Samsung busca preço mais de 3 vezes maior para o HBM4 — mas ainda não há acordo

A Samsung estaria buscando um preço na faixa média a alta dos US$ 4 por gigabit pelo HBM4 em 2027, contra cerca de US$ 1,50 pelo HBM3E. Isso representa mais de três vezes o valor da geração atual. Mas o número é uma proposta relatada durante negociações com clientes, não um preço de contrato confirmado. 40

A diferença é importante: a proposta se refere a um produto específico de próxima geração. Já a previsão de alta de 121% citada pela TrendForce diz respeito ao preço médio combinado do HBM em 2027, considerando diferentes produtos. É um indicador do mercado, não uma confirmação de que os clientes aceitarão o preço pedido pela Samsung. 4

O preço proposto e o estágio das negociações

O jornal sul-coreano Maeil Business Newspaper informou que a Samsung começou a negociar contratos anuais de fornecimento de HBM4 para o próximo ano com grandes clientes. Segundo a publicação, a empresa ofereceu valores na faixa média a alta dos US$ 4 por gigabit. O mesmo relato estimou em cerca de US$ 1,50 por gigabit o preço atual do HBM3E. 40

A oferta, porém, não deve ser tratada como um acordo fechado. Parte considerável da capacidade de HBM do próximo ano já teria sido negociada, mas os preços finais da Samsung continuam em aberto. 19 A Micron, por sua vez, teria concluído acordos para a grande maioria do fornecimento de HBM, em bits, previsto para 2027, a preços superiores aos negociados para 2026. 35

Por que os fornecedores podem ter mais poder de negociação

A TrendForce relaciona a oferta restrita à expansão da demanda por servidores de inteligência artificial e à disputa entre HBM e DRAM convencional por capacidade limitada de wafers e processos avançados. A consultoria também aponta que leva tempo para elevar o rendimento e o volume de produção de produtos de nova geração, o que deve manter a oferta de memória apertada até 2027. 4

Os acordos da Micron são outro sinal de demanda forte e pressão sobre os preços, mas não determinam quanto os clientes pagarão à Samsung. Em seu quarto trimestre fiscal, a Micron registrou receita de US$ 54,23 bilhões, acima da previsão de mercado citada, de US$ 51,07 bilhões. 31

Qualificação e concorrência podem pesar no preço final

Antes de usar um produto de memória em seus sistemas, os clientes precisam qualificá-lo. O preço atribuído à proposta da Samsung também pode depender do andamento desse processo e da disponibilidade de fornecedores concorrentes. Esses fatores podem influenciar a disposição dos compradores para aceitar todo o aumento. 43

Por isso, vale separar uma proposta inicial de um contrato assinado. Acordos mais caros de uma concorrente podem fortalecer a posição de negociação de um fornecedor, mas não garantem que outra empresa consiga fechar contratos nas mesmas condições. Os acordos de HBM da Micron para 2027 são um sinal sobre o mercado — não uma prova do preço final da Samsung. 35

O que a previsão de alta de 121% da TrendForce mede

A TrendForce projeta que o preço médio combinado do HBM suba 121% em 2027, na comparação anual. A previsão considera tanto a oferta restrita quanto o aumento da participação do HBM4, mais caro, no conjunto de produtos vendidos. 4

Uma média combinada reúne diferentes tipos de HBM e leva em conta a participação de cada um nas vendas. Portanto, não é o mesmo que o preço que a Samsung estaria pedindo pelo HBM4, nem significa que todos os produtos de HBM subirão na mesma proporção.

Exportações de chips e próximos resultados da Samsung

Dados preliminares de comércio da Coreia do Sul também apontaram força no setor: segundo a Aju Press, as exportações de chips chegaram a US$ 60,3 bilhões em setembro. O número dá contexto ao mercado, mas não comprova o preço de um contrato específico de HBM4. 41

Os resultados preliminares da Samsung para o terceiro trimestre, esperados em 8 de outubro, devem oferecer uma visão próxima do desempenho da empresa. As projeções de analistas, no entanto, têm ressalvas: alguns reduziram suas estimativas diante da valorização do won e de uma possível provisão para bônus. Seja qual for o resultado, ele não confirmará por si só o preço dos contratos de HBM4 para 2027, ainda em negociação. 34

Em resumo

A proposta atribuída à Samsung — na faixa média a alta dos US$ 4 por gigabit — seria mais de três vezes os cerca de US$ 1,50 do HBM3E. A demanda por IA, a capacidade limitada e os acordos de HBM da Micron a preços mais altos ajudam a explicar a pressão por reajustes. Ainda assim, a proposta não é um contrato fechado: a qualificação do produto, as alternativas disponíveis e as negociações com os clientes continuam sendo decisivas.