Fluxo de ETFs de XRP despenca 93% para US$ 1,01 milhão no início de agosto de 2026: venda forçada de US$ 180 milhões da Grayscale foi o estopim

Virada negativa diária. Em 5 de agosto, os ETFs de XRP à vista registraram a primeira saída líquida desde 8 de julho, de -US$ 3,58 milhões, antes de se recuperarem para +US$ 3,45 milhões em 6 de agosto . A Bitwise quebrou sua sequência contínua de compras desde o lançamento do ETF, vendendo US$ 3,58 milhões em XRP em 6 de agosto — analistas atribuíram a venda a resgates de acionistas, e não a uma mudança estratégica .

Ventos contrários macroeconômicos. Um dólar americano mais forte, o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro e a incerteza em torno da trajetória da política do Federal Reserve reduziram o apetite por ativos de risco, incluindo o XRP . A realização de lucros após o acúmulo institucional sustentado anterior também pesou sobre o sentimento .

A venda forçada de US$ 180 milhões da Grayscale e as perdas realizadas

US$ 180 milhões em vendas forçadas. O ETF Grayscale XRP Trust (GXRP) vendeu 103,41 milhões de tokens XRP, no valor de aproximadamente US$ 180,78 milhões, no primeiro semestre de 2026, de acordo com seu formulário 10-Q arquivado na SEC em 4 de agosto . As participações despencaram 55%, de 122,23 milhões de XRP para apenas 55,04 milhões de XRP .

Perdas realizadas massivas. O trust registrou uma perda realizada de US$ 34,16 milhões na venda de XRP para atender aos resgates de investidores, além de US$ 17,5 milhões em depreciação não realizada, à medida que o preço do XRP caiu de US$ 1,83 para ~US$ 1,04 — uma perda total realizada e não realizada de US$ 51,7 milhões .

Mecanismo. Os resgates impulsionaram a maior parte das vendas. No primeiro trimestre de 2026, 3,94 milhões de cotas foram resgatadas; o segundo trimestre viu uma recuperação parcial de apenas 480.000 novas cotas (apenas 12,2% das perdas do primeiro trimestre) . A Grayscale não estava vendendo oportunisticamente — foi forçada a liquidar tokens a preços deprimidos para devolver dinheiro aos acionistas que estavam saindo, agravando a pressão de baixa sobre o XRP e o próprio valor patrimonial líquido (NAV) do ETF.

Pior desempenho. Com os ativos líquidos totais do ETF caindo de ~US$ 988 milhões para ~US$ 964 milhões, e as entradas semanais sendo uma fração minúscula dos volumes dos ETFs de BTC/ETH, o XRP foi decididamente o mais fraco entre os principais ETFs de criptomoedas no início de agosto .

Sinais conflitantes: retirada institucional vs. acúmulo de baleias on-chain

Metas de preço dos analistas: a zona de acumulação de US$ 0,85–US$ 0,65

Analistas técnicos sinalizaram que uma quebra abaixo do suporte psicológico crítico de US$ 1,00 poderia expor US$ 0,85 (visto pela última vez em outubro de 2023) como o próximo alvo . Uma zona de acumulação macro amplamente citada está em US$ 0,85–US$ 0,65, descrita como uma área de demanda de alto prazo onde o risco-retorno se torna atraente, embora alguns analistas ainda esperassem mais 20% a 40% de queda antes do início da próxima grande expansão . O Polymarket atribuiu uma probabilidade de 68% de que o XRP atinja US$ 1,00 ou menos durante agosto .

Dados de liquidação: os comprados suportaram quase toda a dor

Nas 24 horas ao redor de 7 a 8 de agosto, US$ 2,86 milhões em posições de XRP foram liquidadas, com US$ 2,62 milhões (91,6%) provenientes de posições compradas (longas) — o que significa que quase toda a venda forçada veio de traders comprados que foram pegos desprevenidos pelo declínio persistente . Em 6 de agosto, a liquidação foi exacerbada por uma modesta onda de liquidações de posições compradas no mercado de derivativos . As liquidações mais amplas de criptomoedas no período totalizaram ~US$ 250 milhões, com ~US$ 188 milhões em posições compradas .

A jogada de escrow da Ripple adicionou um colchão do lado da oferta

A Ripple bloqueou 700 milhões de XRP de volta ao escrow em agosto, antes de liberar o padrão de 1 bilhão de tokens, reduzindo a nova oferta líquida para apenas 300 milhões de tokens no mês — seu desbloqueio de escrow mais restrito de todos os tempos . Embora isso tenha reduzido a pressão de venda dos novos lançamentos de escrow, não foi suficiente para compensar a venda institucional de ETFs.

A tensão central: quem está certo?

As instituições saíram dos ETFs de XRP por meio de resgates (Grayscale) e pausas nos fluxos (Bitwise), enquanto as baleias on-chain — geralmente coortes de semi-baleias/investidores privados detentores de 100 mil a 100 milhões de XRP — acumularam ao mesmo tempo. Essa divergência significa:

• A pressão sobre o preço permanece baixista no curto prazo porque os fluxos de ETF e as vendas forçadas da Grayscale afetam diretamente o equilíbrio marginal entre compradores e vendedores no mercado à vista.
• O acúmulo de baleias sinaliza que o capital maior e de longo prazo vê os níveis atuais (US$ 1,00–US$ 1,05) como uma zona de valor, consistente com a tese de acumulação macro de US$ 0,85–US$ 0,65, mas esses prazos mais curtos não são suficientes para compensar as vendas institucionais.
• Cascatas de liquidação de posições compradas excessivamente alavancadas amplificam a desvantagem, especialmente quando a compra de baleias não é imediata ou agressiva o suficiente para absorver as vendas forçadas de fundos e liquidações simultaneamente.
• A deterioração do fluxo de ETF é estrutural, não cíclica: os fluxos mensais caíram 99% em relação ao mês de lançamento de US$ 667 milhões, com quase todas as compras concentradas nos dois primeiros meses . A tese de recuperação agora depende de catalisadores — clareza regulatória, adoção do XRP Ledger ou uma reviravolta mais ampla no mercado de criptomoedas — que permanecem incertos.