BlackRock enfrenta resgate de US$ 3,5 bilhões em ETFs de cripto no 2º trimestre de 2026

Uma saída que refletiu um movimento mais amplo de cautela

A retirada de recursos ocorreu em meio a uma mudança mais ampla na postura de investidores institucionais, que reduziram exposição a ativos considerados mais arriscados. Os ETFs à vista de Bitcoin listados nos Estados Unidos registraram aproximadamente US$ 5 bilhões em saídas líquidas no segundo trimestre, o pior resultado trimestral da categoria até então .

O IBIT foi o principal foco da pressão vendedora. Segundo dados da SoSoValue citados pelo Yahoo Finance, cerca de US$ 4 bilhões deixaram os ETFs de Bitcoin em junho, e o fundo da BlackRock respondeu por aproximadamente 73% desse total .

O movimento também coincidiu com pedidos de resgate no mercado de crédito privado. Solicitações de retirada de US$ 15,6 bilhões superaram os limites trimestrais normalmente aplicados nesse segmento, um sinal de que a redução de risco não ficou restrita às criptomoedas .

Quanto entrou e quanto saiu de cada fundo

Os documentos enviados à SEC detalham a atividade de emissão e resgate das cotas :

Alguns relatos publicados em meados de julho apontaram uma saída de aproximadamente US$ 3,3 bilhões no IBIT. No entanto, o número apresentado no 10-Q oficial, calculado com base nas contribuições e nos resgates de cotas, é de US$ 2,9 bilhões .

Quais criptoativos foram entregues nos resgates?

Nos resgates, participantes autorizados — instituições que podem criar e retirar cotas de ETFs diretamente — devolveram cotas dos fundos em troca dos ativos digitais mantidos nas carteiras. Os documentos da SEC informam as quantidades envolvidas :

• O IBIT resgatou 106.148 BTC no segundo trimestre de 2026 .
• O ETHA resgatou 770.839 ETH no mesmo período .

A pressão se concentrou especialmente no fim de maio. O IBIT acumulou US$ 2,43 bilhões em saídas líquidas ao longo de nove sessões consecutivas, movimento que culminou em uma venda em bloco de US$ 1,26 bilhão em 26 de maio — o maior resgate em um único dia na história do fundo desde seu lançamento, em janeiro de 2024 .

Dados de blockchain também registraram a transferência de aproximadamente 6.005 BTC de carteiras de custódia vinculadas ao IBIT para a Coinbase Prime naquele dia .

O acompanhamento da Arkham Intelligence indicou, por outro lado, que nenhum ETF de Bitcoin vendeu BTC em agosto até pelo menos 4 de agosto de 2026, sugerindo que a maior parte da pressão vendedora ficou concentrada no segundo trimestre .

Agosto começa com forte recuperação dos fluxos

Os primeiros pregões de agosto trouxeram uma reversão acentuada. IBIT e ETHA lideraram uma nova onda de entradas nos ETFs de cripto dos Estados Unidos, segundo dados da SoSoValue e da Farside Investors divulgados por diferentes fontes .

Até 4 de agosto, os ETFs à vista de Bitcoin acumulavam seis sessões consecutivas de entradas e nenhum dia de saída líquida no mês .

Quanto tempo seria necessário para recuperar os US$ 3,5 bilhões?

O cálculo depende da média diária utilizada:

• Redução líquida no segundo trimestre: US$ 3,5 bilhões.
• Média do IBIT entre 3 e 5 de agosto: aproximadamente US$ 159 milhões por dia.
• Média combinada estimada de IBIT e ETHA no período: cerca de US$ 176 milhões por dia.

Se o ritmo de US$ 176 milhões diários persistisse, seriam necessários aproximadamente 20 pregões, ou cerca de um mês no calendário, para compensar integralmente a redução do segundo trimestre.

Essa projeção, porém, parte de uma amostra muito pequena e de dias excepcionalmente fortes. Com uma média mais sustentável entre US$ 50 milhões e US$ 80 milhões por dia, o prazo aumentaria para algo entre 44 e 70 pregões.

A recuperação indica convicção duradoura ou apenas um repique?

A recuperação de agosto é expressiva e foi claramente dominada pela BlackRock, mas os analistas continuam divididos sobre sua durabilidade. A leitura mais cautelosa é que o movimento pode ser tático, e não necessariamente uma retomada estrutural do capital institucional.

• Analistas da Bitfinex descreveram, em meados de julho, a perspectiva dos ETFs à vista de Bitcoin como “frágil” e afirmaram que uma “saída de choque” seria a ameaça mais aguda à recuperação .
• Uma análise do Investing.com observou que a recuperação dos ETFs de Bitcoin em julho cobriu apenas 15% das perdas de junho. No fim de julho, os fundos ainda acumulavam déficit líquido de US$ 4,76 bilhões no ano . A dúvida central era se o capital institucional estava “voltando de forma cautelosa” ou apenas fazendo uma rotação tática .
• Uma sequência de sete sessões de entradas em julho perdeu quase metade dos ganhos em apenas dois dias de saídas, que somaram US$ 465 milhões, reforçando a percepção de fragilidade .
• Os fluxos de agosto começaram quando o Índice de Medo e Ganância estava em 25, faixa classificada como “medo extremo”. Isso pode indicar compras oportunistas após a queda, e não necessariamente convicção renovada .
• Rick Rieder, diretor de investimentos de renda fixa da BlackRock, afirmou em meados de junho que a gestora havia reduzido sua posição no IBIT por ter encontrado oportunidades mais atraentes em outros ativos. A declaração apresentou o recuo como uma decisão tática de alocação, e não como uma mudança definitiva na tese de longo prazo .

A conclusão mais prudente é que a recuperação é real, mas ainda não está confirmada como tendência duradoura. A sequência de reversões bruscas — incluindo a retirada de US$ 1,26 bilhão em um único dia de maio e a rápida perda de força da sequência positiva de julho — sugere que os fluxos continuam sensíveis a eventos e guiados pelo momento do mercado, em vez de refletirem uma convicção institucional consolidada.