Como a IA, a geopolítica e um aumento de juros colidiram esta semana

A última semana de maio de 2026 foi daquelas que entram para a história dos mercados financeiros. A inteligência artificial continuou a inflar as avaliações das empresas de tecnologia na Ásia, os Estados Unidos e o Irã avançaram para um acordo que pode reabrir o Estreito de Ormuz, a Dell Technologies chocou Wall Street com projeções bilionárias turbinadas pela IA, e a África do Sul fez uma guinada hawkish (postura mais dura contra a inflação) diante da escalada dos preços. Aqui está como esses eventos se conectam.

Tecnologia asiática e mercados emergentes batem novos recordes

O índice MSCI de ações de mercados emergentes atingiu uma máxima histórica no dia 27 de maio, impulsionado quase que totalmente por ralis ligados à inteligência artificial na Ásia . O índice KOSPI, da Coreia do Sul, acumulava alta de 78% no ano, enquanto a SK Hynix se tornou a primeira fabricante de chips coreana a ultrapassar a marca de US$ 1 trilhão em valor de mercado . Em Taiwan, o índice Taiex também registrou níveis recordes, com a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) no centro do ciclo de hardware para IA . O Nikkei 225, do Japão, não ficou de fora, alcançando máximas históricas impulsionado pela demanda relacionada à IA e pelo consumo interno resiliente .

O Morgan Stanley elevou sua meta de 12 meses para o índice MSCI EM para 1.850 pontos, citando os lucros maiores que o esperado das empresas de tecnologia e IA na Coreia do Sul e em Taiwan . Enquanto as bolsas explodiam, as moedas dos países emergentes mostravam mais cautela. Os investidores acompanhavam as negociações de paz intermitentes entre EUA e Irã, e as moedas de países latino-americanos exportadores de petróleo chegaram a superar o desempenho de alguns pares asiáticos de câmbio durante o mês .

O otimismo com a IA foi tão forte que as ações de mercados emergentes registraram em abril o seu melhor mês desde 2022, com um salto de 14,5%, mesmo em meio ao choque do petróleo causado pelo conflito no Oriente Médio .

O acordo-quadro EUA-Irã e o Estreito de Ormuz

Em 27 de maio, a rede estatal de televisão do Irã informou que Teerã havia recebido um rascunho de uma estrutura de trabalho de 14 pontos para um memorando de entendimento com os Estados Unidos . Nos termos do documento, o Irã restauraria o transporte marítimo comercial pelo Estreito de Ormuz aos níveis anteriores à guerra em um mês, enquanto os EUA suspenderiam seu bloqueio naval e retirariam as forças militares das proximidades . O acordo-quadro excluía explicitamente embarcações militares e propunha que o Irã administrasse o tráfego de navios pelo estreito em cooperação com Omã .

Relatos da imprensa ocidental no dia seguinte confirmaram que os negociadores americanos e iranianos haviam chegado a um memorando de entendimento de 60 dias, mas que tanto o presidente dos EUA, Donald Trump, quanto o Líder Supremo do Irã, Mojtaba Khamenei, ainda não o haviam aprovado . O acordo foi descrito como uma "estrutura inicial não oficial" pela mídia estatal iraniana, e os detalhes permaneciam incertos com base no texto e na fonte dos vazamentos .

Esse movimento diplomático mais recente se baseou em um cessar-fogo de 8 de abril mediado pelo Paquistão, que já havia pedido a reabertura do Estreito . No final de maio, o presidente Trump disse publicamente que um acordo estava "amplamente negociado" e seria anunciado em breve, embora tenha alertado contra a pressa em selá-lo . O entendimento também incluía, segundo relatos, um compromisso do Irã de não buscar armas nucleares, com uma janela de 60 dias para definir os detalhes de como o país abriria mão de seu urânio altamente enriquecido .

Projeção bilionária da Dell surpreende o mercado

Mais tarde, em 28 de maio, a Dell Technologies divulgou os resultados do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, superando até mesmo as expectativas mais otimistas. A receita atingiu US$ 43,8 bilhões, um salto de 88% em relação ao ano anterior, e o lucro diluído por ação disparou 214%, para US$ 4,86 . Os pedidos de soluções de IA chegaram a US$ 24,4 bilhões no trimestre, com uma receita de servidores de IA de US$ 16,1 bilhões e uma carteira de pedidos recorde de US$ 51,3 bilhões .

O que realmente mexeu com a ação, no entanto, foram as projeções (guidance). A Dell elevou sua previsão de receita para o ano fiscal de 2027 para um intervalo de US$ 165 a US$ 169 bilhões — quase 50% maior no ponto médio em relação ao ano anterior — e projetou que a receita apenas com servidores de IA chegaria a US$ 60 bilhões . Foi uma atualização drástica em relação ao intervalo de US$ 138 a US$ 142 bilhões e aos aproximadamente US$ 50 bilhões em receita de servidores de IA anunciados apenas três meses antes . As ações dispararam 32,76% com a notícia .

A gestão da empresa observou que a demanda, tanto por servidores de IA quanto por servidores tradicionais, está superando a oferta disponível, e que os níveis de pedidos e backlog atingiram novos recordes . Ficou claro que a expansão da infraestrutura de servidores de IA está muito à frente do que os analistas haviam modelado.

África do Sul sobe os juros pela primeira vez desde 2023

Em 28 de maio, o Comitê de Política Monetária (MPC, na sigla em inglês) do Banco Central da África do Sul (SARB) votou por 4 a 2 para aumentar a taxa básica de recompra (repo rate) em 0,25 ponto percentual, para 7,00%, o primeiro aumento em mais de dois anos . A taxa preferencial de juros (prime rate) subiu para 10,50%, com efeito a partir de 29 de maio .

O presidente do SARB, Lesetja Kganyago, citou os riscos inflacionários decorrentes do conflito prolongado no Oriente Médio, dos preços globais mais altos do petróleo e do aumento dos custos dos alimentos . A inflação ao consumidor atingiu 4% em abril — acima da meta central de 3% do banco — e as projeções atualizadas do SARB mostraram uma inflação média de 4,4% em 2026, caindo para 3,7% em 2027 e retornando à meta de 3% apenas em 2028 .

O aumento da taxa de juros reduziu parcialmente o efeito de um pacote de alívio de cerca de US$ 1 bilhão para os combustíveis, criado para proteger os consumidores do choque do petróleo . O modelo de projeção trimestral do banco central apontava para mais uma alta no trimestre atual antes de uma redução gradual das taxas, mas Kganyago enfatizou que as decisões futuras continuariam dependentes dos dados .

Mercados aguardam acordos concretos

Essas quatro histórias giram em torno dos mesmos temas: crescimento impulsionado pela tecnologia, instabilidade geopolítica e as reações resultantes da política monetária. O movimento da IA continua a impulsionar o desempenho das ações, mesmo enquanto a guerra no Oriente Médio injeta inflação na economia global. A concretização (ou não) do memorando de entendimento entre EUA e Irã, e se a alta de juros na África do Sul marca o início de um novo ciclo de aperto ou foi uma resposta pontual, vão determinar os próximos capítulos do noticiário econômico.