Relatório de Prova de Reservas da Binance mostra alta de BTC e ETH e queda de USDT

A Binance publicou seu 43º relatório consecutivo de Prova de Reservas (PoR) em 18 de junho de 2026, com base em um instantâneo dos saldos dos usuários em 1º de junho . As principais conclusões — um aumento expressivo nas holdings de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) dos usuários, juntamente com uma queda no Tether (USDT) — refletem o comportamento real dos usuários durante maio, e não uma mudança na própria postura de reserva da Binance.

Movimentações dos Principais Ativos (Instantâneo de Maio de 2026)

Ativo	Saldo no Instantâneo	Variação Mensal
Bitcoin (BTC)	~630.000 BTC	+4,26% (+25.838 BTC)
Ethereum (ETH)	~4,14 milhões de ETH	+10,17% (+382.619 ETH)
Tether (USDT)	~34,3 bilhões de USDT	−1,33% (≈−460 milhões de USDT)

Bitcoin. Os usuários adicionaram 25.838 BTC durante maio, a maior entrada mensal de BTC desde pelo menos o 40º relatório PoR em março, que mostrou uma queda de 8.004 BTC . Isso marca uma reversão das retiradas observadas em março-abril de 2026 .

Ethereum. As holdings de ETH saltaram 10,17% para cerca de 4,14 milhões de ETH, superando o crescimento do BTC. O relatório anterior (42º, instantâneo de 1º de maio) mostrava níveis mais baixos de ETH, e o instantâneo de 1º de abril tinha ETH em apenas ~3,69 milhões de ETH , então maio representou uma recuperação significativa.

USDT. A queda de 1,33% (~460 milhões de USDT) contrasta com o acúmulo de BTC/ETH. Analistas interpretaram isso como usuários rotacionando liquidez de stablecoins para ativos de maior risco (BTC e ETH) durante maio . O declínio do USDT reflete um padrão observado no início de 2026 — o 40º PoR também mostrou uma queda no USDT juntamente com a queda no BTC e ETH .

Metodologia de Transparência

O sistema PoR da Binance funciona em três níveis:

• Criptografia de árvore Merkle. Desde novembro de 2022, a Binance publica uma árvore Merkle de todos os saldos líquidos dos usuários. Cada usuário pode verificar de forma independente se sua conta está incluída na árvore e se a soma de todos os passivos dos usuários é igual ao total relatado .
• Aprimoramento com zk-SNARKs. Em fevereiro de 2023, a Binance adicionou provas de conhecimento zero (zk-SNARKs) ao sistema PoR. Isso permite que os usuários verifiquem criptograficamente se cada conta individual tem um saldo líquido não negativo, sem expor o saldo de qualquer usuário a outros — fechando uma falha de privacidade no design simples da árvore Merkle .
• Verificação de reservas on-chain. A Binance publica endereços de carteira que detêm as próprias reservas da exchange e fornece ferramentas para comparar saldos on-chain com o total de passivos de usuários relatado. Os índices de reserva para os principais ativos excedem consistentemente 100% — por exemplo, o BTC foi relatado em 103,76% no 43º relatório .

Limitações como um Instantâneo Pontual

O relatório tem várias limitações inerentes:

• Apenas um instantâneo. O instantâneo captura saldos exatamente em 1º de junho de 2026. Quaisquer depósitos, saques ou negociações após esse momento não são refletidos até o próximo relatório .
• Nenhuma auditoria de passivos off-chain. O PoR confirma que os saldos das carteiras on-chain cobrem os saldos declarados dos usuários, mas não audita se o valor total do passivo do usuário da Binance está completo ou correto. Saldos off-chain, lançamentos contábeis internos ou passivos denominados em moeda fiduciária não são cobertos pela prova criptográfica .
• Nenhuma opinião de auditoria de terceiros. Os relatórios são atestações autopublicadas, não auditorias GAAP ou SOC independentes. A Binance os descreve como "Prova de Reservas", e não como uma auditoria financeira completa .
• Suposições do zk-SNARKs. Embora os zk-SNARKs impeçam a ocultação de saldos negativos, a prova ainda depende da correção do banco de dados interno da Binance como entrada para a árvore Merkle. Um banco de dados malicioso ou comprometido ainda poderia produzir uma árvore de aparência válida .

Acumulação de Bitcoin na Binance: Final de 2022 a Meados de 2026

O acompanhamento dos relatórios PoR da Binance mostra uma tendência de acumulação de BTC ascendente, embora não linear:

• Novembro de 2022 (1º PoR): ~575.742 BTC — a linha de base inicial após a Binance lançar seu sistema PoR na esteira do colapso da FTX .
• Meados de 2023 – final de 2024: As holdings de BTC flutuaram, mas tenderam a subir. Dados on-chain da CryptoQuant registraram saldos de carteira da Binance atingindo ~676.834 BTC em fevereiro de 2026, o maior desde novembro de 2024 .
• Final de 2025 – início de 2026 (recuo): O 40º PoR (1º de março de 2026) mostrou BTC de volta a ~631.000 BTC após quedas em janeiro-fevereiro . O 41º PoR (1º de abril) caiu ainda mais para ~619.000 BTC — uma mínima de três meses .
• Recuperação em maio de 2026: A entrada de 25.838 BTC do 43º PoR elevou as holdings de volta para ~630.000 BTC, recuperando-se parcialmente em direção às máximas de fevereiro .

Dados de mercado mais amplos reforçam isso como uma tendência geral da plataforma: a própria análise on-chain da Binance observou que as carteiras de "baleias" de Bitcoin (1.000–10.000 BTC) aceleraram a acumulação no início de 2026, e os detentores de médio porte aumentaram suas posições ao longo de 2025–2026 . A rotação de USDT para BTC e ETH durante maio se encaixa nesse padrão de acumulação de longo prazo, onde os usuários movem liquidez de stablecoins para ativos voláteis durante condições de mercado percebidas como favoráveis .