A Tempestade Perfeita: Como a Corrida pela Inteligência Artificial e a Trégua no Oriente Médio Dispararam as Bolsas da Ásia

As bolsas asiáticas registraram máximas históricas no final de maio de 2026, impulsionadas por uma combinação potente entre a demanda incessante por inteligência artificial (IA) e uma súbita distensão geopolítica. O rali foi liderado pelos fabricantes de chips de memória, com a sul-coreana SK Hynix se tornando a mais nova integrante do clube de empresas com valor de mercado superior a US$ 1 trilhão, acompanhando de perto a Samsung Electronics e a Micron Technology. A euforia foi ainda amplificada no dia 29 de maio, quando EUA e Irã fecharam uma extensão provisória de cessar-fogo de 60 dias, fazendo os preços do petróleo despencarem e removendo um grande obstáculo para os mercados da região .

O Boom dos Semicondutores de IA Reescreve os Recordes

O motor dominante dessa disparada foi um aumento explosivo na demanda por chips de memória de alta largura de banda (HBM, na sigla em inglês) e processadores lógicos avançados, impulsionado pela IA. No início de maio de 2026, o Índice de Semicondutores da Filadélfia já acumulava uma alta impressionante de 55% no ano, estabelecendo um ritmo alucinante que os mercados asiáticos seguiriam à risca .

O Clube do Trilhão de Dólares dos Chips de Memória

Em 27 de maio, as ações da SK Hynix dispararam até 14,9%, elevando seu valor de mercado para aproximadamente US$ 1,08 trilhão e tornando-a a 12ª empresa mais valiosa do planeta . Esse marco veio poucas semanas depois de a Samsung Electronics cruzar a barreira do US$ 1 trilhão, em 6 de maio, no mesmo dia em que o índice KOSPI ultrapassou os 7.000 pontos pela primeira vez . A americana Micron Technology juntou-se a elas um dia antes, em 26 de maio, o que significa que, pela primeira vez na história, as três maiores fabricantes de chips de memória do mundo estavam simultaneamente avaliadas acima de US$ 1 trilhão .

A velocidade dessa reavaliação foi de tirar o fôlego. As ações da SK Hynix já haviam subido mais de 200% no ano e 274% em 2025, impulsionadas por encomendas de chips HBM, essenciais para data centers de IA . Apenas 16 meses antes, a empresa valia menos de US$ 100 bilhões .

O TAIEX de Taiwan Supera os 42.000 Pontos

O mercado de Taiwan surfou na mesma onda, com seu índice de referência, o TAIEX, registrando o maior ganho diário em pontos de sua história em 4 de maio, com um salto de 1.778,51 pontos para fechar acima dos 40.000 pela primeira vez . O rali foi liderado pela TSMC, que sozinha representa mais de 40% do valor total de mercado do TAIEX . O índice continuou sua escalada, cruzando os 42.000 pontos em 12 de maio, com um ganho acumulado no ano superior a 50% até o final de maio . Os ganhos foram tão rápidos que o KOSPI chegou a acionar brevemente um raro mecanismo de contenção de volatilidade, conhecido como "sidecar", em 6 de maio .

Um Rally Global, Concentrado em Tecnologia

A mania por IA não ficou restrita a um único mercado. Ações japonesas ligadas a tecnologia e chips levaram o índice Nikkei a máximas de várias décadas, enquanto o índice MSCI Ásia-Pacífico saltou 2,3% em um único pregão no dia 5 de maio, com investidores correndo para comprar papéis de semicondutores . Os investidores de varejo sul-coreanos, conhecidos como "formigas", também correram para o mercado, comprando ações da Samsung e da SK Hynix e empurrando o KOSPI para além dos 7.700 pontos em meados de maio .

O Catalisador Geopolítico: Um Cessar-Fogo Frágil Alivia os Temores do Petróleo

Enquanto o boom da IA fornecia o impulso, um desdobramento geopolítico no final do mês adicionou combustível extra. Em 29 de maio, negociadores dos EUA e do Irã chegaram a um acordo provisório para uma extensão de cessar-fogo de 60 dias, pendente de aprovação do presidente Donald Trump . A notícia reverteu um início de pregão morno em Wall Street e fez os mercados asiáticos dispararem .

O efeito mais imediato foi sentido no petróleo. Os preços do Brent, que estavam elevados devido ao conflito e ao fechamento efetivo do Estreito de Ormuz, caíram quase 19% apenas em maio, em sua pior queda mensal desde 2020, com o WTI oscilando em torno de US$ 87 por barril . A distensão aliviou diretamente os temores com custos de energia que pesavam sobre as economias asiáticas, grandes consumidoras de matéria-prima, e incentivou uma leve rotação de capital para setores não ligados à tecnologia .

Implicações Mais Amplas e os Riscos da Concentração

Apesar do clima de celebração, a base estreita do rali era um ponto de preocupação. A Coreia do Sul tornou-se o primeiro país fora dos Estados Unidos a abrigar simultaneamente duas empresas avaliadas em mais de um trilhão de dólares, o que ressalta seu papel central na cadeia de suprimentos da IA . No entanto, analistas notaram que os ganhos estavam fortemente concentrados no setor de semicondutores. Em Taiwan, a TSMC sozinha foi responsável por mais de 60% do crescimento do mercado em 2026, enquanto indústrias tradicionais, como têxteis e matérias-primas, enfrentavam retração . Como bem descreveu um relatório, a "mania inflada por ações de chips de computador" deixou investidores se perguntando se a disparada era "outra bolha de valuation prestes a estourar" .

Um analista do BNP Paribas capturou o sentimento ao afirmar que as ações asiáticas estavam "de volta a todo galope após o tropeço de março", mas esse galope estava em grande parte confinado a um punhado de gigantes ligados à IA .

Perspectivas: Até Onde Vai a Corrida pelos Chips de IA?

A ação dos preços no mercado em maio de 2026 refletiu uma forte convicção de que a demanda por chips de IA é uma mudança estrutural de vários anos, e não um ciclo de alta passageiro. O UBS teria declarado, após o marco da SK Hynix, que seu valor de mercado poderia "mais do que dobrar nos próximos 12 meses", refletindo premissas de crescimento agressivas para o longo prazo .

Embora as previsões de demanda para 2027–2028 não estejam disponíveis nos relatórios atuais, as ações do mercado falam por si: a reavaliação simultânea dos três líderes globais de memória em um único mês sugere que os investidores estão aplicando múltiplos de crescimento ligados à IA que vão muito além do atual ciclo de lucros. O teste crítico será se a adoção da IA pelo usuário final poderá escalar rápido o suficiente para justificar as apostas de trilhões de dólares feitas no hardware que a torna possível.