Rali das ações da Delivery Hero sinaliza que investidores apostam em uma possível divisão da empresa

A venda também faz parte de uma redução mais ampla da posição da Prosus na empresa alemã. Semanas antes, o investidor já havia vendido cerca de 4,5% de sua participação para a Uber, dentro de compromissos regulatórios relacionados à aquisição da Just Eat Takeaway.com .

Pressão de acionistas e mudança na liderança

Outro fator importante para o entusiasmo dos investidores foi o anúncio de que Niklas Östberg, cofundador e CEO da Delivery Hero, deixará o cargo até 31 de março de 2027, após 15 anos à frente da companhia .

O conselho de supervisão já iniciou a busca por um sucessor, enquanto Östberg permanece no cargo durante um período de transição e revisão estratégica da empresa .

O momento desse anúncio é relevante. Investidores ativistas frequentemente pressionam por mudanças na liderança como parte de campanhas mais amplas de reestruturação corporativa. Antes mesmo de ampliar sua participação, a Aspex já vinha defendendo mudanças significativas na gestão da empresa .

Para o mercado, a saída do fundador sugere que a Delivery Hero pode entrar em uma nova fase — menos focada em expansão global agressiva e mais em simplificar operações e melhorar a rentabilidade.

Possível venda da Woowa Brothers

Outro elemento que reforçou a narrativa de reestruturação foi a notícia de que a Delivery Hero estaria avaliando vender a Woowa Brothers, empresa que opera o aplicativo de delivery Baedal Minjok (Baemin), líder na Coreia do Sul.

Segundo fontes do setor financeiro citadas em reportagens, a empresa estaria buscando cerca de ₩8 trilhões (aproximadamente US$ 5,3 bilhões) pelo negócio e teria contratado o JPMorgan como assessor na venda, distribuindo materiais preliminares a potenciais compradores estratégicos e financeiros .

A venda teria peso simbólico. A Delivery Hero adquiriu a Woowa Brothers em um acordo de cerca de US$ 4 bilhões anunciado em 2019, um dos maiores movimentos de consolidação no setor global de delivery na época .

Se a empresa decidir vender esse ativo agora, o gesto indicaria uma mudança clara de estratégia: sair da lógica de expansão global e focar na otimização do portfólio — exatamente o tipo de movimento que investidores ativistas costumam defender.

Por que o mercado fala em “breakup”

A Delivery Hero sempre operou como uma coleção de plataformas regionais de delivery espalhadas pela Europa, Ásia, Oriente Médio e América Latina. Esse alcance global impulsionou crescimento durante a pandemia, mas também criou uma estrutura complexa.

Muitos investidores acreditam que essa estrutura esconde o valor real de cada negócio individual.

A sequência de acontecimentos em 2026 —

• redução da participação de um grande acionista histórico
• aumento da influência de um investidor ativista
• saída planejada do fundador e CEO
• e relatos de possíveis vendas de ativos

— levou o mercado a apostar em uma simplificação estratégica mais rápida.

Isso poderia incluir venda de operações regionais, separação de unidades ou foco em menos mercados considerados mais rentáveis.

O que observar daqui para frente

Mesmo com a alta recente das ações, o desfecho ainda é incerto. A possível venda da Woowa Brothers foi apenas reportada e não há confirmação de um acordo fechado.

Também não existe, até agora, um plano oficial de divisão da empresa.

Ainda assim, a direção geral parece clara: investidores estão cada vez mais convencidos de que a Delivery Hero pode reduzir seu portfólio global e reorganizar suas operações para liberar valor que, hoje, muitos acreditam estar escondido dentro do grupo.