 2026 .

Esse é o paradoxo no coração da ambição 2030 da BYD: a empresa está vendendo mais carros do que nunca enquanto ganha cada vez menos com cada um. A seguir, uma análise detalhada da estratégia, da tecnologia e dos crescentes desafios.

O roteiro para 2030: volume, integração vertical e alcance global

O plano da BYD para destronar Toyota e Volkswagen se apoia em três pilares: uma integração vertical extrema, uma expansão externa agressiva e um portfólio multimarcas que cobre todas as faixas de preço.

As vendas externas precisam virar maioria. A meta principal da empresa é gerar metade de suas vendas totais de veículos a partir de mercados internacionais até 2030, um salto em relação aos cerca de 9% atuais . Isso representa uma reorientação fundamental para uma companhia que historicamente dependeu da China para a vasta maioria da receita. Executivos vêm informando investidores sobre essa ambição desde o final de 2024, posicionando-a como um desafio direto às maiores montadoras globais .

Fábricas locais para escapar das tarifas. Para atingir essa meta, a BYD não pode simplesmente exportar carros da China. A companhia está construindo ou planejando unidades fabris na Hungria, Turquia, Brasil e outros mercados . Essa estratégia de localização serve a dois propósitos: dribla as tarifas crescentes sobre veículos elétricos chineses na União Europeia e em outros lugares, e permite que a BYD adapte os veículos aos gostos e às regulamentações regionais .

Uma marca para cada comprador. O portfólio de cinco marcas da BYD — as séries Dynasty e Ocean (mercado de massa), Denza (premium), Yangwang (ultraluxo), Fangchengbao (off-road) e uma futura marca personalizada — cobre uma faixa de preço que vai de aproximadamente R$ 55 mil a mais de R$ 1,1 milhão . Essa amplitude permite que a empresa capture volume em mercados emergentes enquanto testa preços mais elevados nos países desenvolvidos.

A matemática do volume. A BYD vendeu 4,3 milhões de veículos de passeio em 2024, tornando-se maior que Honda ou Ford . Analistas projetam que, mantidas as atuais tendências de crescimento, a empresa poderia vender algo em torno de 10 milhões de veículos por ano até 2030 . Isso a colocaria em pé de igualdade com a Toyota.

As tecnologias em que a BYD está apostando

A visão de Wang Chuanfu para 2030 não se resume a escala — trata-se de tecnologia proprietária que os concorrentes não conseguem replicar com facilidade.

Baterias de próxima geração. A subsidiária FinDreams da BYD já produz a Blade Battery, uma célula de fosfato de ferro-lítio (LFP) conhecida pela segurança e pela vantagem de custo. O roteiro de Wang exige tecnologia de bateria de nova geração para ampliar a autonomia, reduzir o custo e melhorar ainda mais a segurança . A capacidade de fabricar as próprias baterias em larga escala é uma das vantagens estruturais mais importantes da companhia.

Integração vertical como fosso competitivo. A BYD controla toda a sua cadeia de suprimentos: células de bateria, semicondutores, motores elétricos e montagem de veículos . Essa integração vertical — incomum na indústria automobilística — confere à BYD uma vantagem de custo que os rivais têm dificuldade em igualar, especialmente durante guerras de preços. Em teoria, ela também protege a empresa de gargalos com fornecedores, embora restrições recentes de bateria tenham testado essa premissa .

Arquitetura XUANJI e autonomia acessível. A BYD está acelerando sua Arquitetura XUANJI, uma plataforma unificada de inteligência veicular projetada para conformidade regulatória global . A empresa já colocou 3,15 milhões de veículos com direção inteligente nas ruas ao redor do mundo e está implementando seu sistema de direção autônoma DiPilot L3 na China após aprovações regulatórias em Pequim e Chongqing em 2025 . A aposta é que a BYD consiga tornar a autonomia L3 acessível o suficiente para compradores do mercado de massa, criando um diferencial à medida que a tecnologia se torna obrigatória.

O maior desafio: uma guerra de preços que a BYD começou e agora devora suas próprias margens

Apesar de toda a ambição, os números pintam o retrato de uma empresa sob severa pressão financeira.

Corrosão do lucro, não da receita. A receita anual da BYD em 2025 cresceu apenas 3,5%, para um recorde de 804 bilhões de yuans (US$ 116 bilhões), superando ligeiramente a receita anual da Tesla, de US$ 94,8 bilhões . Mas o lucro líquido caiu 19%, para US$ 4,72 bilhões, ficando abaixo das estimativas dos analistas . A margem de lucro líquido comprimiu de 5,2% para 4,1% em um único ano, enquanto o fluxo de caixa operacional diminuiu mais de 50% e os empréstimos quadruplicaram .

O alarme soou no 2º trimestre de 2025. O lucro líquido caiu 30% na comparação anual no segundo trimestre, marcando a primeira queda trimestral de lucro da BYD em mais de três anos, apesar de um aumento de 14% na receita . O terceiro trimestre foi pior: queda de 33% . No quarto trimestre, a retração foi de 38% . A trajetória não se reverteu.

O 1º trimestre de 2026 foi ainda mais feio. O lucro líquido despencou 55%, para 4,09 bilhões de yuans, e as vendas domésticas de veículos de passeio caíram pelo oitavo mês consecutivo . As vendas totais do primeiro trimestre foram de 700.463 veículos — uma queda de 30% na comparação anual . A guerra de preços que a BYD iniciou para destruir seus concorrentes agora está destruindo sua própria economia .

Gargalos de bateria. Mesmo enquanto luta para converter a demanda externa em vendas, a BYD enfrenta uma restrição autoimposta: o suprimento de baterias. O presidente Wang reconheceu, em 15 de maio de 2026, que a capacidade de bateria do grupo está no limite, criando um "engarrafamento" que está atrasando a entrega de diversos modelos das séries Dynasty e Ocean .

Barreiras tarifárias e comerciais. O avanço global da BYD enfrenta um protecionismo crescente. O mercado dos EUA está praticamente fechado para veículos elétricos chineses por meio de barreiras comerciais. A União Europeia impôs tarifas sobre carros elétricos chineses, forçando a BYD a construir dispendiosas cadeias de suprimentos locais na Hungria, Turquia e outros países . Esses investimentos levarão anos para gerar retorno, enquanto a pressão sobre as margens no mercado doméstico não dá sinais de alívio.

A estratégia vai se sustentar?

A tese central da BYD é que o volume acabará superando a compressão das margens. Vender carros suficientes globalmente, segundo o raciocínio, fará os custos fixos por unidade caírem, enquanto a receita por veículo nos mercados externos, onde os preços são mais altos, compensará os descontos domésticos.

Mas os números de 2025 e do início de 2026 sugerem que a força das exportações ainda não consegue compensar a pressão do mercado doméstico . A empresa está em uma transição dolorosa: gastando bilhões em fábricas no exterior, lutando em uma guerra de preços da qual não pode sair facilmente e administrando restrições de bateria que limitam sua capacidade de enviar veículos para os mercados onde as margens são mais altas.

Wang Chuanfu alertou que a indústria de veículos elétricos da China entrou em um "estágio de nocaute" para os players mais fracos . A BYD está determinada a ser a última de pé. Se sua estratégia de volume sobre margem conseguirá se manter por tempo suficiente para que isso aconteça, essa é a pergunta que define sua ambição para 2030.