Banco Mundial prevê desaceleração do crescimento do Vietnã em 2026

O Vietnã deve continuar entre as economias que mais crescem na Ásia, mas o Banco Mundial projeta uma desaceleração moderada em 2026 em comparação com o forte desempenho registrado em 2025. As estimativas mais recentes indicam expansão do PIB na faixa média de 6% em 2026, após crescimento de cerca de 8% em 2025 — sinal de resiliência, mas também de novos riscos para o modelo econômico baseado em exportações do país.

Ao mesmo tempo, o governo vietnamita tem uma ambição muito mais alta: crescimento de pelo menos 10% em 2026, definido no plano nacional de desenvolvimento socioeconômico. A diferença entre as projeções internacionais e a meta oficial evidencia o debate sobre quão rápido a economia pode continuar avançando em um cenário global mais incerto.

Desaceleração após um 2025 forte

A economia vietnamita ganhou forte impulso em 2025 graças ao crescimento das exportações, ao aumento do investimento público e à continuidade dos fluxos de investimento estrangeiro direto (IED). Exportações de eletrônicos e produtos de alta tecnologia foram especialmente importantes para levar o crescimento do PIB a cerca de 8% no ano.

Para 2026, porém, o Banco Mundial prevê uma moderação do ritmo de expansão, à medida que a demanda externa se normaliza e as condições econômicas globais se tornam menos favoráveis. As estimativas mais recentes colocam o crescimento do PIB entre aproximadamente 6,3% e 6,5%, ainda forte em termos regionais, mas inferior ao desempenho de 2025.

A distância em relação à meta de 10%

Enquanto as instituições internacionais projetam crescimento sólido, o governo do Vietnã busca um avanço muito mais acelerado. A Assembleia Nacional aprovou metas que incluem crescimento econômico de 10% ou mais em 2026, além de objetivos como aumento da renda per capita e inflação controlada.

O Banco Mundial, embora reconheça os fundamentos econômicos robustos e a competitividade industrial do país, adota uma visão mais cautelosa. Para a instituição, o crescimento deve permanecer forte, mas ainda distante do ritmo de dois dígitos desejado pelas autoridades, devido a riscos externos e limitações estruturais.

Riscos externos que podem pesar sobre o crescimento

Entre os principais fatores que podem limitar a expansão econômica do Vietnã em 2026, o Banco Mundial destaca vários pontos.

Dependência das exportações. Grande parte do crescimento do país vem das exportações — especialmente de eletrônicos e manufaturados. Isso torna a economia sensível a desacelerações em parceiros comerciais importantes e a mudanças nas políticas comerciais globais.

Incerteza geopolítica e comercial. Tensões internacionais, barreiras comerciais e crescimento global mais lento podem reduzir a demanda por produtos vietnamitas e afetar a confiança dos investidores.

Choques nos preços de energia e commodities. A alta do petróleo associada a conflitos geopolíticos pode elevar custos de transporte e produção, pressionando a inflação e apertando as condições financeiras.

Eventos climáticos extremos. Tempestades, enchentes e deslizamentos ocorridos recentemente já causaram danos à infraestrutura e à agricultura, gerando custos fiscais adicionais e riscos inflacionários.

Inflação e riscos financeiros

A inflação no Vietnã tem permanecido relativamente controlada, mas o Banco Mundial alerta que pressões podem aumentar caso os preços globais de energia permaneçam elevados ou se eventos climáticos afetarem cadeias de abastecimento. Um aumento mais forte de preços pode reduzir o poder de compra das famílias e limitar o crescimento econômico.

Há também preocupações com estabilidade financeira. O crescimento acelerado do crédito e o elevado nível de alavancagem em partes do sistema bancário podem representar riscos para o investimento e a atividade econômica se não forem administrados com cuidado.

Por que as projeções foram revisadas para cima

Apesar dos riscos, algumas previsões recentes para o Vietnã foram ligeiramente revisadas para cima em comparação com estimativas anteriores. O ajuste reflete um desempenho econômico melhor que o esperado, com produção industrial forte, exportações resilientes e continuidade dos investimentos estrangeiros.

Esses fatores reforçam a posição do Vietnã como uma das economias mais dinâmicas do Sudeste Asiático, mesmo com a expectativa de um ritmo de crescimento mais normalizado após a recuperação recente.

Reformas estruturais para sustentar o crescimento

O Banco Mundial argumenta que manter crescimento elevado no longo prazo exigirá reformas estruturais mais profundas. Embora o modelo baseado em exportações tenha ajudado o país a acelerar a convergência de renda, os ganhos de produtividade ainda são relativamente limitados, deixando o crescimento dependente do aumento de capital, crédito e força de trabalho.

Entre as prioridades apontadas estão:

• aumento da produtividade e da capacidade tecnológica
• fortalecimento das instituições e da governança econômica
• maior eficiência nos investimentos públicos
• construção de maior resiliência a choques externos

Essas mudanças, combinadas com a integração contínua às cadeias globais de produção, são vistas como essenciais para que o Vietnã mantenha um crescimento robusto e avance rumo ao status de economia de alta renda.

Em resumo

A perspectiva do Banco Mundial permanece positiva para o Vietnã. Mesmo com crescimento na faixa de cerca de 6% em 2026, o país continuaria entre as economias de maior expansão na região.

Ainda assim, a diferença entre as projeções internacionais e a meta oficial de 10% revela o principal desafio econômico do país: sustentar um crescimento rápido enquanto enfrenta choques externos e realiza reformas capazes de elevar a produtividade e fortalecer a resiliência econômica.