O apetite por risco foi turbinado também pela esperança de uma saída diplomática para o conflito no Oriente Médio. A perspectiva de reabertura do Estreito de Ormuz — artéria vital por onde transita cerca de um quinto do petróleo e gás natural liquefeito do planeta — levou o índice MSCI Ásia-Pacífico a caminhar para sua melhor semana desde setembro de 2024, enquanto o Euro Stoxx 50 subiu 2%, zerando todas as perdas acumuladas desde que a guerra com o Irã começou, ao fim de fevereiro .

Na Europa, o dia também foi de recorde: na Itália, o FTSE MIB superou pela primeira vez na história a barreira dos 50.000 pontos, feito que não acontecia desde 2000 . O Stoxx 600 completou a sexta alta consecutiva, a melhor sequência desde outubro, com as bolsas europeias abrindo em alta refletindo diretamente os sinais de avanço nas conversas .

Petróleo recua: alicerces do acordo parecem frágeis

Apesar do tom positivo nas ações, o mercado de petróleo mostrou ceticismo bem maior. O Brent para julho recuou US$ 1,42, ou 1,43%, a US$ 98,16 o barril, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) perdeu US$ 1,66, ou 1,77%, para US$ 92,23, apagando boa parte do rali de 4% da véspera . A queda refletiu um mercado tentando digerir a complexidade das negociações, que haviam sofrido um revés dias antes com a retomada de hostilidades.

O tombo era um banho de realidade depois da euforia inicial da semana. Na segunda-feira, 25 de maio, o Brent já havia despencado mais de 4% e furado o piso de US$ 100 pela primeira vez em semanas, com a notícia de que o acordo de paz estava "praticamente negociado" . Mas a recuperação parcial de terça-feira foi novamente engolida na quarta, numa gangorra típica de um mercado que opera mais no escuro das manchetes do que num documento assinado.

Sinais cautelosos de Washington e Teerã

A fragilidade do rali estava escancarada nas declarações contraditórias de diplomatas de ambos os lados. Falando de Nova Déli, o secretário de Estado americano, Marco Rubio, confirmou progressos, mas fez questão de esfriar as expectativas: "Achávamos que poderíamos ter novidades ontem à noite, talvez hoje. Mas eu não leria muito nisso", disse a jornalistas. Acrescentou que há "uma proposta bem sólida na mesa" para reabrir o estreito, mas que a situação segue delicada . Antes, Rubio já avisara que os EUA "terão um bom acordo com o Irã ou lidarão com isso de outra forma" .

De Teerã, o quadro era igualmente ambíguo. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores iraniano, Esmail Baghaei, resumiu o estado das conversas como "muito longe" e "muito perto" ao mesmo tempo . Confirmou que as partes estão finalizando um memorando de entendimento de 14 pontos, pensado como arcabouço temporário para negociações futuras. Mas alertou: “o foco das negociações é encerrar a guerra”, e não discutir os detalhes do programa nuclear iraniano — assunto que Teerã, nesta fase, diz que está fora de questão .

A estrutura proposta — negociar em 30 a 60 dias, após a assinatura do memorando, os temas mais espinhosos, como enriquecimento nuclear, alívio de sanções e status do Estreito de Ormuz — deixa claro que não se trata de um acordo de paz abrangente . O presidente Donald Trump chegara a afirmar, em 24 de maio, que o acerto estava "praticamente negociado", mas que detalhes finais seguiam pendentes .

Uma trégua frágil disfarçada de acordo de paz

As falas cautelosas das autoridades expõem o alicerce frágil do rali financeiro. Analistas advertem que o que o mercado está precificando não é um pacto de paz histórico, e sim uma espécie de "ferramenta de gestão de cessar-fogo". As disputas centrais que detonaram o conflito no fim de fevereiro de 2025 permanecem intocadas: o programa nuclear do Irã, a soberania sobre o Estreito de Ormuz e o destino do estoque de urânio altamente enriquecido .

Por ora, os mercados globais parecem confortáveis em apostar no melhor cenário possível — uma trégua prolongada e uma lenta normalização do fluxo de petróleo. No entanto, com o bloqueio militar americano ao Irã ainda de pé e as declarações diplomáticas oscilando em questão de horas entre sinalizações otimistas e alertas duros, a sequência de máximas históricas está erguida sobre fundações profundamente vulneráveis. Qualquer ruptura significativa nas conversas pode virar o jogo com força.

O apetite por risco foi turbinado também pela esperança de uma saída diplomática para o conflito no Oriente Médio. A perspectiva de reabertura do Estreito de Ormuz — artéria vital por onde transita cerca de um quinto do petróleo e gás natural liquefeito do planeta — levou o índice MSCI Ásia-Pacífico a caminhar para sua melhor semana desde setembro de 2024, enquanto o Euro Stoxx 50 subiu 2%, zerando todas as perdas acumuladas desde que a guerra com o Irã começou, ao fim de fevereiro .

Na Europa, o dia também foi de recorde: na Itália, o FTSE MIB superou pela primeira vez na história a barreira dos 50.000 pontos, feito que não acontecia desde 2000 . O Stoxx 600 completou a sexta alta consecutiva, a melhor sequência desde outubro, com as bolsas europeias abrindo em alta refletindo diretamente os sinais de avanço nas conversas .

Petróleo recua: alicerces do acordo parecem frágeis

Apesar do tom positivo nas ações, o mercado de petróleo mostrou ceticismo bem maior. O Brent para julho recuou US$ 1,42, ou 1,43%, a US$ 98,16 o barril, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) perdeu US$ 1,66, ou 1,77%, para US$ 92,23, apagando boa parte do rali de 4% da véspera . A queda refletiu um mercado tentando digerir a complexidade das negociações, que haviam sofrido um revés dias antes com a retomada de hostilidades.

O tombo era um banho de realidade depois da euforia inicial da semana. Na segunda-feira, 25 de maio, o Brent já havia despencado mais de 4% e furado o piso de US$ 100 pela primeira vez em semanas, com a notícia de que o acordo de paz estava "praticamente negociado" . Mas a recuperação parcial de terça-feira foi novamente engolida na quarta, numa gangorra típica de um mercado que opera mais no escuro das manchetes do que num documento assinado.

Sinais cautelosos de Washington e Teerã

A fragilidade do rali estava escancarada nas declarações contraditórias de diplomatas de ambos os lados. Falando de Nova Déli, o secretário de Estado americano, Marco Rubio, confirmou progressos, mas fez questão de esfriar as expectativas: "Achávamos que poderíamos ter novidades ontem à noite, talvez hoje. Mas eu não leria muito nisso", disse a jornalistas. Acrescentou que há "uma proposta bem sólida na mesa" para reabrir o estreito, mas que a situação segue delicada . Antes, Rubio já avisara que os EUA "terão um bom acordo com o Irã ou lidarão com isso de outra forma" .

De Teerã, o quadro era igualmente ambíguo. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores iraniano, Esmail Baghaei, resumiu o estado das conversas como "muito longe" e "muito perto" ao mesmo tempo . Confirmou que as partes estão finalizando um memorando de entendimento de 14 pontos, pensado como arcabouço temporário para negociações futuras. Mas alertou: “o foco das negociações é encerrar a guerra”, e não discutir os detalhes do programa nuclear iraniano — assunto que Teerã, nesta fase, diz que está fora de questão .

A estrutura proposta — negociar em 30 a 60 dias, após a assinatura do memorando, os temas mais espinhosos, como enriquecimento nuclear, alívio de sanções e status do Estreito de Ormuz — deixa claro que não se trata de um acordo de paz abrangente . O presidente Donald Trump chegara a afirmar, em 24 de maio, que o acerto estava "praticamente negociado", mas que detalhes finais seguiam pendentes .

Uma trégua frágil disfarçada de acordo de paz

As falas cautelosas das autoridades expõem o alicerce frágil do rali financeiro. Analistas advertem que o que o mercado está precificando não é um pacto de paz histórico, e sim uma espécie de "ferramenta de gestão de cessar-fogo". As disputas centrais que detonaram o conflito no fim de fevereiro de 2025 permanecem intocadas: o programa nuclear do Irã, a soberania sobre o Estreito de Ormuz e o destino do estoque de urânio altamente enriquecido .

Por ora, os mercados globais parecem confortáveis em apostar no melhor cenário possível — uma trégua prolongada e uma lenta normalização do fluxo de petróleo. No entanto, com o bloqueio militar americano ao Irã ainda de pé e as declarações diplomáticas oscilando em questão de horas entre sinalizações otimistas e alertas duros, a sequência de máximas históricas está erguida sobre fundações profundamente vulneráveis. Qualquer ruptura significativa nas conversas pode virar o jogo com força.